经理长期与短期报酬优化组合激励的探讨

论文对经理长期报酬和短期报酬的优化组合激励问题进行了探讨。通过分析建立了组合激励的两阶段模型,求解模型得到了最优报酬组合。结合构成最优报酬组合各参数的含义,探讨了它们对最优报酬组合的影响。最后给出了主要的结论。     

基于双重声誉的国企经理长期激励最优组合研究

本文在委托-代理理论框架下,以委托人的目标（企业长期业绩的最大化）为立足点,研究国企经理人的各种行为特征和长期激励的最优组合,建立了国企经理人双重声誉激励和股票期权激励的组合模型。本文充分结合了我国国企经理人的特点,把政治声誉模型化,在股票期权报酬形式下,研究了双重声誉（政治声誉和市场声誉）对经理人的长期激励效果,即经理人声誉影响系数最优水平和分享利润比例最优水平。并在此基础上系统分析了经理人的行为选择特征、最优激励程度以及声誉影响系数的影响因素,为经理人的长期激励提出了参考建议。     

企业所有者与经理人委托代理关系中最优激励报酬机制研究——兼论企业产业类型与业绩报酬的关系

为解决企业委托代理关系中经理人的道德风险和逆向选择问题,企业所有者必须设立一套最优激励报酬机制来激励和约束经理人的行为,使其从自身的利益出发采取对企业最有利的行动。最优激励报酬机制由固定收益、信息租金、风险收益、激励收益和经理人市场价格五部分组成。经理人的业绩激励收益与企业的产业类型相关。     

经理人激励的细分: 隐藏行动、努力成本和风险厌恶

本文研究经理人隐藏行动、努力成本和风险厌恶态度对经理人激励的影响.本文的研究基于标准委托人-代理人模型,但放松其关于经理人行动不能影响企业风险的假定,而采用更接近现实的假定--企业风险至少部分内生于经理人的行动.通过研究,本文将经理人激励明确细分类为努力增进激励(βeffort激励)和追求风险激励(βrisk激励)两类.为实现βeffort激励,经理人报酬只需是企业业绩的线性函数即可;但为实现βrisk激励,经理人报酬应是企业业绩的凸函数.     

委托代理理论在职业经理人激励研究中的应用

本文以信息不对称作为出发点，运用信息经济学和博弈论的相关理论，将经理人的激励分为物质激励和精神激励的基础，研究股东和职业经理人之间的共同利益，当经理人收到股东给予的股票期权作为报酬的一部分时，经理人为了实现自身利益的最大化，会更加努力工作，在一定程度上有效防止信息不对称带来的道德风险和逆向选择。通过建立数学模型，定量分析股东和职业经理人的长期收益最大化，达到激励经理人的效果，同时能够防止股东的权益受到侵害。     

相对业绩与投资组合思想在期权激励契约设计中的应用

传统股票期权激励契约以股票价格来度量经理人的业绩,但股票价格实际上受到经理人不可控因素(系统风险)的影响,从而导致用股票价格来衡量经理人业绩时会出现反向激励现象,错误惩罚有能力的经理人或慷慨奖励无能的经理人。针对传统股票期权激励契约的缺陷,一些学者把期权激励契约的执行价格和一些指数相联系起来,消除了部分市场水平噪音对期权激励契约的影响。但这种绝对指数股票期权也没有改变指数期权激励契约的结构性缺陷,即不能完全消除市场和行业噪音对期权激励契约的影响。因此,本文借鉴相对业绩和投资组合思想,重新对股票期权的执行价格进行设计,即改变期权到期时权益结构或把执行价格设计成基准绩效投资组合形式,从而达到完全消除市场和行业噪音对期权激励契约的影响,提高期权报酬契约的绩效。     

基于声誉理论的我国经理人动态激励模型研究

本文基于声誉理论,建立了一个关于经理人声誉机制与显性机制相结合的最优动态契约模型,以形成长期激励与短期激励相结合的激励模式,根据分析得出了实现声誉有效激励的条件和提高声誉激励效应的途径,并与没有引入声誉机制的契约模型进行了比较,通过实例验证了声誉机制与显性机制相结合的最优动态契约模型的合理性,对于如何有效地发挥声誉机制对我国经理人的激励作用提出了一些建议。     

国有企业经营者激励与约束机制研究

我国的国有企业改革已经走过了30个春秋,在激励与约束机制方面积极推行过承包制、年薪制、期股期权、经营者持股的试点,不断的促使国有企业经营者的投入和产出趋于一致,经营者的工作积极性也得到了提升,但随着国有企业改革进程的深入,如何建立一套更为完善、更符合中国国情的激励约束机制仍然是一个重要的研究课题。本文通过对我国报酬制度的变迁与发展以及国内学者对相关课题的研究,运用比较分析的方法概括了现行报酬制度的主要缺陷。通过对股票期权和经营者持股两种激励模式的长期激励效果的比较研究,提出了在我国现阶段经营者报酬结构的最优选择是“基本薪酬＋奖金＋经营者持股”这一模式。     

经理人的激励与约束的原则

中国经济体制的改革,建立现代企业制度,要解决的一个核心问题是经理人的激励和约束机制的建立,本丈提出了经理人激励和约束的原则。     

基于EVA股东权益回报率的经营者业绩评价体系设计

业绩评价是对经营者进行有效激励和约束的基础.本文在分析了传统业绩评价指标体系的优劣后,从股东财富最大化的角度设计了一套新的经营者业绩评价体系:一是构建了新的经营者业绩评价指标--EVA股东权益回报率,使业绩评价更真实和科学;二是设计了相应的报酬计划,即EvA股东权益回报率红利计划和EVA股东权益回报率虚拟股票期权计划,对经营者进行兼顾短期与长期的有效激励.以避免经营者短期行为和道德风险的出现,缓解由股东和经营者分离而产生的矛盾.     

经营者投资组合管理下的长期激励问题研究

持续发展企业的投资分为战略投资和经营投资两类,前者侧重于长期绩效导向的企业战略机会的开发,后者着眼于近期利润获取的企业资源的开采。基于经营者可观测产出的传统激励机制,弱化了经营者短期难以证实的战略投资管理的激励,导致激励的短期效应。因而,利用实物期权方法特有的战略机会的评价能力,对上述经营者多任务激励机制进行了优化。研究表明:基于企业战略机会评价的长期激励机制,有助于发挥所有者的激励导向作用,促成企业战略和激励的协同,引导经营者在战略和经营投资管理间取得适应性平衡;两类投资管理的相关性,会对经营者激励机制设计产生影响,进而决定企业在两类投资组合管理上的合理配置。     

业绩的隐性激励与经理报酬契约的改进

本文认为经营业绩对经理有隐性激励作用是完全有可能的,将业绩的隐性激励作用引入经理的效用函数后建立了对经理的最优报酬激励模型,并通过对模型进行求解得到改进的最优报酬契约。通过分析给出了主要结论。     

双边道德风险下中小节能服务企业与银行关系契约模型

基于合同能源管理机制运作的节能服务产业快速发展,产生了可观的节能效益,体现出巨大的市场需求和发展潜力。然而,我国的节能服务企业大多为自负盈亏的中小服务企业而难以获得银行贷款。基于此,本文从中小节能服务企业与银行的长期重复借贷合作关系出发,针对节能服务企业贷款过程中所存在的双边道德风险问题,引入银行贷款额度不足带来的潜在收益分享系数以设计激励机制,建立了中小节能服务企业与银行双边道德风险下长期关系契约规划模型,分析了银企关系契约下贴现因子的影响。本文的研究结果论证了银行与中小节能服务企业建立长期关系契约的可行性,银行应通过关系契约与中小节能服务企业建立长期合作关系,基于服务企业承诺的激励机制将有效提高节能服务企业服务效益,进而增加自身的投资效益,实现银企的双赢。     

人力资本显性激励与隐性激励的组合合同分析

本文主要是对企业家人力资本基于主观业绩的隐性激励合同与客观业绩的显性激励合同的组合激励进行的研究。文中首先分别提出显性激励合同模型与隐性激励合同模型,随之在静态分析的基础上,深入分析组合激励合同模型中相关参数的变化含义,并说明组合激励合同的意义:在一定约束下,可同时增加企业家和所有者的期望收入。     

A Comparison of the Effects of Incentive and Penalty Procedures on Work Performance: A Simulation

This study compared the effects of incentive and penalty on work performance. In Experiment 1, participants in the incentive group could earn 50 won (approximately 5 cents) for correctly completing each task and those in the penalty group could lose 50 won for incorrectly completing each task. The incentive and penalty did not exert differential impacts on work performance. In Experiment 2, participants were randomly assigned to one of six experimental groups: incentive, penalty, and no reward groups under two different consequence delivery schedules. Under the continuous condition, the payment was determined in the same way as in Experiment 1. Under the VR 5 condition, 250 won was either added or deducted based on a VR 5 schedule. The effects of the incentive and penalty were comparable under the continuous condition. However, the incentive was more effective than the penalty under the VR 5 condition.     

政府奖励机制下闭环供应链的利他关切性决策

考虑政府奖励机制的影响,文章对闭环供应链中的利他关切性决策进行研究。文章首先构建了制造商是否利他关切的两种分散决策和集中决策模型,并求解给出最优回收决策和政府最优奖励决策;然后,对各模型的最优决策进行比较分析,讨论制造商的利他关切对决策的影响。在此基础上,设计“数量折扣联合固定费用-成本共担”契约,对闭环供应链系统进行协调。最后,通过数值算例验证模型结论。研究表明：(1)政府奖励强度的设置存在阈值。只有当奖励强度大于阈值时,奖励机制才有效,才能促进废旧品的回收。(2)制造商的利他关切行为有利于系统获利,但不利于制造商利润的增长,但是这种利他行为扩大了制造商和零售商的谈判空间,有利于协调机制的实施;(3)政府最优奖励强度与WEEE回收价格和价格敏感系数正相关,与利他系数正相关。并且,政府奖励强度的增加有利于“数量折扣联合固定费用-成本共担”契约协调机制的达成。     

多层次激励系统可靠性的敏感分析

多层次激励系统的可靠性由各子系统的可靠性及它们之间的相互关系决定。激励系统可靠性灵敏度是测量激励系统可靠性对激励层次有效概率变化的反应程度。数学模型显示,激励的层次和路径依赖度是影响激励系统可靠性的关键因素。企业可以通过将激励资源优化配置给能带来最大增量效应的对象和改善上下级依赖关系2种方法来提高激励系统可靠性。     

寡头市场的激励机制与企业兼并

本文采用Sklivas的管理者报酬是利润和销售收入的线性合成形式,运用子博弈完美均衡博弈方法,分析了激励机制在寡头竞争市场上的作用,指出企业业主对其管理者运用激励机制,提高了企业的生产效率,加强了市场的竞争.管理者不仅要注重企业的利润,还要注重企业的市场占有率.另外,分析了激励机制对企业兼并前后的影响,指出了企业的发展战略目标.