利率市场化下商业银行风险管理策略

利率市场化是一种资金价格的市场机制,利率由资金借贷市场供求决定,社会上的资金资源按照市场规律流动,金融市场参与者在市场上融资的利率水平由市场资金供求关系决定。利率市场化以后,将改变微观主体对资金需求的扭曲,可以较完全反映和影响资金供求。利率市场化可以使社会资源得到优化配置,提高经济运行效率,因此,是我国利率管理体制改革的必然趋势。但是利率市场化也会对商业银行经营和管理带来新的挑战。     

利率市场化对中小企业融资的影响

正突破中小企业的融资"瓶颈",提高资金配置效率,利率市场化带来了挑战,也带来了机遇……中小企业作为我国经济的重要组成部分,为创造就业岗位、促进经济发展做出了巨大贡献,是我国社会主义市场经济的基石,但其发展一直受到融资难问题的制约。利率作为市场经济条件下的核心资源——资金的价格指标,在过去一直受到严格的管制,尚未实现完全自由化,成为中小企业融资的一个"瓶颈"。但随着我国利率市场化进程的不断推进,资金配置效率的不断提高,中小企业融资难问题有望通过利率完全市场化得到缓解和解决。存贷款利率的改变将直接影响中小企业的融资成本。     

利率市场化对财务公司的影响及应对策略探讨

利率市场化改革将改变目前的利率定价方式,影响金融机构的存贷款利率,使资金竞争白热化,中国所有的金融机构都将面临一次市场的洗礼.而以集团内资金集中管理为业务基础的财务公司同样将面临生死存亡的考验.本文对财务公司行业面临的风险、机遇和应对措施进行认真的分析和探讨.     

中国银行业市场结构和市场行为对利率改革成效的影响研究

在垄断竞争的市场结构下,利率市场化后银行之间的博弈将形成两种均衡:合作均衡和竞争均衡。我国在推进利率市场化改革的过程中,既要防止银行的价格合谋和垄断定价行为,促进利率在资金配置中发挥基础性作用,又要规避因银行过度竞争而导致的金融风险,维持银行系统和宏观经济的稳定。     

湖北农村金融供求问题思考

从需求层面看，经济发展相对滞后造成信贷资金配置的地区性歧视：从供给层面看，商业银行经营战略的调整导致弱势行业资金供给缺失。     

中国的利率政策效应分析

利率是资金的时间价值，是资本这一特殊生产要素的价格，利率的调整对于宏观经济与微观经济都具有重要影响。是基于对利率作用和功能的理解而制定的。作为一个经济变量，利率一直受到经济学家的关注，但利率的作用、地位以及如何影响宏观微观经济，却值得深入研究。     

国债利率期限结构拟合模型及在金融中的应用

众所周知,利率是经济和金融领域的一个核心变量,它实质上是资金的价格,反映了资金的供求关系。随着中国国债市场的发展和利率市场化的改革深入,研究国债的利率期限结构,为资金市场提供有普遍参考价值的利率,从而为市场上的各种利率产品进行定价以及进行利率市场风险管理是我国的重要研究课题,而国债利率期限结构的估计又是研究国债利率期限结构的根本,也就是如何从国债的市场价格信息中的构造出利率和到期期限的关系。     

银行业净利差的国际比较及对中国的实证分析

利率市场化进程中,要发挥利率在资金配置中的主导地位,不仅需要有一个合适的利率水平和相对完整的利率结构,其中银行业的净利差水平至关主要。遗憾的是,维持银行业适当的净利差水平这一问题,在中国长期以来一直被忽视,使得银行业赖以生存的金融生态起伏不定。在利率市场化之后,给银行通过有效的风险定价形成具有可持续性的净利差水平提出了更高的要求。本文引入了计算净利差的一般方法,并对国际银行业的净利差水平及其变动原因进行了测量和讨论,进而研究了中国银行业净利差水平的变迁历史,并给出了相关政策建议。     

基于提前支付且考虑银行存贷的资金约束供应链最优定价决策

针对由单一制造商和单一零售商组成的供应链，考虑制造商或零售商在资金闲置与资金约束时向银行存款与贷款的情形，研究了供应链Stackelberg定价策略。首先，给出了市场需求函数；然后，考虑销售收入的零存整取收益、利润的存款收益以及贷款损失，分别构建了制造商资金约束与零售商资金约束两种情形下基于提前支付且考虑银行存贷的供应链成员利润函数；进一步地，依据Stackelberg理论，确定了两种权力结构下供应链的最优策略；在此基础上，分析了零存整取利率、存款利率和贷款利率对供应链最优策略的影响；最后，针对不同资金约束对象与不同权力结构，对比分析了银行利率对供应链最优策略的影响差异，揭示其背后的影响机理。研究结果表明，三种银行利率均会影响供应链的最优策略，相对于供应链权力结构，其影响与供应链资金约束对象更加相关。     

民间借贷市场风险控制研究

管制利率与民间市场利率差价太大,导致资金大规模进入贷币市场追求利率差价,高额利息是市场资金紧缺与高风险溢价的典型表现,对于民间借贷应从法律层面和制度层面进行疏导。     

二元金融考验中国

2004年的宏观调控,使长期以来处于地下 状态的民间金融开始探出头来,民间借贷 规模迅速放大,利率频涨,一些地区年 利率甚至突破20％。民间借贷的主要贷 方是过热行业和中小企业,在地产、钢 铁、电解铝等行业,很多企业资金由于 借力"地下金融"并未断流。因为需求旺 盛,向来被监管歧视的民间借贷反而愈加繁 荣--相形之下,正规金融体系中的银行业却 在信贷紧缩下显得无所适从。     

名刊导读

利率改革新演进 利率是资金的价格。利率市场化改革本质上是资金的价格体制改革。早在20年前,中国共产党的十四大就确定了这一改革方向,认为利率市场化是建设有中国特色社会主义市场经济体制中的重要组成部分。但囿于种种原因,利率市场化的进程相对于其他要素价格市场化的进程滞后,其改革的呼声一直不绝于耳。然而,蓦然回首,利率市场化却静水深流,发生着革命性的变化。     

强化国有商业银行利率风险管理的思考

商业银行以经营资金、经管信用为主业．在完全市场化条件下的商业银行的生存．是以资金的有效运用和对资金价格。即利率的风险控制为基础的。强化商业银行的利率风险管理是正确识别、衡量和管理由利率不可预期的波动所产生的风险。以及在组织结构设计、技术手段创新等方面优化风险管理体系。     

基于随机久期缺口控制的全资产负债优化模型

资产负债管理是银行等金融机构在负债结构和总量一定的前提下,通过对资产进行优化配置,达到资产流动性、盈利性和安全性“三性”之间的平衡。本文基于CIR动态利率期限结构求解随机久期,对包括增量和存量在内的全部资产负债组合的久期缺口进行预留和约束,构建资产负债优化模型控制利率风险。本文的创新与特色有三:一是以控制CIR利率期限结构的随机久期缺口为约束条件建立非线性规划模型、对资产配置进行利率风险免疫,反映了利率随时间的动态变化,突破了Macaulay久期、FW久期等现有研究的利率随时间的变化是固定不变或平行移动的限定条件,使资产配置的利率风险免疫更加符合现实情况。二是建立了包括增量资产负债与存量资产负债的全资产负债优化配置模型,改变了现有资产负债模型大多只考虑增量资产负债、而忽略存量资产负债的弊端。三是以市场利率朝着最不利方向变动时、预留缺口损失后的资本充足率仍满足监管要求为约束条件,保证了在利率不利变动情况下损失仍在可控范围内,在利率有利变动时银行净值增加。     

固定利率贷款能纾解小微零售商资金有限的困境吗？

本文针对小微企业资金约束之困与民间借贷繁荣,研究利率定价方式对零售商运营决策的影响。在固定贷款利率下,本文构建了资金约束零售商的订购模型。通过引入零售商破产风险及相关成本,本文研究了银行的最优放贷决策和零售商的最优订购决策,并与浮动利率下零售商的订购决策进行了比较和分析。研究发现：在固定利率下,抵押物价值是影响银行放贷决策的唯一因素,破产风险及其导致的损失大小并不影响银行的放贷决策。另外,零售商的订购策略受自身资产价值（初始运营资金和抵押物价值）的影响。对于重资产和大中型零售商来说,利率是否固定化对零售商运营决策的影响无差异;然而,对轻资产和小微零售商来说,固定利率将无法纾解运营资金有限之困。     

金融自由化理论与现实的比较

从理论角度出发，很多发展中国家推行金融自由化，是受到McKinnon（1973）和Shaw（1973）金融抑制（Financial Repression）理论的影响：他们的分析结论指出，在发展中国家减少金融限制（主要是允许市场力量决定真实利率），使利率达到市场均衡水平，可以对储蓄增长起到积极作用；如果对利率上限进行人为限制，会减少储蓄和资本积累，影响资源的有效配置通过金融自由化，可以刺激储蓄的增长。     

考虑初创企业的供应链融资与期权交易策略

考虑单供应商、单零售商组成的二级供应链，零售商作为初创企业面临资金短缺，但可以通过供应商贷款获得资金。除了提供资金支持，供应商还为零售商提供期权合约供其采购产品。通过对供应商期权价格和贷款利率，以及零售商的采购和融资策略进行分析，结论显示当产品生产成本较高时，供应商会设置较高的期权价格和贷款利率，获取整个供应链的利润。零售商期望利润为0并且面临较高的破产风险，而此时的博弈均衡是不稳定的。为了获得稳定博弈均衡，供应商需要稍微降低期权价格或贷款利率，以使零售商获得正的期望利润，此时零售商采购量会趋近于一个固定值。当生产成本较低时，供应商和零售商之间能够达到稳定的均衡解，且双方均有正的期望利润。     

NCD系统在信用卡中的应用

信用卡透支消费者用等级不同，但市场上透支利率对于所有消费者都是一致的，这与风险收益成正比这一金融原理相矛盾。所以有必要为信用卡业务开发新的利率体系。精算学科知识广泛，在保险机构已得到广泛应用，但在我国非保险机构还未得到重视。本文利用NCD系统，为金融机构建立了新的利率体系，效果明显，既保证了消费者的公平性，提高消费者还贷的积极性；同时又保证了提高了资金的流动性，保证了金融机构的收益率。     

集团公司资金统一管理研究

研究了集团子公司资金统一问题，首先对子公司的资金统一调控权进行了配置，然后分别从资金的统一管理分析了集团子公司的资金管理情况。     

高利贷，甜蜜的毒药

事实上，如果通过高利贷来缓解资金缺口，绝大多数企业的经营利润往往是远不及借贷利率的，只是饮鸩止渴。灰幕下获得贷款，犹如双手接过别人调好的一杯毒酒一饮而尽