基于期权理论的清洁生产技术投资价值评估

清洁生产作为人类防治污染的一种方法,是实现社会可持续发展的重要途径,对其技术投资价值进行科学合理评估,具有重要现实意义。通过分析清洁生产技术价值的影响因素,识别出清洁生产技术实施中含有期权特性,提出基于期权理论的投资价值评估方法。由于清洁生产技术是典型的美式期权,通常美式期权没有解析解,在建立欧式看涨期权布莱克-斯克尔期权定价模型（B-S模型）的基础上,计算美式期权与欧式期权的差值来变相求解美式期权的价值,对清洁生产技术的投资价值进行评估。案例分析验证表明,实物期权法对清洁生产技术投资价值评估具有合理性和实用性。     

标的资产连续红利支付时的亚式期权定价

本文假定金融资产为有连续红利支付的股票，得到了具有浮动敲定价格的亚式看涨期权的定价公式，同时推得了看涨和看跌期权的平价关系．     

商品融资期权定价模型分析

商品融资所含期权因其所涉及的标的资产数较多,对其定价存在困难,作者引入多维期权定价模型,通过分析商品融资的特点,将商品融资债券视为普通债券和期权的组合,并提出纯贴现债券和短期限内利率不变的前提条件,由于商品融资的自身特点,债券面值等于期权执行价、障碍价和补偿额.从Carr模型出发,对商品融资期权收益表达式进行变换,使之变为求涉及两项风险资产与固定现金额内含交换期权的下敲出复合期权,从而给出在一定条件下该类期权的定价模型.     

兼并收购中目标企业价值评估的期权定价分析

企业购并中,由于并购协同效应的影响,目标企业价值将得到提高,这部分价值增量可看成是基于净资产价值的看涨期权,因此,可用期权定价模型对目标企业价值进行估计.本文突破了传统的定价模型,将期权概念引入目标企业的价值评估中,从而通过对布莱克-肖尔斯期权定价模型进行修正对其估价,并提出了交易价格合理与否的判断标准.     

用Black-Scholes期权定价模型评价知识管理投资

针对知识管理项目不确定性的特点,提出运用实物期权的方法对知识管理项目投资进行评价。在比较了实物期权和贴现现金流两种评价方法的基础上,分析了知识管理的实物期权特性,指出知识管理存在的期权形式,并分析了知识管理期权与美式看涨期权的对应关系,论证了实物期权评价知识管理投资的可行性。最后以算例的形式给出了Black-Scholes期权定价模型对知识管理项目的评价过程。     

基于Black-Scholes模型的沪深300股指期权定价研究

2013年11月8日,沪深300股指期权仿真交易开始在中国金融期货交易所运行,这意味着我国即将正式推出股指期权交易项目。基于Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton于1973年建立的Black-Scholes期权定价模型可以对沪深300股指期权定价进行模拟实证研究,计算出期限为1个月的沪深300股指期权合约的看涨期权价格和看跌期权价格,通过比较模拟交易数据,可以看出使用该定价模型可以较为准确地模拟出沪深300股指期权价格,从而显示出Black-Scholes期权定价模型对沪深300股指期权定价的有效性。     

人力资源期权定价方法探讨

通过对现有的几种人力资源计量模式进行评价,着重指出了它们存在的问题。针对现有计量模式的计量时间过长、主观估计较多、计量不准确等不足,分析了复杂人力资源的特殊性;运用看涨期权思想,引入Black—Scholes定价公式,探讨一种较为客观的人力资源价值计量方法———期权定价法,并结合实例进行分析。     

基于期权定价理论的矿山项目投资风险评价

利用矿山投资过程中具有的某种相机选择权与美式看涨期权相似的特点,应用期权定价理论,研究了矿山投资中的机会价值,并建立了相应的矿山投资机会价值模型,弥补了应用净现值法评价矿山投资的不足。给出的算例计算结果符合人们在选择有较大风险的投资时需要一个较高价位的直观需求。     

利用期权定价理论合理确定上市公司融资结构

假设在期权有效期内σ、rj是时间t的已知函数的情况下,对欧式期权的Black-Scholes定价方程进行修正,从而获得更接近真实世界的欧式看涨期权的定价公式,并利用新的期权定价公式对具有期权特性的公司权益资本进行评价,获得一般性的公司最优资本结构的结果.     

人力资源期权定价方法探讨

通过对现有的几种人力资源计量模式进行评价，着重指出了它们存在的问题。针对现有计量模式的计量时间过长、主观估计较多、计量不准确等不足，分析了复杂人力资源的特殊性；运用看涨期权思想，引入Black-Scholes定价公式，探讨一种较为客观的人力资源价值计量方法——期权定价法，并结合实例进行分析。     

基于决策者期望值的期权估价

文章在分析现有期权定价方法的基础上,分析了投资者对标的证券价格推断、权衡等主观因素,在离散时间金融市场模型中研究了不付红利股票期权的定价问题。在经典期权定价的离散模型的基础上,假定股票价格是模糊变量,基于可信性理论提出期权的主观预期值估价方法。     

中国可转换债券定价研究

可转换债券是一种极其复杂的信用衍生产品。除了一般的债权之外,它包含众多的期权,如转股权、回售权、赎回权和转股价调低权等。条款的复杂性决定了可转换债券定价的复杂性。利用金融工程学的基本原理和方法,根据中国可转换债券的具体特征,构造了中国可转换债定价的具体模型,并通过具体的参数估计,对中国的可转换债券的合理价格进行了研究。其结果是,目前我国可转换债券的价格和其理论价值相比,存在较大的差异,可转换债券的价值明显被低估。     

可转换债券价值评估及实证分析

可转换债券作为金融衍生品之一,除了包含债券本身的价值,还具有股票和期权价值等特性。可转换债券的定价不仅是制定合理发行价和转股价的重要依据,同样也是投资者评估其投资价值的重要依据,并有利于风险管理和市场的稳定与发展。本文首先对可转换债券的价值构成进行探讨,然后采用二叉树和Black-Scholes模型定价,并通过案例实证分析,研究结果表明：Black-Scholes定价方法效果优于二叉树方法;随着可转换债券市场的发展,可转换债券价值正逐步走向合理的估值水平。     

基于BP神经网络的期权定价模型

运用BP神经网络的方法,根据S&P 500看涨期权的金融数据,利用一步预测法对期权定价做预测.通过其自主的学习机制以及大量的样本训练网络,提高了判断精度,使得对期权的估测更加准确.并运用Matlab的神经网络函数和数学分析的知识对期权定价进行模拟预测,预测价格的结果与市场的真实价格较为接近.     

房地产定价与公司财务风险度量研究

通过Black-Scholes期权定价模型，首次给出了房地产定价与房地产公司负债能力的明确数量关系。根据它们之间的关系发现，房地产的过高定价必然会降低房地产公司的偿债能力，其财务危机将随着房价的增长而逐渐加剧。证明，高房价并不是房地产市场运作的最优策略。     

确定性等值法在经理股票期权定价中的应用研究

布莱克-斯科尔斯模型是国际上通用的期权定价模型,但这一模型应用于经理股票期权价值的确定却遭到越来越多的批判。针对经理股票期权的特征,文章拟采用“确定性等值法”来科学、合理地解决经理股票期权价值的确定问题。这将有利于股权激励机制的优化,从而达到最优激励效果。     

指数levy过程下期权定价的保险精算方法

期权定价问题引入了一种新的思想,即采用保险精算的方法,以此来解决非均衡、有套利、不完备市场条件下的期权定价。将期权定价问题转化为等价的公平保费问题。并给出了标的物价格服从指数levy过程的定价模型。经证明对农产品等价格有跳跃的标的物能够很好地给出定价。     

重要性抽样在期权定价中的应用

在期权定价的蒙特卡罗模拟中,重要性抽样是一种有效的方差减小技术。从理论上分析了重要性抽样技术在几种期权定价中的具体应用,通过实例说明了这种测度转化的运用以及最优漂移率水平的确定;给出了模拟的具体算法;用对比分析的方法实证模拟和检验了用最优漂移率水平进行重要性抽样能最大限度地减小估计方差。     

基于银行收益的存款保险定价方法研究

本文为实现Merton期权定价方法的实用性对银行资产价值At和σt计算方法进行了改进,这些改进包括了银行现金流的计算、风险的确定、折现率的调整等。根据上市银行的股权价格通过市场模型估计存款保险的定价,结合二叉树定价方法,推导出基于随机赔偿的存款保险收益定价模型,并利用参考银行进行了实证研究。