90年代全球企业并购风潮的主要特征

９０年代中期以来，发达国家的企业掀起的新一轮并购高潮显示出了与历次风潮所不同的特征：并购企业规模巨大，成交金额屡创新高，“强强联姻”成为热点；并购活动涉及行业相对集中，银行业兼并活跃，跨行业、跨国界的并购发展迅速；在追求规模效应的同时，重点从全球角度考虑企业长期发展战略；并购重点放在高新技术的合作与交流上，实现技术领域优势互补     

并购企业文化整合研究综述

随着经济全球化和市场全球化的发展,企业并购行为愈演愈烈,然而企业并购的成功与否并不在于并购本身,而在于并购后的整合,企业文化的整合更是企业并购后整合的最关键因素。通过对企业并购动因的分析及并购后文化冲突表现的综述,提炼出企业文化整合的具体措施:调研企业文化状况;确定企业文化方案及发展方向;提炼核心价值观;进行跨文化培训;加强并购双方沟通与交流;构建、宣传和贯彻新的企业文化;建立相应的规章制度等。     

论政策的灵活性——关于并购的反垄断控制

企业并购有利于企业规模的形成,也容易导致垄断.反垄断法对并购的规制需要借助具体的并购控制政策来实现.中国的市场运行情况、法治发展水平、企业并购自身的特性等诸多因素决定了并购控制政策应该是灵活性的.通过各种合理的途径实现灵活性的并购控制政策,使具体控制政策与反垄断法的原则性指导相互协调运行,更加合理地规制在中国方兴未艾的企业并购行为,不仅有益于中国企业竞争力的培养,而且有利于法律的完善和市场经济的健康运行.     

美国企业并购的特点及启示

通过对美国企业并购历史演变的分析认为,在现阶段我们应借鉴美国企业并购的成功经验,加快以横向并购为主导并购模式的并购步伐,推动我国企业并购与资产重组活动的稳定、健康发展,提高资源与资产配置的有效性、有序性和战略性.     

银行并购的成本与收益分析

迄今为止,全球共刮起过五次并购风潮。前几次主要发生在产业界,其结果是增加了并购企业的利润,促进了生产力的发展。第五次并购浪潮主要集中于银行业,但与前几次不同,并购后的银行利润     

2012年十大跨国并购中国有四

2012年．在欧债危机此起彼伏、全球经济增长放缓的背景下，跨国公司并购风潮依然热度不减，其间，中国企业的海外并购手笔更是令人刮目相看。以下是新华社整理的2012年十大有影响力跨国并购案（以时间为序）：     

我国中介机构服务于企业并购的法律考察

企业并购在我国起步较晚,但服务于企业并购的中介机构是多样的.我国目前中介机构服务于企业并购的法律地位如何,它们提供中介服务的法律性质及应承担的相应法律责任等问题均是我们加强和改进中介机构服务于企业并购所必须要澄清的.在我国,完善中介机构服务于企业并购的立法,也是我国市场经济发展的必然要求.     

上市公司并购新三板企业中中小股东权益保护研究

近年来,新三板企业不断扩容,成为上市公司并购的重要标的选择池,加上新三板企业估值处于下行区间,资本市场掀起一股上市公司并购新三板挂牌企业热潮.强强联合、优势互补有助于企业的发展,但在并购过程中频频出现中小股东权益受损的情形.本文结合当前资本市场典型的并购案例,分析在这一过程中中小股东权益受损的具体表现,通过深入剖析现有制度对中小股东权益的保护及不足,借鉴美国OTCBB市场的相关经验,构建上市公司并购新三板企业过程中中小股东权益的保护机制.     

企业并购的财务问题分析

近年来,我国企业并购市场日益活跃,税务筹划和合作竞争成为企业并购的主要动因.企业通过并购虽然能够暂时摆脱经营困难,但在企业并购过程中仍存在许多风险问题,如由于信息不对称带来的估价风险,筹集并购资金过程中出现的融资风险,以及财务整合不利导致一系列财务问题等.为了解决这些问题,企业除要做好并购前的调查,改善融资方式外,还要制定正确的财务经营战略,规范财务制度,加强资产和负债的整合力度,确保企业并购成功,增强企业竞争力及应对金融危机的能力.     

我国企业资产并购存在的问题及解决对策

资产并购作为现代企业迅速做大做强的最有效方式之一,不仅可以增强企业的核心竞争力,而且可以促进行业整合,推动产业结构调整和升级.改革开放以来,我国企业资产并购经历了三个主要阶段,无论是从广度、深度还是从内容、方式、手段,都在不断演进、深化、规范、成熟.但是.我国企业在并购指导思想、产权关系、资产评估、购后整合等方面还存在一定问题,需要通过树立正确的并购指导思想,明确资产并购主体,准确评估目标企业价值,重视并购后的整合等措施来解决.     

国内旅行社企业并购模式的选择和实施

旅行社企业的并购活动开展得比较晚,但是当前表现很活跃。所采用的模式主要是横向并购和混合并购。国内的旅行社企业受行业发展阶段和自身经营实力的限制,只适合通过横向并购模式从事规模扩张。目标企业估价风险的规避、新型分工体系的建立、品牌扩张和人力资源整合是实施并购过程中应该重点解决的几个问题。     

企业并购财务风险及其防范

企业并购对其财务框架会发生重大影响 ,相应带来财务风险 :最佳资本结构的偏离 ,造成企业价值下降 ,财务风险高涨 ;杠杆效应使负债的财务杠杆效益和财务风险都相应放大 ;股利和债息政策也随负债的变化而变化。同时 ,目标企业价值评估风险、融资风险和流动风险贯穿企业并购的始终。因此 ,在并购的过程中应认真分析并有效防范和控制财务风险     

我国公司并购立法研究

我国规范公司并购的基本法律有《公司法》和《证券法》,以及其后颁布实施的《收购办法》和《信息披露办法》。我国公司并购立法存在三个方面不足:法律制度的设置过于简单笼统,涉及面较窄,缺乏可操作性;某些规定不尽合理,不切实际;立法存在空白点与漏洞。由于立法的不缜密,法律的价值目标出现偏离。公司并购立法应有的价值理念为:公平理念、效率理念;公平促进效率,效率体现公平。我国公司并购立法应从以下几方面进行完善:完善公司并购中小股东权益保护制度;完善公司并购中债权人保护制度;强化信息披露制度;健全民事赔偿制度。     

外资并购促进国企改革的政府行为研究

外资企业的资金、技术、管理和市场网络可以有力地推动国有企业的改革,而国有企业改革的战略性调整和深化为外资以并购的形式进入中国市场提供了契机。但我国现存的法律执行环境、资本市场发展、股权定价、产业进入门槛等给外资并购带来了一定程度上的限制。无约束的外资并购会影响到我国经济的平稳和健康发展,因此需要政府做出相应的策略选择。     

度量并购对企业可持续发展贡献的综合评估方法

并购是企业谋求可持续发展的途径之一,虽然国内外衡量并购绩效的方法层出不穷,但是能站在对企业可持续发展贡献的角度,衡量非短期内并购贡献的方法并不多见。本文从指标体系的构筑、评估模型的建立等方面出发,力求探索一种量化的方法,以此来衡量并购在中长时期给企业的发展带来的贡献。     

并购对我国上市公司主营业务贡献的实证分析

对我国上市公司 2 0 0 0年进行了并购的 2 8家公司进行实证分析 ,结果表明 :我国上市公司开展的并购活动还远未产生其应有的效应 ,相反却限制了并购公司主营业务的发展壮大。导致这种结果的主要原因是有以下两方面 :一是并购企业在进行并购前对自身成长方向与业务发展战略没有周密思考规划 ,缺乏对目标行业的认识与了解 ;二是忽视了并购后的整合管理。     

跨国公司在华并购新态及对策建议

随着跨国公司在华并购限制减少,越来越多的跨国公司选择以并购方式进入我国。本文就目前外资并购我国企业的现状、发展趋势进行了分析,并提出了一些发展的建议,期望规范并购与保障经济安全运行。     

世贸组织竞争政策与跨国并购管制法律问题探析

随着以贸易自由化 ,金融自由化和生产国际化为特征的经济一体化的发展 ,世界各国的经济正日益密切地联系在一起 ,跨国并购也风起云涌。传统的以新建企业为主的国际直接投资模式已逐渐被跨国并购所取代。由此引发的一系列问题急需用法律加以管制。加入世贸组织后 ,直面跨国并购的潮流 ,中国在立法上应有应对之策。     

混合并购的期权评价模型研究

在一组适当的假定下,构建了未来发展前景具有很大不确定性的一类企业混合并购的期权评价模型,并给出了其精确的定价公式。模拟结果表明,并购该类企业并等待进一步投资的机会价值相当之大,应成为决策者在并购过程中考虑的重要因素。     

中国企业海外并购行为研究

基于企业并购的一般理论和中国企业海外并购的特点,提出了中国企业积极从事海外并购的 四个主要动因,并通过对中国企业海外并购行为进行SWOT分析,指出了并购中存在的问题及 成功进行并购的战略措施。