亚洲信用衍生品市场的发展及制约因素分析

信用衍生品是在国际金融市场正新兴的一种信用风险管理工具,信用衍生品可以改变传统的信用风险管理机制使信用风险走向市场,减少风险集中度。但亚洲目前由于存在缺乏信用信息,金融法规不健全,缺乏债务交易的二级市场等问题,限制了信用衍生品市场的发展,随着这些问题的解决,信用衍生品市场在亚洲必定能迅速发展以促进亚洲的金融发展。     

信用衍生品定价及潜在风险研究综述

20世纪90年代以来信用衍生品迅速发展,已成为重要的风险管理工具。其蕴含的潜在风险与相关定价方法发展相互影响,共同构成信用衍生品理论研究的核心内容。现有研究成果主要集中在以下三方面:(1)信用衍生品定价问题,包括单名产品定价和多名产品定价;(2)潜在风险则包括借款人或贷款人的道德风险、柠檬问题等;(3)宏观研究则涉及信用衍生品对货币政策的影响以及信用衍生品市场同其他信用衍生市场的相互影响。     

由金融危机反思当前中外金融衍生品监管制度

美国衍生品市场以市场机构自律为主,缺乏有效的实质监管。次贷危机是其金融自由化和证券化走到极端的必然结果,使西方金融制度的弊端暴露无遗。我国金融衍生品市场缺乏发达的基础市场、监管制度建设不健全,法律法规严重滞后,导致市场机制不成熟和监管无序并存。我国应从这次危机中吸取教训,立足国情,完善相关法律法规、加强信息披露责任制度、限制零和交易工具,避免过度投机。     

境外中国金融衍生品监管的政策框架

针对境外抢注中国金融资源为基础的衍生品对中国境内市场的影响,提出监管目标是:发挥境外中国金融衍生品对我国资本市场补充的功能,有效防止其对我国境内现货市场的有害冲击.监管方针:跨境联合监管境外金融衍生品市场,积极稳妥发展境内衍生品市场,整合监管力量,强化企业自我约束.     

境外中国金融衍生品监管的政策框架

针对境外抢注中国金融资源为基础的衍生品对中国境内市场的影响，提出监管目标是：发挥境外中国金融衍生品对我国资本市场补充的功能，有效防止其对我国境内现货市场的有害冲击。监管方针：跨境联合监管境外金融衍生品市场，积极稳妥发展境内衍生品市场，整合监管力量，强化企业自我约束。     

论中国证券市场监管低效的制度性因素

分析了作为政府强制性的制度安排,中国证券市场在发展过程中产生的市场不规范问题,认为证券市场监管制度的低效运行是问题产生的主要原因。而监管困境的背后则是制度的缺陷,主要表现为两个方面:一是监管当局政策目标与监管目标的冲突;二是以个人和企业信用为核心的信用管理体系的缺失。     

我国网络交易信用监管问题研究

网络交易中的信用缺失问题已成为网络市场发展的最大瓶颈,网络经济的迅猛发展给网络交易监管带来很多新的课题。加强网络交易信用监管是提升网络交易监管效能的必然要求。结合我国网络交易的特点并参考国外网络交易信用监管先进经验,我国政府应加快推进立法、促进信息共享、建立信用信息公示制度、加强网络交易平台监管、创新监管方式与手段、建立信用约束和信用奖惩机制、强化网络交易行业诚信自律、培育第三方信用评价机构、营造良好的信用监管环境等,为网络交易的健康发展保驾护航。     

新兴市场金融衍生品发展的制度及路径分析

本文以制度经济学、演化经济学的视角,运用路径依赖的思想,分析新兴市场金融衍生品的发展路径和制度支持,以印度这个新兴市场为例,分析了印度市场在金融体系与架构、衍生品发展路径以及市场规模等方面特有情况,为我国金融衍生品市场的发展提供参考。     

信用衍生品与贷款证券化控制信用风险机理研究

贷款证券化与信用衍生品是20世纪末发展起来的重要金融创新工具。本文通过对这两种信用资产管理市场化创新工具的结构分析及市场效用的比较研究,揭示其规避信用风险机理及作用,并就发展贷款证券化及信用衍生品对我国信用风险管理的重要性进行论述。     

全球期货市场崛起下的银行衍生品业务发展方向

新世纪以来,国际场内衍生品市场蓬勃发展,期货品种不断推陈出新,成交量与日俱增。由于国际OTC金融衍生品市场透明度极低、流动性不足和监管缺失的痼疾随着次级债危机的爆发而愈发明显,使得越来越多的国际商业银行将中间业务中衍生品业务的重点,由OTC市场传向了透明度更高、流动性更强,监管更加有力的交易所交易的场内金融衍生品市场。     

中国大宗商品电子交易市场存在问题及发展趋势研究

中国大宗商品电子交易市场在迅速发展过程中存在审批设立混乱、投资建设市场成本较低、交易模式的“变相期货交易”、缺乏政策支持、无法律约束等诸多问题和风险。研究中国大宗商品电子交易市场发展历程,比较分析国内外相关大宗商品交易市场,需在完善市场法律法规、推进行业标准体系建立、实现市场协同监管、健全统计评价制度、推动信用体系建设等方面加     

我国中小企业信用担保发展研究

近年来,我国中小企业信用担保体系不断完善,信用担保机构实力、服务能力不断增强,为促进中小企业克服国际金融危机影响、平稳健康发展发挥了重要作用。信用担保发展事关中小企业发展。目前,中小企业信用担保发展过程中还存在结构性缺陷,缺乏有效的内控机制、风险联动机制,缺乏有效的市场监管和健全的信用管理体系等,严重制约了其发展,不能有效缓解中小企业融资难问题。我国应通过建立、健全风险控制机制,加强行业监管,完善中小企业信用担保法规体系、完善中小企业信用担保机构评级制度等手段,不断完善中小企业信用担保体系,推动信用担保业的健康发展。     

中国场外金融衍生品市场监管完善战略

中国场外金融衍生品市场尚处于起步阶段，金融产品种类较少。创新空间巨大。这种现实情况客观上要求中国的金融监管政策应当按照市场原则，注重监管的激励相容性，引导商业银行自觉的遵守管制法规。并且适当倾向于效率优先相对自由化的制度设计。为了达到这些目标，监管当局需要完善外部监管体制，变多头监管为统一管理，并督促银行完善内控机制，控制金融风险。     

面向中小企业的贷款动员信用担保及其风险防范

在分析我国中小企业发展中面临的融资困境的基础上,重点分析了当前我国中小企业信用担保业发展中存在的问题和潜在的风险,在此基础上从建立担保机构内控制度和外部监管制度,完善担保市场体系,鼓励中小企业信用担保机构代偿后综合运用有限介入公司治理、出售、置换、拍卖、资产重组、企业重组、债转股、证券化等方法进行资产运营,支持内生于市场发展中的企业间互助性担保机构和商业性担保机构,规范政府行为等方面给出了相应的对策建议。     

信用评级结果引用制度论析——后危机时代信用评级法律制度改革的思考

信用评级结果引用制度是适应信息社会、信用经济和政府职能社会化背景而出现的一种制度形式,是优化金融监管、提升监管绩效的必要制度安排,是完善金融市场结构、提高市场运行效率的重要手段.因诱发评级失灵、推波助澜金融危机废除信用评级结果引用制度是因噎废食之举.正确的做法应当是:树立规制信用评级结果引用行为的理念,制定规制信用评级结果引用行为的法律规范;确立“市场生产、主动评级、用者付费”模式保证信用评级结果信息这类公共产品的供给;适时制定统一、透明、动态的信用评级机构认可制度;针对结构性金融产品评级制定专门监管制度.     

新会计准则下金融衍生品的风险管理

本文从金融衍生品的风险出发,主要介绍了金融衍生品风险的定义、分类,包括市场风险、流动性风险、操作风险、法律风险,信用风险,结合新会计准则,阐述了金融衍生品新的特点,如金融衍生品核算办法的改变,金融衍生工具使用难度较大、金融衍生品披露的改变,并在建立及时有效的信息披露制度、加强内部控制和风险管理、完善我国金融衍生品市场建设、提高投资者素质等方面提出了一些关于如何更好地进行金融衍生品风险管理的建议。     

当前国际金融衍生品市场结构及演进特征

近年来全球金融衍生品市场交易额持续快速增长,本文在分析金融衍生品市场发展现状和市场结构的基础上,对衍生品市场的演进特征进行了考察.传统意义上的交易所市场与场外交易市场的界限正在变得模糊,具体表现为两个市场在风险管理制度、管制模式和产品设计方面的趋同.金融衍生品市场演进的另一个特征是市场的持续集中趋势,尤其是交易机构的高度集中,但机构集中可能是金融衍生品市场区别于其他市场的固有特征.     

论资本认缴制下公司资产信用保障机制的构建

资本认缴制的实行是我国公司资本登记制度的一次重大变革,它改变了资本实缴制下公司原有的资本与资产结构,公司资本因被虚化而无法彰显公司实力,公司由资本信用转向资产信用。但公司资产的不透明和不确定性直接影响着市场的交易安全。能否通过严格监管公司资产来控制和预防公司交易风险,学界和实务界存在较大争议。笔者认为资产的有效监管是预防和控制公司交易风险的重要突破口。为此建议:要加快公司资产监管的多层次立法,通过公司资产公示、资产变动信息披露以及资产信用评估与奖惩等多种制度和手段强化政府监管,补救公司资本制度改革面临的窘境,在维护交易安全的同时实现公司各方利益的最大化。     

金融衍生品交易的法律监管刍议

针对金融衍生品交易的法律监管进行了探讨.首先论述金融衍生品监管的必要性,然后从五个方面分析了金融衍生品交易监管存在的法律问题,在此基础上结合我国实际,论述了我国金融衍生品交易监管存在的缺陷,最后提出了完善全球和我国金融衍生品交易法律监管体系的思路,以期金融衍生品交易市场健康稳定的发展.     

全球金融危机下中国期货市场的创新之路

美国次贷危机愈演愈烈,人们普遍认为都是衍生品惹的祸。事实上,由于美国金融市场上信用衍生品与信贷资产证券化这两个场外金融衍生品(OTC)创新失当,加之衍生品市场监管缺失,引发了全球金融危机。中国期货市场在国内外错综复杂的经济形势下面临着严峻的挑战。冷静分析总结美国金融危机爆发的原因与其金融衍生品市场上存在的问题,美国的金融创新适当地"踩刹车",而中国金融创新则应适当地"踩油门",积极发展我国的衍生品市场特别是期货市场,缩短与美国、英国、日本等金融列强之间的差距,争取早日成为世界金融强国。