西方货币政策新举措──货币服务指数

针对90 年代西方国家货币政策在运行中所存在的缺陷,提出我国在运行货币政策时,既要避免类似问题的发生,又要借鉴西方国家的成功经验。指出用计算货币服务指数,来增加货币政策监测指标的准确性是一条可行之路     

西方货币政策的经济伦理反思

货币政策作为重要的宏观调控工具,对现代经济的运行和发展意义重大。金融危机的爆发,引发了理论界对西方货币政策及其有效性从经济学视角和经济伦理学立场的反思与价值引导。本文从西方货币政策制定与实施中存在的利益考量、政策的透明度以及货币购买力相对稳定性三个方面,分析了与之相关的伦理问题。     

西方货币理论主要流派的比较

货币对实物经济活动的影响是否中性的问题是西方货币理论的主要争论点。西方经济学的不同流派对货币是否中性问题的探讨实质上推动了货币理论的发展。同时,这一问题导致人们对货币政策的不同理解。一般来说,货币中性论者认为货币政策应注意最终目标的控制;货币非中性论者则认为货币政策应注重中间目标的控制。目前,西方经济学的主要流派对这一问题仍然没有得出一致的结论。我国在借鉴西方货币政策时应该注意到这一理论分歧     

试析我国货币供给的内生性

现代西方经济学派凯恩斯主义和货币主义虽然对货币政策的主张不同,但都认为货币供给是经济系统的外生变量。从我国货币政策的实践来看,货币供给却具有明显的内生性,即货币供给的变量是由政府和市场共同决定的。本文在回顾内生货币理论发展历程的基础上,从基础货币与货币乘数两个方面论述了我国货币供给内生性表现,最后在文中指出其对我国货币政策操作的影响及如何提高我国货币政策的有效性。     

我国货币政策中介目标选择模型及实证研究

在一个有效的货币政策运行系统中，中介目标是一个重要环节。货币政策的作用具有滞后性，有必要借助于一些能够较为迅速地反映经济状况变化的变量，作为观察货币政策实施效果的信号。运用协整理论，得到了我国近年来货币供应量与GDP以及一年期的存款利率R1的关系，并提出了新的货币政策框架。     

追逐价格稳定目标的货币政策策略:通货膨胀目标制

20世纪70年代出现的滞胀使西方国家不仅从理论上论证了货币政策首要、长期的目标是致力于长期的价格稳定,而且从制度建设上建立了能够保证长期价格稳定目标得以实现的货币政策策略——通货膨胀目标制。在通货膨胀目标制下,稳定价格的机制使货币政策的操作更具前瞻性和灵活性。鉴于当前货币政策调控出现的困境,我国应该改变长期以来偏重经济增长目标而忽视价格稳定目标的货币政策取向,避免通过牺牲国内平衡来追求外部平衡,明确货币政策首要、长期的目标是价格稳定,从而建立起灵活的通货膨胀目标制的货币政策框架。     

货币政策传导机制与货币政策有效性研究述评

在简要回顾西方货币政策传导机制理论的基础上,将国内学者对我国货币政策传导机制理论具有代表性的观点进行分类、归纳及评介,并得出了几点启示性的结论:我国当前以信用渠道为主的货币政策传导渠道将逐步被货币渠道所取代;货币政策传递的环境和条件不完善是制约我国货币政策传导效果的主要原因;我国货币政策传导效果存在明显的地区差异。     

1984-1997年我国通货膨胀下的货币政策概况分析

随着中国渐进式的改革,在1984—1997年间,通货膨胀不断出现,严重影响了我国经济的正常运行,当时作为调控宏观经济的主要手段的货币政策也随之剧烈变动。本文历史地回顾了当代中国的货币政策,试图说明货币政策的实行是如何调节通货膨胀的,并从当今社会的角度来判断当时货币政策的有效性。     

发达国家货币政策操作：比较和启示

发达国家货币政策操作：比较和启示孙礼照，王勇西方发达国家经过７０年代中期开始的金融自由化和金融创新的影响，各国货币当局对其货币政策的实施方法和程序均作了不同程度的修订，中央银行的干预策略开始在这些国家中日渐相似和一致。因此，对不同国家货币政策操作过程...     

我国的股票市场与货币政策传导机制

一国货币政策的效果,不仅仅取决于货币当局对宏观经济运行的正确判断、制定正确的货币政策目标、采用恰当的货币政策工具,而且与货币政策的传导机制具有内在联系。如果货币政策的传导机制受阻,政策效果就一定会大打折扣。近年来,我国货币政策的使用频率越来越高,但政策效果却不尽如人意。当我们更多地采用市场经济条件下的间接调控手段———货币政策调节经济运行时,由于相关条件的缺失,致使货币政策的传导机制并不通畅,股市对货币政策的传导效率低下等。只有解决我国股票市场存在的问题,才能逐步提高我国股市的货币政策传导效率,以更好地实现货币政策目标。     

货币供给性质的变化对货币政策效率的影响

纯外生货币经济中由于央行控制货币量的能力较强,因而紧缩的货币政策效果显著;内生性较强的货币经济中央行无法准确控制货币量,因此以货币供应量为中间目标的扩张性货币政策在治理通货紧缩时效果不好。应尝试新的以利率为中间目标的货币政策。     

电子货币对货币政策的影响

电子货币以其与传统信用货币不同的特性,从货币供给和货币需求两方面影响中央银行货币政策。中央银行在全新的货币政策环境中,应通过监管建立新的良好有效的货币政策实施机制。     

西方货币政策机制理论及对我国的启示

对西方传统货币政策传导机制理论及其这一理论新的发展作了归纳 :利率渠道、非货币资产价格渠道、信用渠道、(狭义 )股票市场渠道。这些渠道揭示了当前西方市场经济国家的货币政策发生作用的几条可行途径。通过与我国实际情况相比较分析得出结论 :这些渠道在我国同样存在 ,只是由于外部经济条件的不同 ,各种渠道的作用效果不同。借鉴西方货币政策传导渠道理论 ,提出了相关思路 ,完善和重构我国的货币政策传导渠道。     

中国货币内生性与新常态下货币政策应用

货币外生性与内生性界定对货币政策有着重要影响,对于政府决策和经济发展具有深远意义。当今世界主要国家的具体经济形势与货币政策执行情况不同,从实际来看,货币供给还是具有明显的内生性。政府是货币供应量的决策主体,但是其主要决策依据还是根据经济运行实际情况来进行确定。我国实行市场经济以来,货币政策作为促进经济发展重要手段一直在宏观调控过程中发挥重要作用,明显具有内生特性。在经济发展的新常态下,"稳增长、调结构"是工作的重中之重,货币政策必须适应本国现实,尽量减少对经济发展的扰动,面向全球化提高决策水平,合理控制货币发行量并且做到定点细化。     

西方货币政策传导机制理论及其对我国的启示

本文对西方传统货币政策传导机制理论及其这一理论新的发展作了归纳利率渠道、非货币资产价格渠道、信用渠道、(狭义)股票市场渠道.揭示了当前西方市场经济国家的货币政策发生作用的几条可能的途径.通过和我国的实际情况相比较分析,得出结论这些渠道在我国同样存在,只是由于外部经济条件的不同,各种渠道的作用效果不同.借鉴西方货币政策传导机制理论,笔者提出了完善和重构我国的货币政策传导渠道的思路.     

货币学派与理性预期学派的货币政策理论比较

货币学派与理性预期学派是当代新经济自由主义中的两个重要分支,两者都极力反对国家干预主义及其政策,倡导市场机制和经济自由主义。在经济政策尤其是货币政策的导向、中介指标选择及其比例确定方面存在着共通之处,但在预期假设、货币态度和对货币供应量的调节等方面存在着许多差异。对两个学派货币政策的异同进行研究,有助于加深我们对现代货币政策的理解,亦可对我国货币政策的实施和运用寻求可资借鉴的启示。     

中国货币供给内生性／外生性实证分析

一个国家货币供应量是否具有内生性是该国制定货币政策的认识基础 ,也是货币政策有效性的根本。通过计量经济学方法和外生性检验 ,检验了我国自 2 0 0 0年以来货币供应量的内生性性质 ,得出了我国货币供给具有内生性的结论     

论前瞻性货币政策

货币政策的调控是在经济的冷热之间寻求平衡 ,以“烫平”经济周期。由于货币政策的制定和实施及其效果显示存在“时滞”,为了使货币政策效应充分发挥 ,应实施前瞻性货币政策。借鉴美国联邦储备局等西方国家的中央银行近年来货币政策操作技巧的实践 ,分析前瞻性货币政策的含义及实施的必要性。回顾我国货币政策调控经济的历程 ,指出实施前瞻性货币政策的紧迫性 ,并对实施的途径提出了初步设想     

流动性过剩背景下的货币均衡研究

中国经济的货币化日益深入,货币均衡问题已不仅是一个理论问题,更是一个对货币政策操作、经济增长具有重要意义的实践问题.西方经济学家对货币均衡问题作了大量的研究,形成了不同的货币需求理论.在现今流动性过剩的背景下,货币均衡的实现,不仅需要关注传统理论下货币的供给量,更需要我们考察金融深化过程中影响货币需求的各种因素的新变化.     

增强我国货币政策传导机制的有效性探讨

我国货币政策的目标是稳定货币币值并以此促进经济增长 ,实现这一目标的关键是提高我国货币政策传导机制的有效性。近年来我国货币政策与金融调控是积极有效的 ,但目前货币政策时滞延长 ,传导机制并不顺畅 ,效力受阻。尤其是在通货紧缩的形势下 ,必须进一步发挥货币政策的作用 ,提高我国货币政策传导机制有效性 ,促进国民经济的增长