上海证券交易所医药行业股票风险分析

我国股票市场作为一个发展中的新兴市场,其强烈的波动性和较高的风险性是一个突出的问题,如何测量股市的投资风险是投资者日益关注的紧迫问题.文章以2001年8月3日至2003年8月15日共100周的时间段,选取数据较完整的14只上海证券交易所医药行业股票作为研究对象,对每两周的帐面收益率与上海证券交易所A股指数的双周收益率作回归分析,运用资本资产定价模型对医药行业的股票投资风险构成和风险--收益关系两方面进行实证分析,对CAPM理论在我国证券市场的应用结果进行了检验,并对产生偏差的原因进行了分析.     

论网络外部性

20世纪70年代以来,技术革命方兴未艾,网络成为促进经济发展的"车轮"。进入网络经济社会后,网络更成为经济研究的热点。深刻了解网络所独有的经济特征———网络外部性,将更加有助于分析相关经济现象。     

中国儿童出生登记制度变迁研究

分析新中国成立以来中国儿童出生登记的制度变迁,结果表明,中国儿童出生登记存在强制性变迁和诱致性变迁,在不同的时期,二者发挥的力量不一样,这取决于当时的经济、政治、社会等因素,以及政府集权的程度;其次,出生登记制度作为一项重要而又不独立的制度,必然受到诸多因素的影响。     

制度、管理与政府绩效:以教师工资拖欠为例

政府绩效的影响因素众多,其中制度和管理至关重要,两者互为依存、相互促进.以中小学教师工资拖欠问题作为政府绩效的特例,在构建教师工资拖欠影响因素模型的基础上,分析制度与管理两方面的原因.研究表明,要从根本上缓解工资拖欠,提升政府绩效,就必须从制度和管理两方面入手,从制度上完善或进行相应配套改革,积极改善政府管理,推进管理创新.     

基于价值链方法的服务系统创新分析

服务是提供商与客户之间活动的过程。服务系统价值链是评价服务系统互动过程价值变化的模型，其最大的特点就是提供商与客户在服务过程中都是作为活动的参与者，所从事的不是单纯的价值活动，而是双方的互动关系。根据服务系统与传统交易系统之间的区别，可以把价值链分为供应商、员工和客户三个组成部分。运用价值链分析的方法，提出“服务质量交付差异点”的概念，并由“服务质量交付差异点”在价值链上的不同定位，得出服务系统创新的不同方案。要强调技术在服务系统创新中所起的重要作用：技术既是服务创新的动力，也是服务创新不可缺少的支持，进而实现从整个价值链上服务系统的创新。     

对完善中国绿色税收法律体系的思考

本文以经济学中的外部性、公共物品和可持续发展理论为依据,结合中国现行绿色税收法律体系缺失的现实,借鉴国际上绿色税收经验,提出在改革现行税制的基础上,构建中国绿色税收法律体系的举措,对于促进国民经济可持续发展和构建和谐社会具有积极意义。     

基于DHP-Fuzzy的公司治理文化评价模型

文章将公司治理文化分为股东文化、其他利益相关者文化与治理机构文化三个方面.在提出公司治理文化评价构成底层因素的基础上,运用DHP(Delphi和AHP的结合)方法给出了各构成因素的权重,建立了公司治理文化评价模型,并利用模糊评价法分析调查数据,得出评价结论.     

机构投资者交易与股价噪音研究——兼论机构投资者市场作用

将股价噪音定义为股票价格与理性价格之差,对机构交易与股价噪音的关系进行了实证检验.实证结果表明:当股价被低估时,机构并未表现出购买的偏好;而当股价被高估时,机构也未表现出抛售的偏好,由此可见机构投资者并未扮演理性套利者的角色.多元回归结果显示:在控制了流通盘规模、股票内涵价值等基本面因素后,机构投资者交易变量与股价噪音水平值显著正相关,这表明机构交易是股价噪音的来源之一,也进一步说明机构投资者未能发挥其促进股市理性的市场作用.     

“一带一路”倡议何以奏响生命质量凯歌?——沿线发展中国家健康预期寿命的视角

提高健康预期寿命是发展中国家壮大实体经济、缓解社会医疗负担，最终实现可持续发展的必由之路与必行之策。基于2005—2019年全球114个发展中国家的面板数据，利用双重差分法对“一带一路”倡议带给沿线发展中国家健康预期寿命的影响予以考察，并对其作用路径进行探析。研究发现，“一带一路”倡议显著提高了沿线发展中国家健康预期寿命，作用路径为收入增长、医疗改善和冲突抑制；倡议对经济发展水平低、地理距离近、政治和投资风险程度低的沿线发展中国家健康预期寿命提高作用更强。由此建议，应注重倡议的持续性推进，提高倡议项目的合作质量，因地制宜展开倡议合作。     

网络舆情管理与股票流动性

投资者因认知资源的限制无法充分接收上市公司发布的信息，现实中往往依赖媒体等第三方市场信息中介获取信息，在网络技术大发展的今日，上市公司会采取主动策略来管理媒体渠道和公司舆情，以期保持良好的公司信息环境。 利用深交所等4家监管机构对深市上市公司网络舆情管理现状的调查数据，通过聚类和主成分分析构建企业网络舆情管理强度指标，研究上市公司主动管理网络舆情对其股票流动性的影响。 研究结果表明，高强度的网络舆情管理有助于提升股票流动性，这一结果在信息环境较差、“可见度”低的公司样本中更明显；当公司出现坏消息或面临负面媒体舆论情绪时，积极的网络舆情管理更有助于改善股票流动性。同时，网络舆情管理提升了股价特质性波动、降低了股价同步性，为主动管理媒体缓解信息不对称、增加股价公司特质信息含量提供了额外证据。 公司进行网络舆情管理能降低投资者信息收集成本和偏差、缓解信息不对称，从而产生与信息披露类似的资本市场效应。研究结果为媒体关注研究提供了新视角，为市场监管者建立以信息披露为中心的监管体系以及上市公司媒体和流动性管理实践提供实证参考。