基于银行-资产双边网络模型的系统性风险及投资策略研究

受近几年的国际金融危机及金融全球化的影响,对金融系统的系统性风险的研究已成为国内外学者的关注热点。考虑到当前基于"银行-资产-银行"间接传播渠道的相关研究相对匮乏,本文基于银行-资产双边网络模型来分析银行系统性风险。首先,使用中国47家上市银行2018年的资产负债表数据构建了中国银行系统的双边网络模型,研究分析各类资产遭受冲击时外部冲击、降价出售效应及银行所持有的各类资产占银行总资产的比例对银行系统性风险的影响。然后,引入系统性冲击方式,通过设置具有不同属性的两大类资产并生成四种冲击事件来构建银行的投资策略模型,从资产视角探讨银行最优的投资策略。研究发现,外部冲击与降价出售效应这两个产生系统性风险的影响因素在一定区间值时会产生叠加效应,使银行系统性风险急剧增加;五种资产类中,贷款类资产对外部冲击最敏感;分析发现在各类资产冲击下都未倒闭的所有银行的资产组合具有一定的相似性;进一步研究发现银行系统中存在着最优的资产组合,使得银行在稳定的同时能获取最大收益,并且资产负债比越大的银行其风险承受能力越强,从而可以选择更激进的投资策略来追求高收益。     

实报还是谎报——双边信息激励与供应链效率

探讨了双边不对称信息下供应链信息真实分享和谎报对效率的影响。首先,给出完全信息下的最优商品交易量和供应链利润作为比较基准。其次,构建双方信息真实分享的激励模型。研究发现激励双方信息真实共享所需的信息租金降低交易量和供应链利润。再次,构建允许信息谎报的交易量谈判模型。研究发现,供销双方都偏好高报自己的信息类型。个体谎报信息的幅度随着谈判力增加而减小。拥有绝对谈判力的一方不会谎报信息。供应链效率与谎报信息的幅度、成本上界以及销售价格相关。最后,通过数值算例对实报信息和谎报信息下交易量、供应链个体利润及效率进行对比分析。研究结果为管理实践提供一定的洞见:供应链企业是否激励双边信息分享可根据双方成本大小进行选择。     

中美贸易摩擦:老问题与新挑战——评崔日明、李兵《新时期中美贸易摩擦加剧的理论和问题研究》

正自中国加入WTO之后的十多来年间,中美经贸无论从广度和深度上都获得了长足发展,与此同时,中美贸易摩擦也由特殊性、偶发性的摩擦阶段进入到了一般性、频发性的摩擦阶段,逐渐成为双边经贸关系进一步发展的重大障碍。近日,拜读完崔日明、李兵的著作《新时期中美贸易摩擦加剧的理论和问题研究》一书,理解和感悟很多,归纳起来,笔者认为该书具有以下几个鲜明的特点:第一,书中去繁趋简,通过归纳总结,清晰地描述了一个中美贸易摩擦频发加剧的路线图谱,从而为     

优化课堂教学 提高教学效益

课堂教学是教师与学生的双边活动,要提高中学数学课堂教学质量,必须树立教师是主导,学生是主体的辩证观点。根据学生实际,充分发挥教材的优势,真正体现新课程理念,实现由应试教育向素质教育转轨。     

风险投资机构与创业企业双边匹配决策研究

鉴于金融市场投融资信息的复杂性和重要性,以及风险投资机构和创业企业需求信息的多元化,构建基于不同类型需求信息的风险投资机构与创业企业双边匹配模型。首先,对风险投资机构和创业企业的需求信息进行分类并以每种需求信息的期望值作为参照点,利用不同类别的数据处理方法将投资中介得出的实际评估信息转化为相对于参照点的损益值。然后,引入前景理论把损益值转化为刻画风险投资机构与创业企业双方满意度的综合前景值,从而构建以综合前景值最大化为目标的多目标优化模型,并求解模型得出最优解。最后,用算例证明了该模型的实用性和有效性。     

试析文在寅政府的“三层博弈”外交

"三层博弈"是结盟外交领域的一个新型模式概念。此概念基于普特南的"双层博弈"理论,提出国家对外交往时存在的三种博弈,即执政党与国内反对党间的博弈、与盟友间的博弈以及同对手国家间的博弈。本文借鉴"三层博弈"理论,尝试分析当前文在寅政府在韩国外交领域所展示的"三层博弈"及其影响。     

博弈下的暗涌——解读20世纪中期英国加勒比流散文学

20世纪中期英国殖民统治逐渐走向衰落,与此同时美国正在迅速崛起,曾称霸一时的英国文化面临着被其取代甚至同化的危机。因此英国文化不断寻找着既能助其保持殖民统治,又能抵制美国化的同盟军。它们在英国加勒比移民文化中找到了可团结的力量,以此一度对加勒比移民采取拉拢的态度。反映在文学上,加勒比流散文学也需要这种拉拢才能得到英国主流文化的承认,并确立其在英国的地位,因此欣然接受拉拢,甚至主动向其靠拢;但流散书写总是不断对自我身份进行重新审视,这使加勒比作家进一步反抗殖民主义和帝国主义对其的统治。由此,二者之间虽呈现出短暂的、反常的融洽,但这种平衡终究会被打破。20世纪中期英国加勒比流散文学正是这一特殊时期的典型反映。     

打造中非利益-责任-命运共同体

利益共同体是中非合作的基石,命运共同体是中非关系的理想,责任共同体是中非共同的担当。李克强总理此次访非,其最重要的成果便是明确了中非利益-责任-命运＂三位一体＂共同体的基本架构,为打造升级版的中非合作奠定了坚实基础。     

基于消费者显著性偏好的双边平台转换成本和定价策略研究

针对消费者对转换成本和价格属性具有显著性偏好的实际情况，基于显著性理论对垄断双边平台企业的转换成本和定价策略问题进行了研究。研究发现：1)在显著性偏好非对称型市场上，对价格敏感的一方收取的价格最低，对高转换成本的一方收取的价格最高，而在显著性偏好对称型市场上，平台的最优价格位于非对称型市场之间，但是对价格敏感型市场收取的价格低于转换成本敏感型市场的价格。2)在高转换成本的市场，平台利润最低；低转换成本市场平台利润最高，而混合型情况的最优利润位于这两者之间。该研究结论说明平台企业应该采取措施来降低用户加入平台的转换成本，从而增加利润，这与现实的案例研究结论相吻合。     

全球价值链人民币实际有效汇率:理论、测度及结构解析

随着全球价值链深入发展,基于阿明顿需求函数的传统实际有效汇率的缺陷日益明显。本文在BJ(2015)增加值实际有效汇率理论的基础上,提出了基于产出、增加值和出口的全球价值链实际有效汇率理论框架,并进一步拓展到双边出口实际有效汇率新概念和新方法。研究结果表明:(1)从全球价值链视角来看,IMF和BIS实际有效汇率低估了人民币实际有效汇率升值幅度,低估率达41.71%,且低估程度呈扩大趋势;(2)从价格结构分解来看,增加值名义有效汇率和增加值相对自价格有效汇率共同助推了2005年以来人民币增加值实际有效汇率升值。从区域结构分解来看,美国、日本和欧元区构成部分是人民币增加值实际有效汇率升值的主要因素;(3)双边国家相对实际价格变化是双边出口实际有效汇率变动的主因,中国与主要贸易伙伴国的双边出口实际有效汇率变化总体上呈升值状态,但差异性较大;(4)中国对美国出口实际有效汇率中赋予日本、韩国和中国台湾的权重为负,东亚国家的货币贬值不是降低中国对美国的出口,而是促进中国对美国的出口。传统有关货币贬值的"以邻为壑"效应失效。