基于C_TMPV的中国股市高频波动率的跳跃行为研究

运用2000年1月4日至2008年12月31日上证综指每5分钟的高频金融数据,采用核估计量估计中国股市高频波动率序列,运用修正的已实现门阀多次幂变差估计中国股市高频波动率的跳跃序列,实证分析中国股市高频波动率跳跃的各种特征,并运用ACD模型、ACH模型以及扩展的ACH模型进一步分析中国股市高频波动率跳跃的持续期的特征.研究结果表明,中国股市高频波动率及其跳跃都具有集聚的特征,高频波动率发生显著跳跃的比例相当高,高频波动率跳跃的幅度、强度和跳跃幅度的分布都具有时变性,而跳跃对高频波动率的贡献却具有相对稳定性;在样本期,中国股市高频波动率跳跃表现出较强的正相关性,且跳跃的持续期存在较强的长记忆性和周日历效应.     

养目有妙招

我已过花甲之年，仍精力充沛，眼清目明，视力不减当年。高空白云中穿梭的飞机看得清清楚楚。5米以外地上爬行的蚂蚁或小虫也一目了然，30米以外枝头上的小鸟跳跃尽收眼底，书报上芝麻大的小字也能看清，和我同龄的人看书，读报，写字几乎都戴上了老花镜，可我却与老花镜无缘。因为我的眼睛还很“年轻”。究其原因，     

中国银行间回购利率已实现跳跃的甄别与建模

以二次幂变差的测量为理论基础,研究了银行间回购利率的跳跃行为.将已实现波动率分解为连续样本路径方差和离散跳跃方差,研究了跳跃方差序列的统计特征,并且应用HAR-RV-CJ模型对中国银行问回购利率的已实现波动率进行预测.     

琉璃苣一直寻找的油纸伞

正碎汞那年夏天,我——夏小粒十七岁了。树上的蝉鸣得呱噪,阳光在所有的空隙里都洒下一地碎汞,青春在脸上跳跃,我像琉璃苣一样勇敢地活着,把每件事都做得轰轰烈烈。逃课是我的家常便饭,我作奸犯科,我穷凶极恶。我常怀疑《让我们荡起双桨》那首童谣是忽悠人的,其实一点都不美好。     

金融资产收益跳跃行为的微观机制

文章发展了一个均衡模型,从微观机理角度解释了为什么资产价格会发生不频繁的跳跃行为.在该模型中,投资者学习不可直接观测的、真实的经济系统状态并为此支付成本的行为诱发了资产价格的跳跃行为.而投资者是否选择学习的行为则取决于投资者的偏好参数和收入的条件波动率.     

田径跳跃类项目反应力量特征研究

在阐述专项力量和反应力量的基础上，对田径跳跃项目专项力量中的反应力量进行深入探讨，分别讨论了田径跳跃项目技术的共性特征、各个项目起跳的状态特征、起跳过程中反应力量的共性特征、反应力量专项化的训练要求及常用方法．认为田径跳跃项目专项力量主要以“反应力量”为核心，教练员要结合专项特征加强运动员的反应力量训练．     

研发投入跳跃对企业绩效的非线性影响研究——基于企业金融化门槛效应的实证分析

研发投入跳跃是企业正确把握产品生命周期,实现研发策略转换,稳固竞争优势的重要环节,但企业金融化一定程度上干扰了原有的研发环节。本文基于2011—2020年中国沪深A股上市非金融企业面板数据,采用固定效应面板门槛模型,分析企业不同金融化程度下,研发投入跳跃与企业经营绩效、价值绩效的非线性关系;并探究研发回报率和研发产出弹性的非线性变化规律。结果表明：(1)研发投入跳跃与企业价值绩效之间存在企业金融化的双门槛效应,二者呈现以企业金融化为44.11%为分段点的近V字形关系。(2)研发回报率、研发产出弹性存在企业金融化的门槛效应,当企业金融化处于0%～6%(±1%)的区间内,研发回报率与研发产出弹性均为正,较为适合进行研发投入;当企业金融化程度逐步加深,研发回报率会出现下降—增加—下降的波动。最后结合分析结果,对企业金融化趋势下的企业经营与政府监管提出了相应的建议。     

产业升级路径选择:循序演进与跳跃发展

中国产业升级是中国经济发展的重中之重。产业升级是循序演进,还是跳跃发展,需要对此作出选择。本文从产业链和价值链升级两个层面进行了全面分析,在产业链升级路径选择方面,提出了产业链内升级的循序演进模式和产业链间升级的跳跃发展模式;在价值链升级路径选择方面提出了生产者驱动型价值链升级的循序演进模式和购买者驱动型价值链升级的跳跃发展模式。