投资组合的行业集中度与基金业绩研究

本文探讨了投资组合的行业集中度与基金业绩之间的关系。采用Kacperczyk等的方法测量各基金的投资组合在13个行业中的资产配置情况,我们发现基金投资组合的行业集中度与基金业绩之间存在显著的负向关系,这说明行业集中度更高的基金业绩落后于那些实行分散化投资的基金。最后,不同子样本期间的考察表明结论是稳健的。因此,我们建议基金经理人在执行更为集中的行业投资策略时,应该保持谨慎的态度。     

基于pair-copula的全国社保基金委托投资组合La_VaR测度研究

社保基金是社会保障事业健康发展的物质基础,安全性和流动性是其投资的首要原则。全国社保基金作为一类特殊的、可以进入资本市场投资的社保基金,其风险管理显得尤为重要。针对全国社保基金投资组合风险测度研究不足的现状,提出了全国社保基金投资组合经流动性调整的市场风险（La-VaR）测度的pair-copula-GARCH-EVT模型。与传统的copula模型相比,pair-copula方法不仅考虑了维数的影响,而且还能灵活地选择 copula 的类型。实证研究表明,pair-copula 对社保基金经流动性调整的市场风险建模的效果优于传统的多维copula模型。     

论商业信用投融资决策

商业信用对提供者而言是一种投资活动 ,对接受者来说是一种融资活动。商业信用作为企业间相互融通资金的一种重要手段 ,其在为企业带来利益的同时 ,也需企业付出一定的代价。所以企业在采用商业信用投融资时需根据成本—效益原则进行决策     

中国NGO资产增值路径:模式比较与现实选择

资产增值在非政府组织(NGO)的发展中起着极其重要的作用.根据NGO理财注重本金的安全性、保持资产的较高流动性、严格的合规性的特点,国外NGO资产运作的成功经验,以及对我国NGO的几种资产增值模式的比较,投资于开放式基金是我国NGO资产增值的现实选择.     

VaR在我国证券投资基金评价中的应用

以我国证券市场为例,用实证的方法研究了内险值VaR(Value at Risk)在我国证券投资基金评价中的应用。首先介绍了VaR的定义和计算方法,以及我国证券市场和投资基金,然后选取适当的数据,对VaR方法在我国证券市场的应用进行了实证研究,最后,运用计算出的VaR值对我国的两只基金进行了评价。     

城镇职工基本养老保险税预测研究——以浙江省为例

在当前经济形势下,逐步开征基本养老保险税是实现缓解各省养老保险基金缺口、减轻企业负担以及推进养老保险全国统筹三者协调发展的重要决策。本文以浙江省为例,基于2005-2016年的历史数据,对有关参数进行线性拟合分析并加以合理设定,对税率和养老金替代率分别按高中低和高低进行假设,形成六种方案进行测算。研究发现当养老金替代率为35%,税率为14%（方案五）时,基础养老金收支平衡比较稳定;进一步研究发现浙江省未来30年内养老保险社会统筹基金的平均税率为1256%,同时基本养老保险税率降低可为正在试点中的长期护理保险制度留出发展空间。进而本文对我国养老保险税制提出相应的配套政策建议。     

Pension scheme fees and charge ratios in 44 countries: A comparative study

Based on data received from pension supervisory authorities, the article reviews 85 different pension schemes in 44 jurisdictions by looking at fees and charges as well as their legal ceilings and their development since 2014. A key finding is the observed decrease in fees and caps. The article presents jurisdictions according to clusters, i.e. by groups of countries with identical or very similar items already covered by pension fees, and analyses the extent to which various cost and fee elements are covered by fees charged to members. Finally, we calculate charge ratios for each cluster to quantify the impact of fees and charges on pension savings. Occupational defined contribution pension schemes and personal plans linked to employment tend to be much more cost effective than personal schemes that have no direct employment link.     

农村居民大病保险基金运行的可持续性研究

基于江苏省五市的实地调研数据,先从基金筹集和补偿支付两个方面对农村居民大病保险基金的运行状况进行了分析和评价,而后分别从静态角度考察了农村居民大病保险基金运行对新农合制度的影响和从动态角度测算了农村居民大病保险制度可持续运行的资金需求。研究发现:未来五年内样本地区新农合基金将相继发生当期结余和累计结余赤字,继续利用新农合基金购买大病保险的办法是不可持续的,因此也无法实现大病保险制度的可持续运行。基于此,研究从拓宽农村居民大病保险基金筹集渠道和优化补偿政策两个方面对农村居民大病保险基金的可持续发展提出了针对性对策建议。     

大规模侵权损害多元化救济机制的构建

现阶段,多数大规模侵权事件发生后政府成为了损害赔偿的主导者和裁决者,而司法救济程序在大规模侵权中的适用陷入了困境。鉴于此,应当逐步建立大规模侵权的多元化救济体系,将大规模侵权所造成的风险与损害分散给社会。即将侵权责任制度与责任保险制度和损害赔偿基金制度三者有效结合起来,构建一个综合的大规模侵权损害赔偿体系,以此减轻国家的负担,更好地为受害人提供保障。     

长株潭实验区环境损害赔偿基金制度探析

我国的环境问题日益严峻,给经济社会带来重大负面影响。长株潭实验区应当积极作为,探索环境保护与治理的制度模式,率先建立完善环境损害赔偿基金制度。长株潭实验区环境损害赔偿基金制度的建构,应在国内现有环境保护法律法规的基础上,借鉴域外损害赔偿制度,从基金筹集、基金申请、基金管理、基金监管等方面进行。