河西走廊风电产业融资模式研究

河西走廊风能资源丰富,随着我国西部大开发战略的实施,"丝绸之路"新经济带设想的提出,河西走廊风电开发及风电装备制造业在利好政策下正在迈入快速发展的阶段.但是,资金缺口却制约着其进一步发展.为此,本文在分析了河西走廊风电开发及风电装备制造业的现状及其融资困难的原因,创新融资模式,旨在为新时期河西走廊风电能源企业的又好又快发展略尽绵薄之力.     

运营滞后与信用担保互换下的项目投资决策模型

在项目投资面临运营滞后以及债务融资约束的情形下，基于实物期权框架构建了企业家签订信用担保互换契约的两阶段投资决策模型。运用动态规划以及均衡定价方法，给出了企业家股权及期权价值的显示表达，得到了两个阶段担保成本满足的代数方程，并进一步分析了运营滞后和信用担保下企业家的最优投资决策问题。数值结果表明：外部运营时滞会提高杠杆率，导致企业家提前投资，同时会提高企业家第一阶段债务融资的担保成本，但会降低第二阶段债务融资的担保成本；随第一阶段投资额度逐渐增大，企业家的最优投资水平呈U型变化，第一阶段债务融资时的担保成本单调递减，而第二段债务融资时的担保成本呈现倒U型；企业家两个阶段的融资缺口对项目最优投资水平、最优破产水平以及担保成本有显著影响。     

一类稀疏投资组合双层参数估计模型及其应用

带基约束的投资组合问题是近年来投资组合领域的热点问题，但是参数不确定性直接影响了模型的效果。带基约束的投资组合问题所涉及的参数不仅包括以往研究认为非常重要的预期收益率，还包括控制投资组合规模的稀疏度，尤其是最优稀疏度估计方面的专门研究还十分匮乏。为了使带基约束的投资组合模型更好地为投资决策服务，本文从投资者效用出发，用双层规划的思想构建了带基约束的投资组合双层参数估计模型。然后根据模型的特点，设计了无导数优化算法框架，并基于ADMM对算法子问题进行求解。本文实验针对真实的市场数据给出了预期收益率和最优稀疏度的估计，接着通过与等权重策略和含上下界约束的均值-方差模型进行比较，说明了模型及算法的有效性和实用性。最后，将本文提出的双层参数估计模型推广到了更一般的形式。     

货币冲击、贸易融资套利与中国商品金融化

商品金融化,引起一系列商品价格和库存异象。传统库存理论和诸多关于美国商品金融化经典解释理论均无法诠释中国商品金融化的形成。为此,将库存因素和贸易融资套利交易分别引入经济主体的效用函数和预算约束,根据动态一般均衡方法,建立一个具备微观基础和宏观视野的商品库存理论框架,借助参数校准和系统脉冲响应分析发现,永久性货币正向冲击下,商品长期均衡价格上升;若伴随市场利率稳步下降,商品长期均衡库存向上移动;同时,一旦触发贸易融资套利交易,会对即期价格产生负向效应,而对即期库存产生正向效应,并加剧市场波动。研究表明,宏观货币因素是中国商品金融化的主要动因,而贸易融资套利交易则是中国商品金融化的独特模式。     

融资融券交易行为及其收益可预测性研究

2010 年融资融券业务的开通，不仅为中国市场投资者引入卖空机制，同时也为投机性交易者提供杠杆放大机制． 不同于以往主要从制度变迁视角研究卖空机制， 本文从微观行为视角，系统研究信用账户投资者融资融券交易行为及其市场可预测性． 基于 2011 年 12 月 ～ 2015年 8 月的样本数据，研究发现，信用账户投资者在股票价格上涨后增加融资买入， 而在股票价格下跌后提高融券卖出，即采取“追涨杀跌”的投资策略． 进一步研究表明， 融资交易能预测正的未来收益，而融券交易能预测负的未来收益． 此外，融资交易提高了未来股价崩盘风险，融券交易则可以降低未来股价崩盘发生的可能性． 本文的研究揭示了中国市场投资者融资融券微观交易行为及其市场影响，并为进一步规范发展融资融券业务提供理论依据．     

数据驱动下收货方质量偏好与电商配送服务质量优化

针对"互联网+大数据"优化电商配送服务质量问题，明确不同收货方的质量需求稳定性，引导电商根据收货方不同质量敏感性提供相对精准服务，提升配送服务质量。模拟投票结果的形成过程聚类得到收货方对服务质量偏好的记忆性特征：（1）"无记忆"型收货方；（2）"记忆"型收货方；（3）"不确定"型收货方；（4）收货方总体。进一步推导不同规划类型求解空间，设计得到"无记忆"型收货方动态规划精确求解方法，及其他三种类型近似求解粒子群算法。研究过程中，配送资源质量感知度被嵌入到模型约束；"无记忆"型收货方的质量需求规划问题转化为零库存策略最优解问题，进而证明存在精确解；"记忆"型收货方呈现出对质量感知的累积；"不确定"型收货方模型通过赋值即可得总体收货方表达式。结果表明：数据驱动研究框架借助大数据资源，使得电商更易通过收货方的质量偏好设计更加匹配的配送方案；不确定服务需求得到有效满足，投入成本的利用率更高；通过特征分类的方式，尽可能地抽取能够精确最优化的部分，缩小NP范围，提高整体求解的精确度。     

科技型中小企业云融资模式建模与仿真研究

科技型中小企业云融资是适应互联网迅猛发展时代的一种创新融资模式,同时它又是多主体和要素参与的复杂系统,计算机仿真技术能够对复杂系统主体之间的交互作用等系统运行状态和演化规律进行综合评估。科技型中小企业云融资模式的建模与仿真揭示了企业、资金提供主体、政府以及其他中介服务机构等主体之间的互动关系,并动态地演示了科技型中小企业初期发展阶段的融资规律。对该类企业如何实现"低成本、高效率"的融资具有指导意义。     

城市社会性公共设施闲置的原因及对策

<正>一、社会性公共设施闲置的原因(一)体制性闲置主要原因1.缺乏大众化考虑我国的大型场馆设施一般都是由政府财政拨款、为举办大型赛事建设的,所以在前期设计中很少充分考虑市场实际使用能力和市场需求,导致对多功能化、民用化等问题重视程度不够。大型赛事结束后,场馆提供的服务往往与城市居民参与体育活动的实际需求不匹配。2.缺乏服务意识根据2013年北京市社科院的调查,超过一半的市民