期货市场动态保证金模型实证研究及应用启示

以期货保证金设定方式为研究对象,基于EWMA、GARCH方法和VAR风险价值法,依据对收益序列分布假设的不同,全面构建了两大类9种动态保证金模型,并对3家商品交易所的4个上市品种进行了实证研究。依据风险覆盖率和平均保证金水平两项评价标准,甄选出了表现最优的模型。     

建设多元化融资体系下永续债利率研究--基于中国银行股份有限公司银行永续债的分析

基于对银行发行永续债原因的分析,对中国银行永续债的票面利率进行研究。通过与其他资本补充工具对比以及利用Blume均值回归模型,对未来β值的预测,并利用CAPM模型计算未来预期股票收益率,研究发现,本次发行的永续债票面利率偏低、收益率弱于与该永续债第一个调整期限相同及以下的股票收益率,进一步对各种情况下的公司WACC进行模拟,得到公司WACC随永续债占资本比的提高而降低这一结论。     

第二次回族学国际学术研讨会开幕词

各位领导、各位来宾,女士们、先生们:第二次回族学国际学术研讨会今天在塞上江南风景秀丽的沙湖之滨隆重开幕了,“有朋自远方来,不亦乐乎?”来自世界多个国家的学者,不远千里,国内19个兄弟省市自治区的专家同行,为了相同的目标和学术志业云集这里,共同探讨回族学的建设和发展远景,共同致力于构建和谐世界与和谐社会的精神文化伟业。在此,我代表此次国际研讨会的东道主宁夏社会科学院,向莅临大会的各位领导、嘉宾及专家学者表示热烈的欢迎和诚挚的谢意!学术文化水平是衡量一个国家时代精神的重要标尺,特别是哲学社会科学的发展是社会全面和谐…     

在全区社会科学工作座谈会上的发言

宁夏回族自治区第十次党代会提出奋力推进宁夏跨越式发展的思想,是宁夏实现又好又快发展的行动纲领,是科学发展的宁夏篇,是宁夏全面发展的求是篇,是关注民生和谐发展的示范篇,也是宁夏社会科学发展的根本指针,是宁夏社科院建设和发展的指南。宁夏社科院要在宁夏跨越式发展的伟大实践中有新的贡献和作为。一、认清新形势、新任务、新要求,抓住机遇,奋发进取宁夏跨越式发展的实践要求社会科学研究有新的更大作为,要求社会科学研究必须为引领宁夏人民谋发展的行动纲领提供理论支撑,要求社会科学为党委、政府的科学决策提供高水平的智力服务,要…     

以跨越式发展的行动纲领指导社会科学研究

宁夏要实现经济社会全面发展,必须要跨越式发展.宁夏社会科学研究工作者面对跨越式发展这一战略要有所作为,要对跨越式发展提供理论支撑,充分发挥智囊团、思想库作用,推动宁夏又好又快发展.     

商品金融化背景下商品期货的多样化收益研究

日益丰富的商品期货交易种类为传统投资组合的风险-收益结构提供了可行的改善路径,但同时商品期货的风险对冲功能也受到了商品金融化趋势的现实冲击。本文基于不同分布假设下的均值-方差张成检验方法探究引入商品期货改善传统投资组合的路径和程度,并在此基础上利用投资组合的样本期外滚动数据对商品期货的多样化收益进行多维绩效检验。研究发现：1.无论是否考虑资本市场现实中的交易制度约束,样本期内商品期货的加入都能够显著地改善传统投资组合选择的风险-收益结构;2.商品期货对投资组合有效边界的改善主要体现为风险分散效应,商品期货的加入不能为传统资产配置策略带来超额收益;3.引入商品期货能够有效地降低投资组合样本期外的标准差和尾部风险,高风险厌恶的投资者配置商品期货能够取得更高的等价性收益。本文研究结果表明,尽管大宗商品金融化趋势不可逆转,但将商品期货引入传统投资组合仍是推动中国资产配置策略优化升级的有效途径。     

出路与展望:直面中国管理实践

这是一篇倡议性文章,旨在呼吁中国管理科学的研究要直面管理实践.从读者、研究者、学生、主管机构、社会评论者的困惑出发,反思了管理科学发展存在的问题,主张管理科学研究要重新思考管理的本质,使之从异化中走出来,强化对实践问题的研究,从中提炼真正的科学理论问题,既可以用理论指导实践,也可以服务于中国管理科学体系的创建.在此基础上,提出了管理科学未来发展的10项倡议和10个方面的突破点.