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市场流动性是一个隐性变量,可以通过买卖差价、市场深度、交易金额以及交易次数等指标测定。本文分别测算出各个指标,通过等级相关分析及其主成分分析,全面展示2002年6月至2004年5月以来,银行间市场国债现券的流动性状况,并解释银行间市场流动性变化的原因。同时,本文对不同期限的国债流动性进行Wilcoxon非参数秩合检验,发现中期国债流动性水平显著高于长期国债,市场成交期限分化趋势加重。 相似文献
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本文给出了解决等式约束问题的一种信赖域算法。算法用Byrd和Omojokun方法计算试探步,但在计算试探步时采取了降维的方法。在不要求约束条件的梯度是列满秩的条件下证明了算法的全局收敛性。 相似文献
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股票市场流动性从正常到缺失转变是历次金融危机的重要表现,投资者关注是信息传递到股市引发流动性变化的前提,本文以中国股票市场为研究对象,从投资者有限关注角度分析市场流动性的反转问题。研究发现,在牛市、熊市和震荡盘整不同市场周期下投资者关注度与股市流动性之间存在非对称关系,通过门限模型进一步分析其背后的原因是市场状态对投资者关注行为的调节作用,当市场状态未超过门限值时,投资者关注度与股市流动性呈正向关系,超过门限值时二者关系转变为负向。本文丰富了行为金融领域的相关理论,为投资者和相关管理部门的决策依据提供新的视角。 相似文献
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"机构投资者持股对股价崩盘风险的影响是正向还是负向?现有研究文献并没有得到一致的结论,本文认为这个问题需要通过对市场条件进行细分来深入研究.为此,本文以2011年~2015年我国A股上市公司为样本,采用门限模型研究机构投资者持股对股价崩盘风险的影响是否会因市场效率和市场化程度的不同而发生变化.研究发现:机构投资者持股与股价崩盘风险之间存在市场效率和市场化程度的门限效应:当市场效率处在高水平时,机构投资者持股会降低股价崩盘风险,当市场效率处在低水平时,机构投资者持股会加剧股价崩盘风险;上市公司所在地区市场化程度处在高水平时,机构投资者持股会降低股价崩盘风险,上市公司所在地区市场化程度处在低水平时,机构投资者持股会加剧股价崩盘风险;在目前我国的整体市场环境下,机构投资者持股会加大股价崩盘风险." 相似文献
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知识创新本身是通过创造新的知识来减少或排除不确定性的过程。作为一个完整的价值系统。知识创新是由创新决策、创新流程、创新的市场化和创新管理等价值活动构成的。本文系统地分析了创新决策、创新流程、创新的市场化和创新管理等价值活动所蕴含的风险。并针对这些风险提出了具体的防范措施。 相似文献