居民幸福满意度与经济增长关系的实证分析

文章利用广东省地市层面的面板数据,检验了居民幸福满意度与经济增长之间的关系.实证结果表明:幸福与经济增长显著正相关;通过加入幸福与增长要素的乘积项,发现幸福与餐饮消费、文化、旅游等变量的乘积和经济增长显著正相关,但与单位GDP能耗等变量的乘积和经济增长呈显著负相关关系.这些结果表明:居民幸福满意度的提升有利于促进内需驱动型经济增长,而对通过拼资源的粗放型增长模式则是一种纠正.     

企业竞争文化与股价崩盘风险

本文以2010—2017年沪深两市非金融类上市公司为样本,基于上市公司的年报文本,采用文本分析法,构建衡量企业竞争文化的指标,并研究企业竞争文化对于股价崩盘风险的影响。研究结果表明,企业在年报中越强调竞争,股价崩盘风险越大。在采用双重差分法及工具变量法解决可能存在的内生性问题后,结论依然稳健。机制检验发现,企业内部有意识的文化建设及机会主义行为是影响股价崩盘风险的潜在渠道。进一步的研究表明,竞争文化的作用强度受到行业竞争力、员工裁员压力及代理问题的影响。本文不仅从企业文化的微观视角丰富了股价崩盘风险影响因素的研究,为文化金融提供了新的微观经验证据,而且为市场各方洞悉独特的企业文化对金融市场稳定的规制作用提供实证参考。     

中国农村居民消费的时间偏好与扩大内需政策创新

中国农村居民受传统文化影响在消费时表现出"重未来、轻现在"的时间偏好.本文揭示了这种时间偏好特征中蕴含的认知偏差根源,并用行为经济学双曲线贴现模型对其进行了技术表达和逻辑演绎,以此剖析了农村居民消费拖延行为偏差的形成机制,从而可从"内因"的角度解释中国农村高储蓄、低消费之谜.该模型派生出来的消费锁定技术能有效克制农村居民的消费认知偏差,抑制其不规则时间偏好作用发挥,纠正消费拖延,达到"治本"的效果,可成为在农村实现扩大内需政策创新的一个理想选项.     

升息周期中利率风险对我国商业银行资本充足率的影响分析

利率上升使得商业银行资产市值下降程度大于负债市值下降程度,其结果是造成银行股本的市值下降得更快,因此这种利率风险在降低商业银行收益的同时,还会导致商业银行资本充足率的波动.根据盯市法通过此轮升息周期中利率变动对我国商业银行资本充足率受到的影响的数值模拟可以看出:利率上升一个百分点,商业银行资本充足率会相应下降一个百分点,因此,我国商业银行必须建立针对利率风险的资本充足率管理机制.     

"老赖"是如何形成的?——基于银企规模结构匹配失调的视角

新结构金融学理论指出,当银行业规模结构与企业规模结构相匹配时,方能实现银行与企业之间的信息结构与风险结构匹配,从而减少经济金融扭曲,使银行体系能有效支持实体经济.本文以"老赖"的形成为分析对象,构建银行与企业的规模结构匹配指标对此议题进行实证检验.研究发现银行与企业的规模结构匹配越好,地区老赖企业比率越低.该结论在经过内生性和稳健性检验之后依然成立.进一步的分析表明,银行与企业的规模结构匹配在国有企业和僵尸企业中比率较高、要素市场发育程度较差以及社会融资规模较小的地区作用更加显著,且具有缓解企业融资约束的作用机制.本文研究结果表明"老赖"的形成不仅仅缘于道德因素,而是有较深刻的经济逻辑背景内涵.本文从银行与企业的规模结构相适宜的视角解释了老赖企业的形成原因,为促进实体经济发展、缓解金融扭曲问题提供了经验证据与借鉴.