国有企业资本运营的障碍及其对策

资本运营是以资本为纽带,以资产重组、买卖购并、债务重组为工具,不断调节各生产要素,优化社会资源配置,使得资本赢利最大化的一系列经营活动。企业一旦成功地从产品经营跨跃到以资本运营为核心的全面经营时,必将发生飞跃或质变。一些改造为股份公司的国有大中型企业,已经通过实施资本运营,取得了惊人的绩效。但是就绝大多数国有大中型企业来说,情况并不乐观。资本运营实施不当尚且对企业有害无益,更何况实施资本运营还有重重障碍,对此既要谨慎考虑,周全从事,又应以邓小平理论和十五大精神为指导,解放思想,实事求是,在实践中探求最佳的科学对策,真正使资本运营发挥其应有作用。     

成本控制、棘轮效应与最优激励契约

国企总部（委托人）授权生产单元（代理人）进行的成本控制通常在不对称信息下实施，不对称信息导致激励方案的使用。随着时间的推移，委托人将代理人成本控制绩效提供的信息考虑进去修订方案，促使后者以低努力来避免未来更严格的方案，棘轮效应出现。本文探讨无跨期承诺合理假设下的这一现象，研究发现，为最大化效用，实现分离均衡的激励方案更为理想。最优值处，分离均衡状态下，信息租金和努力程度得到较好的权衡，而准分离均衡或混同均衡，棘轮效应产生了比静态模型中更强的激励。委托人需要支付高额租金诱使代理人揭示其真实类型，但国企实施的"限薪令"可能会阻止这一行为，从而无法实现分离均衡。     

江苏民营企业变革创新发展快

一、江苏省民营企业科技创新的收获能力研究发现,江苏民营企业不仅成为技术创新投入的主体,而且更是出创新成果的主体。可以说,民营企业的发展为江苏经济发展注入了活力,是江苏最具活力和发展潜力的群体,江苏企业的发展正由资本驱动向技术创新驱动过渡,并将引领江苏经济产业结构升级,逐渐向科技型高端产业发展。我们根据国研网最新资料整理出表1,从中可以看出,江苏民营企业数在近几年增加较快,这表明江苏民营企业近年成长迅速,企业竞争也更加激烈。从表1中我们计算出2006-2007年科技活动人员增加数(6.53万)     

江苏省区域创新能力提升成效——基于研发投入视角的分析

正2013年12月2日,中国科技发展战略研究小组发布《中国区域创新能力报告2013》,该报告从知识创造、知识获取、企业创新、创新环境、创新绩效5个方面,对全国各省(自治区、直辖市)创新能力予以评价。报告显示,江苏省凭借卓越的商业氛围、企业创新环境和长三角经济体的联动,连续五年蝉联"全国创新能力     

增长极与区域经济增长的外向带动

将区域经济增长置于大国模型下考察 ,我们发现在一国内部 ,经济增长总是最先出现在某些极点上 ,然后通过扩散—回流效应对经济发展的全局产生影响。然而 ,我国区域经济增长的俱乐部效应表明 ,不同区域发展缺乏内在联系 ,未能实现区域经济联动。究其原因 ,是由地区产业结构同构导致增长极外向带动效应趋弱所致。因此 ,对特定区域增长而言 ,域外经济带动的关键在于增长级的培育以及不同增长极之间的衔接与互补。这就要求不同地区必须围绕增长级配置产业链 ,实行区域经济一体化 ,确定产业结构导向     

高管团队人力资本、激励机制与企业研发投入

本文以2008年公布研发数据中在我国深沪交易所发行A股的上市公司为样本,检验了高管团队人力资本与企业研发投入强度之间的关系.研究发现,高管团队的平均年龄对企业研发投入没有影响,其平均在位时间与企业研发投入呈显著负相关,团队成员中技术性背景成员的比重与企业研发投入呈正相关.进一步研究发现,引入激励机制后高管团队人力资本的激励能促进企业增强研发投入强度.本文的研究结论表明:构建合理的高管层结构、完善内部治理机制,可以为企业的研发投入提供强有力的组织结构及制度支持.这一研究成果为全面提升企业自主创新能力和内生发展动力提供了决策参考.     

提高企业信用度是防范贷款风险的关键

商业银行贷款风险是现代金融风险的主要表现形式之一。贷款风险的产生既有内部原因,也有外部原因。企业信用度的降低,是导致贷款风险上升的直接原因。企业信用度从根本上说是由企业经营绩效决定的,因而提高企业经营绩效是防范贷款风险的根本保证。深化企业产权制度改革,并在矫正产业结构失衡的基础上,防范市场过度竞争是提高企业经济效益的关键     

成本控制与棘轮效应：节约分成激励vs.目标分成激励

国企总部授权生产单元进行成本控制，预期到上期绩效可能成为下期成本预算的参考，高能力管理者有动机在当期付出低努力、假扮低能力管理者，隐藏真实效率，实现高成本，棘轮效应出现。考察并比较两个激励机制，即节约分成（成本实际数低于预算数的分成）和目标分成（实现成本降低目标后的节约分成）对这一效应的作用。动态、逆向选择的委托代理关系下，委托人承诺长期特定激励机制（有着固定结构和变动参数），但不承诺任何跨期激励方案（有着固定结构和固定参数），棘轮效应出现，且随激励机制不同而变化。研究表明，在一个完美贝叶斯均衡中，相比节约分成激励机制，目标分成激励机制更能弱化棘轮效应。