公允价值变动损益与高管薪酬敏感性

研究了公允价值变动损益与高管薪酬敏感性问题。结果发现,公允价值变动损益中包含的利润信息,并未完全反映在企业高管薪酬设计中,当为公允价值变动收益时,与高管薪酬正相关,当为公允价值变动损失时,与高管薪酬之间没有显著关系。因此,上市公司高管通过操纵公允价值变动损益以增加其自身收益。表明:当为公允价值变动损失时,其他利润更高,因此,公允价值变动损失可能与上市公司利润平滑有关。     

我国深市A股公允价值的市场反应实证研究

本文对我国深市A股上市公司披露的公允价值会计信息市场反应进行的实证检验表明,市场在短期内对计入当期损益的公允价值变动作出了反应,而对直接计入股东权益的金融资产公允价值变动没有作出反应。一定程度上验证了公允价值在我国A股市场的决策有用性,同时提醒我们在准则制定和实践应用中要特别关注公允价值的可靠性,也从侧面说明公允价值不足以担当引发或加速本轮世界性金融危机的角色。     

高管激励、企业社会资本与企业社会责任——基于中国上市公司的经验数据

基于中国转型经济的背景,选用2009-2014年A股全行业上市公司数据,分别研究高管薪酬激励和高管股权激励两种具有差异性的高管激励模式对企业社会责任绩效的影响。进一步考虑社会资本因素,细分为市场社会资本与等级制社会资本,研究在不同社会资本下,高管激励对企业社会责任绩效的影响。结果发现:(1)高管薪酬激励促使企业履行社会责任;高管股权激励阻碍企业履行社会责任。(2)不同类型的社会资本对高管激励和企业社会责任绩效关系的影响不同。市场社会资本负向影响高管薪酬激励与企业社会责任绩效的关系;等级制社会资本正向促进两种高管激励模式与企业社会责任绩效的关系。     

新会计准则公允价值信息实证文献研究的批判及重新检验

针对已有研究新会计准则公允价值信息价值相关性及契约有用性的文献忽视了金融资产持有期间产生的"公允价值变动损益"在出售时点需要转回的做法,文章批判了已有实证文献研究直接用利润表的"公允价值变动损益"信息检验价值相关性及契约有用性的研究设计,这一研究设计错误解释金融资产公允价值上涨或下跌的实证影响。为了准确考察公允价值的真实信息价值,文章重新选择了公允价值影响的度量方法,结合考虑"公允价值变动损益"的产生与"转回",对公允价值信息价值相关性和薪酬契约文献进行重新检验。研究结论确实具有一定差异。研究结论对准则制定机构及后续学术研究都具有一定的启发价值,也在一定程度上反驳了非会计界人士对会计准则在金融危机期间执行公允价值的指责。     

几种递延税款和资本公积准备项目的业务及核算

《企业会计准则》规定 ,以放弃非现金资产取得长期股权投资 ,应按公允价值入帐。公允价值高于投出非现金资产帐面价值的差额 ,扣除未来应交的所得税 (记入递延税款科目贷方 ) ,暂计资本公积准备项目。在发生接受捐赠实物资产业务和资产评估增值业务时 ,应按捐赠实物资产价值和资产评估增值款扣款未来应交的所得税 ,暂计资本公积准备项目。     

审计质量、高管薪酬与资本配置效率实证研究

高管薪酬管理是企业内部激励的手段,审计质量的好坏决定外部投资者能否客观公允地获得企业经营情况.内部激励和外部监督的共同作用,会对企业资本配置效率产生重要影响.选取274家沪深A股上市公司连续三年的经济数据,采用文献综述法和回归分析法对三者之间的相关性进行研究,结果表明:审计质量、高管薪酬对资本配置效率都具有正向调节作用,企业可以通过调整审计质量、高管薪酬来提升资本配置效率.     

制度因素对内部资本市场价值创造影响的实证研究

论文以新制度经济学为理论基础,实证地研究了差异性的制度安排对内部资本市场价值创造的影响,着重探讨了制度因素的具体表现形式——盈余管理行为的存在效应。研究结果表明,监事总规模、高管薪酬、高管持股与内部资本市场价值创造显著正相关,公司高管决策一致性与内部资本市场价值创造显著负相关,盈余管理行为的存在会降低内部资本市场配置效率,对内部资本市场价值创造具有消极影响。     

外部审计、高管权力与薪酬粘性

健全薪酬激励机制是实施公司治理的重要环节,而高管的权力寻租行为可能破坏薪酬契约的有效性.作为重要的外部监督机制,外部审计是否能提高薪酬契约的有效性一直备受关注.选取我国2011-2015年沪深A股上市公司数据为样本,在证明高管薪酬存在粘性的基础上,探究外部审计、高管权力对薪酬粘性的影响.结果表明:我国上市公司普遍存在薪酬业绩变动的不对称性,即薪酬粘性;高管权力对薪酬粘性存在显著的正向作用;高质量的外部审计能有效抑制高管权力对薪酬粘性的正向影响.     

双重计量在财务报表中列报的新探索——以一个设想的例子表达我们的建议

公允价值进入财务报表是当前和今后财务会计不可避免的趋势.但公允价值进入财务报表后,又会与历史成本产生双重计量属性的矛盾,即使财务报表中资产与负债的合计数以及净收益的数值失去其原有的信息含量.通过对现行财务报表列报的技术性改进,可以解决上述矛盾.具体做法是在今后的财务报表的专栏设置为"历史成本"、"公允价值"和"合计"三栏,各项目根据反映物价变动的要求不同分开列报.这样,"合计"栏的金额就不致因混淆实际数和估计数而丧失对外部信息使用者决策的有用性.此外,财务状况表外对双重(混合)计量可作必要的补充披露,以进一步提高信息的相关性和透明度.     

公允价值变动会影响审计收费吗?——基于沪市A股上市公司的经验研究

公允价值计量模式在提高会计信息相关性的同时,如何保证其可靠性是理论和实务界关注的焦点。外部审计对保障会计信息可靠性发挥着至关重要的作用,而审计收费在一定程度上反映了审计师的谨慎程度和审计力度。文章研究了2008—2010年沪市A股上市公司公允价值变动损益对审计收费的影响,发现公允价值变动损益绝对值越大,审计收费越高;公允价值变动损益的正负值对审计收费产生影响,公允价值变动损益为正值时其对审计收费的影响更加显著;由十大会计师事务所审计的公司,其公允价值变动损益对审计收费的影响显著高于非十大事务所审计的公司。     

公允价值变动、市场化程度与审计收费

当前,我国各地区的市场化水平极不均衡,导致公允价值审计所需信息获取的难易程度不同,由此产生了审计风险的差异,进而会影响审计收费。利用2008—2016年沪深A股上市公司的相关数据,实证分析了公允价值变动、市场化程度和审计收费之间的关系,研究发现:(1)公允价值变动损益越大,审计收费越高;(2)上市公司所处地区市场化程度越高,审计收费越高;(3)上市公司所处地区市场化程度对公允价值变动与审计收费的关系具有调节效应,市场化程度越高,公允价值变动对审计收费的影响越小;(4)相较于民营企业,国有企业审计收费受公允价值变动损益与所处地区市场化程度的影响更大。研究结论表明,会计师事务所应结合企业所处地区的市场化程度考虑审计收费标准;国有企业选择在高市场化程度的地区拓展业务可以有效降低公允价值计量产生的审计风险,抑制审计收费溢价。     

上市国家控股银行中公允价值体现的重要性研究

随着金融工具的不断创新和普遍使用,历史成本会计已经不能满足银行会计处理的需要,公允价值会计更符合目前银行业的风险管理惯例。我国于2006年2月15日发布的企业会计准则体系包括四项金融工具会计准则。统一要求企业将衍生金融工具纳入表内核算并按公允价值计量,相关公允价值变动计入当期损益或所有者权益,改变了长期以来衍生金融工具仅在表外披露的做法。这样有利于及时、充分地反映企业的衍生金融工具业务所隐含风险及其对企业财务状况和经营成果的影响。公允价值计量能更加真实公允地揭示我国上市银行的经营业绩、财务状况和风险管理信息,有利于增加市场约束和透明度,并能及早地发现和处理银行危机。     

金融危机下的公允价值计量研究——基于金融危机前后金融类上市公司公允价值项目的统计分析

以我国32家金融类上市企业为例,对其利润表和资产负债表中与公允价值相关的项目进行分析,结论是公允价值的运用为大势所趋,虽然金融危机暴露出了它的一些缺点,但不应废除,且对其进行改革也势在必行。从长期考虑应从准则层面规范公允价值的确认、计量和列报;短期内应解决我国当前历史成本与公允价值并存的矛盾。     

论公允价值变动信息的价值相关性——来自A股上市公司可供出售金融资产的经验证据

公允价值计量属性在财务会计诸多计量属性中的重要性日趋突显,对财务信息质量具有显著影响。基于《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》,以我国沪深两市2007—2011年持有可供出售金融资产项目的 1812家非金融类A股上市公司为研究样本,对可供出售金融资产项目之公允价值变动信息的价值相关性,以及投资者情绪和控制权对其价值相关性的影响作用进行研究。研究发现,可供出售金融资产公允价值变动信息对股票收益率具有显著的价值相关性,而且投资者情绪对可供出售金融资产公允价值变动信息的价值相关性存在显著的正向影响作用。同时,控股股东的控制权比例对可供出售金融资产公允价值变动信息的价值相关性则存在显著的负面影响。     

分析师关注对上市公司高管薪酬粘性的影响研究

本文研究了分析师关注对上市公司高管薪酬粘性的影响,发现在中国,分析师关注能够显著降低高管薪酬粘性;进一步按照地区分组测试的结果显示,分析师关注对高管薪酬粘性的抑制作用在中西部地区比东部地区更加显著。本文与以往研究的不同之处在于增进了关于资本市场的机制安排影响高管薪酬粘性的理解。     

大股东控制、高管薪酬和公司绩效的实证分析--来自中国民营上市公司的证据

以2009—2011年民营上市公司为样本,从大股东的视角来实证研究高管薪酬与公司绩效的关系,并探究大股东控制在高管薪酬激励效果中的协同效应和壕堑效应。研究发现：内部高管比例越大,高管薪酬对公司绩效的影响越小;大股东持股比例越大,高管薪酬对公司绩效的影响越大。大股东控制与高管薪酬激励效果的关系密切,这说明在高管薪酬激励效果中大股东控制确实具有协同效应和壕堑效应。     

企业社会责任与高管薪酬辩护

随着社会责任意识的普及,企业社会责任已成为企业战略发展的重要组成部分。采用2009—2013年发布企业社会责任报告的上市公司为研究样本,实证检验了企业社会责任对高管薪酬的影响;并且基于薪酬辩护假说,进一步检验内部收入差距、高管权力等对企业社会责任与高管薪酬关系的影响。研究结果显示,企业社会责任是高管绩效考核的重要的非财务指标,企业社会责任增加高管薪酬。当企业内部收入差距较大时,高管可能通过增加薪酬契约中社会责任指标权重的方式进行薪酬辩护,并且相较于非国有企业,国有企业高管的薪酬辩护行为更明显。管理层权力影响高管的薪酬辩护行为,相较于权力较小的高管,权力较大的高管更可能通过增加社会责任业绩指标权重的方式进行薪酬辩护。     

媒体报道与运气薪酬：基于传统媒体与社交媒体的比较研究

移动互联网时代的社交媒体推陈出新，企业面临的媒体生态随之嬗变，媒体治理研究亟待审视。基于此，以运气薪酬为切入点，利用2013—2019年A股上市公司数据，实证检验了传统媒体与社交媒体治理效应的差异。研究发现，传统媒体会正向影响高管运气薪酬，社交媒体则会负向影响高管运气薪酬。异质性分析表明，在信息质量越低、市场垄断越严重以及投资者关注越少的公司，社交媒体的治理效应越强；当公司被媒体深入报道、被原创类媒体报道以及被高影响力媒体报道时，社交媒体的治理效应更强。进一步研究发现，社交媒体抑制高管运气薪酬更多是高管机会主义的结果，社交媒体更强的信息挖掘能力使其能够抑制高管薪酬中的运气薪酬并提高高管的能力薪酬。因此，为发挥媒体在资本市场中的治理作用，政府应通过政策引导更好地发挥媒体对高管激励的作用；企业应重视媒体的影响，完善公司治理并塑造良好形象。     

高管薪酬激励契约与会计科目归类操纵——基于一项准自然实验的证据

基于2006年国资委对《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》进行修订所提供的自然实验机会,考察了会计科目归类操纵对高管薪酬激励的影响。以2005—2009年A股上市公司为样本,采用双重差分模型,研究发现,在央企负责人业绩考核办法变更后,央企通过会计科目归类操纵将非经常性收益计入经常性损益的行为显著增加。进一步分析表明,存在会计科目归类操纵嫌疑的央企主营业务并未呈现出持续改善的迹象,再次支持了会计科目归类操纵假说。此外,研究还发现会计科目归类操纵程度与高管薪酬呈显著的正相关关系,表明高管利用会计科目归类操纵获得了薪酬收益。因此,监管部门在制定央企业绩考核办法时,应考虑会计科目归类操纵的可能影响,尽可能将薪酬业绩指标基于企业不易进行科目归类操纵的业绩指标;同时,通过加强会计和审计监管,来防范和抑制企业的会计科目归类操纵行为,以增强央企业绩考核办法的有效性。     

上市公司对外并购中高管薪酬变动实证研究

以中国上市公司实施的非控股股东集团内并购活动为样本，对并购活动与高管薪酬变动的关系进行检验，发现在并购前后公司绩效并未提高的情况下，高管薪酬却得到了显著的增加，并进一步证实高管薪酬的增加确实是该次并购活动所引起，还发现薪酬变动水平与并购规模正相关而与并购绩效无关，为并购中存在管理者代理问题提供了一定的证据。