企业并购中的财务风险及其防范

并购是企业发展壮大的重要手段,通过并购企业能够获得更大的利益,但并购也存在着各种各样的风险,而这些风险最终都通过财务风险表现出来。所以,规避和防范财务风险,实现企业的成功并购就成为了企业发展的关键所在。本文阐述了企业并购财务风险的含义,分析了企业并购过程中面临的主要财务风险,提出了企业并购过程中财务风险的防范措施。     

国有企业并购风险的识别和防范

国有企业并购中错综复杂的风险加大了并购失败的可能性。本文分析了国有企业并购风险的特殊性,并根据风险的特点提出从目标企业的财务报表、内部控制和对外关系三个途径识别风险,在此基础上,针对性地提出了风险防范的措施,对并购参与者有一定的借鉴价值。     

企业并购风险的测评研究

本文采用实证研究的方法,在对国内外企业并购风险研究的基础之上,结合企业并购风险的一般规律,建立了企业并购风险的评价指标体系。针对多数指标是对风险的定性分析,具有很大的模糊性,采用一般技术很难对其进行量化。本文以模糊数学为基础技术,建立了一个对风险的定量评价模型,从而对这一问题提出了一个完整的解决方案。     

企业并购风险识别及多层次模糊综合评价

在分析了企业并购主要风险的基础上,建立了企业并购风险的多层次模糊综合评价模型,并进行了实例分析。分析结果表明,利用多层次模糊综合评价方法分析企业并购风险,可以克服很多不确定性因素的干扰,能更加直接、客观地进行并购风险评价,并可为并购企业做出正确的并购决策提供可靠的依据。     

我国上市公司并购前后风险分析与防范

中国并购现在是全球的一个亮点,作为我国国民经济骨干力量的上市公司,其并购重组活动也大大地被关注和重视。因此,如何更好地进行上市公司并购,防范风险,对于上市公司来说无疑是一个重要的问题。本文针对并购前后三个阶段的风险进行了分析,提出了综合性的风险防范措施。     

文化视角下中国石油企海外并购的风险识别

石油企业海外并购是企业实现海外市场拓展的重要手段。在石油行业低迷时期的海外收购可能是机遇,也可能是无法预料的危机。成功的并购离不开对各种风险的研究。从文化角度而言,中国石油企业海外并购必然面临民族文化、商业文化和企业文化的多重风险。文化风险在很大程度上影响着海外并购的成功。从文化风险的来源入手,分析了不同类型文化风险产生的主要影响因素。通过德尔菲识别技术、分阶段识别技术和对比分析技术识别海外并购不同阶段的文化风险。利用SWOT风险分析法分析各种文化风险带来的影响并制定相应的策略。     

对中国企业跨国并购的财务风险分析

研究表明,决定企业并购是否成功的关键原因是紧随企业并购活动的前前后后的企业财务风险。企业跨国并购主要面临的风险是财务风险,一般包括：价值评估风险、利率和汇率风险、融资风险、资产与负债风险。本文通过分析提出了应对相关风险的建议和步骤。     

企业并购风险分析

企业在并购过程中存在着许多不同的风险 ,对可能生产的风险进行很好的防范是企业并购成功的关键。本文对并购过程中潜在的风险进行了分析 ,以便企业在并购时识别和预防。     

双循环背景下东道国国家风险对我国企业海外并购绩效的影响

企业海外并购作为双循环战略中外循环的重要组成部分,既能为国际循环积极布局,扩大海外市场,也可以为国内循环引进先进技术、保障原材料供给.文章运用事件研究法,用累积平均超额收益率和会计指标法,结合中国海外投资国家风险评级体系(CROIC-IWEP)对我国A股上市公司2014—2018年海外并购的短期和长期绩效进行研究.实证结果表明,国家综合风险、政治风险、经济风险、金融风险对我国企业海外并购绩效均呈负面影响,其中政治风险的影响最为显著,而良好的对华关系对我国企业海外并购绩效能产生正面作用,其中对华关系次好的国家(地区)对我国企业并购后的超常收益率影响最为显著.进一步研究发现,企业通过其海外子公司进行并购能降低东道国国家风险的影响,增加并购成功率;金融机构和中介机构在并购过程中能缓解企业与标的之间的信息不对称,也能提高并购成功率,并扩大并购规模.由此提出建立国家风险识别、预警和管控机制,建立海外投资风险分担机制,构建经济共同体等对策建议.     

论企业并购后整合风险及其规避

企业并购是高风险、高收益的经营活动,没有对并购风险的充分认识很难取得并购交易的成功。规避风险应做到重视风险调查,控制资源外流;重视中介机构的作用,防止虚假信息的误导;充分发挥“四剑客”的作用;实现人力资本的合理配置和优化组合;加强企业文化整合。     

美国第一次兼并浪潮及其对我国的启示

企业兼并是实现资源优化配置和产业结构升级的重要途径之一。美国约在1893￣1904年发生以横向兼并为主的第一次企业兼并浪潮,并以此建立起一批蓝筹股公司,成为美国经济的支柱。我国目前的产业结构与美国第一次兼并浪潮前类似,借鉴美国第一次兼并浪潮的成功经验,在我国的企业、政府、中介机构、资本市场等各方面进行协调努力推动企业进行横向兼并,可以快速改善产业结构,提高企业及产业的竞争力,并造就在各个产业具有竞争力的大型企业。     

浅议资本市场在企业并购中的作用

企业并购与资本市场密切相关 ,资本市场为企业并购提供了一个操作平台。企业可以充分利用资本市场提供的有效融资手段 ,公开的信息披露制度 ,对上市企业的甄选机制以及资本价格的形成机制的完善 ,从而加快并购的速度 ,提高并购效率 ,规避并购中的风险。资本市场对企业并购起到了催化和推动作用。     

不同付款模式下多供应商主导的垂直并购策略研究

在考虑货币时间价值的情况下,研究不同付款方式的供应商与零售商垂直并购对供应链参与者的影响。通过建立单个零售商与不同付款模式供应商的斯塔克伯格博弈模型,分析、比较无并购情况与不同的并购情况来探究并购后的生产成本与生产、交易总时间对模型均衡解和各参与方利润的影响,并探究其是否存在帕累托改进区域。经过计算与参数赋值发现,在并购可以显著缩短生产和交易的总时间且无大幅增加生产成本的情况下,使用预付账款模式交易的供应商与零售商的并购能够使供应链所有参与方得到更高的利润,即实现帕累托优化。     

企业并购财务风险及其防范

企业并购对其财务框架会发生重大影响 ,相应带来财务风险 :最佳资本结构的偏离 ,造成企业价值下降 ,财务风险高涨 ;杠杆效应使负债的财务杠杆效益和财务风险都相应放大 ;股利和债息政策也随负债的变化而变化。同时 ,目标企业价值评估风险、融资风险和流动风险贯穿企业并购的始终。因此 ,在并购的过程中应认真分析并有效防范和控制财务风险     

对我国企业实施跨国并购的战略性思考

我国企业跨国并购已取得一些进展 ,要进一步推动跨国并购的发展 ,必须进行战略规划 ,即以并购主体的确定、目标市场的选择、并购方式的选择、融资渠道的选择、并购整合策略的选择等作为并购战略实施的要点 ,在总体规划的基础上探讨各要点的具体实施措施 ,为我国企业参与全球竞争、增强国际竞争力提供理论指导     

中国电力行业体制改革与电力企业的购并趋势

随着中国市场导向的经济体制改革的深化,电力行业的体制改革也纳入实质性操作阶段。引入竞争机制,推动国内电力市场尽快与国际电力市场接轨,是增强国内电力企业竞争实力的重要措施。文章在讨论了经济全球化背景下世界电力体制改革的基础上,着重分析中国电力行业改革的模式、产生的影响,以及以企业并购为特征的资本运营趋势。     

产业整合中的并购融资决策模型

我国在经济总量长期快速增长后,当前很多行业产能过剩且与国际同行业市场相比产业集中度较低,已步入一个产业整合期。文章利用基于方差分析的资本结构决策模型,研究了产业整合中并购融资决策问题,有效地权衡了风险与收益,使并购融资决策模型更富可操作性和实用广泛性,为产业整合中企业并购融资的最优资本结构决策提供了科学依据。      

中国上市公司兼并与收购的绩效与风险评估

采用中国企业并购绩效及风险研究所常用的方法,对2000年、2001年、2002年所抽取的70家样本公司,由选取的4项指标,采用因子分析方法得到指标的综合得分,对上市公司并购前后几年内的绩效进行比较分析,得出近三年来并购对上市公司业绩所产生的影响。同时,对并购前后的风险变化进行实证分析。抽取2000年到2002年发生并购的上市公司样本,对并购前后的月收益率变化进行比较分析,得到有关并购前后风险变化的结论。     

并购对我国上市公司主营业务贡献的实证分析

对我国上市公司 2 0 0 0年进行了并购的 2 8家公司进行实证分析 ,结果表明 :我国上市公司开展的并购活动还远未产生其应有的效应 ,相反却限制了并购公司主营业务的发展壮大。导致这种结果的主要原因是有以下两方面 :一是并购企业在进行并购前对自身成长方向与业务发展战略没有周密思考规划 ,缺乏对目标行业的认识与了解 ;二是忽视了并购后的整合管理。