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在社会主义市场经济条件下,金融市场中的期权问题受到了越来越广泛的关注。公司可以通过期权这种工具来降低融资成本,减少投资风险,从而提高公司的利润率,促进公司健康高效运营,进而实现公司的可持续发展。本文首先介绍了期权及财务金融的概念,然后分析了期权在公司财务金融中的意义和作用,最后论述了期权在公司融资过程中的运用和期权在投资决策中的运用,并加以总结。 相似文献
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基于期权原理的企业战略投资决策 总被引:1,自引:0,他引:1
基于期权原理的企业投资决策方法,作为一种现代企业金融工程管理技术,能够有效地提高决策的科学性和准确性,本文分析和探讨了企业战略投资的期权性质及期权的种类,并对投资决策中的期权价进行了案例分析. 相似文献
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油气勘探投资项目具有周期长、风险高、投资不可逆性以及资金分阶段投入等特点。传统的投资决策方法忽视了投资项目中的期权价值,易于造成项目价值的低估,使得具有潜在价值的投资项目被忽略。本文通过实例,将二叉树期权定价模型运用在石油投资项目决策中,比较分析了实物期权法的合理性。 相似文献
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通常油气勘探开发项目的风险性较高,而且投资决策过程极其复杂,在油气勘探开发各阶段存在着多种选择,这种管理的灵活性具有一定的价值。文章在分析传统投资决策评价方法与实物期权法进行类比的基础上,对实物期权理论在油气勘探开发投资决策中的特性进行了分析,评述了现有的国外有关实物期权在油气勘探开发投资决策中的研究特点,并提出了未来可能的主要研究展望。 相似文献
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NPV(净现值)法作为传统投资决策方法,虽然有其固有优势,但是在不确定性环境中,实物期权法显得更为合理。本文通过对NPV法与实物期权法在投资决策中的比较分析,说明实物期权法对于有效解决目前日益增加的环境不确定性问题,以及改变企业管理者的决策思维方式,具有重要的意义。 相似文献
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本文首先将主要的公司价值评估理论和模型进行了梳理和比较,结合各模型的特点对其适用范围进行了划分。在此基础上分析实物期权估价模型的适用性,认为它是不确定条件下对公司进行投资决策时可以科学准确地反映公司价值的模型。 相似文献
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B-S期权定价理论是现代金融理论最重要的成果之一,它在金融投资领域获得了巨大成功,也为企业进行投资决策分析提供了新的思路和评价方法.本文将B-S期权定价理论引入企业循环经济项目投资决策分析中,以弥补传统决策方法存在的不足. 相似文献
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将实物期权的价值评估方式运用到企业技术创新的投资决策中,充分考虑不确定性因素,并建立决策原则,一方面扩展了实物期权在技术创新项目评估价值中的应用,另一方面解决了企业是进行自主技术创新还是外购技术的难题。 相似文献
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在有专利情况下,开发了一个R&D投资模型,结合R&D投资过程的特点,把R&D投资过程分为两个阶段,一个是研究阶段被模型为欧式期权,另一个是开发阶段被模型为永生美式期权,从而把R&D项目投资机会模型为复合期权,给出了R&D期权价值的解析评价公式和最优投资决策规则,并讨论专利宽度(Patent Breadth)对R&D期权价值和R&D项目投资决策的影响,以及申请专利的条件. 相似文献
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高新技术产业化的实物期权分析 总被引:18,自引:0,他引:18
在分析高新技术产业化投资决策时,本文考虑了当前技术存在技术升级换代或技术创新的可能,把技术升级换代或技术创新的机会理解为当前投资机会的嵌入期权、当前投资机会则类似于美式复合买入期权,把技术创新的经济效应分为成本节约效应和需求拉动效应,运用实物期权的评估方法,分析了产业化投资的机会价值或期权价值,得到了最优投资决策的临界值;最后分析了市场不确定和技术不确定及技术创新的经济效果对技术产业化的影响. 相似文献
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基于信息熵理论的实物期权定价模型及其应用 总被引:5,自引:0,他引:5
本文结合实物期权的特点,提出了基于信息熵理论的实物期权定价模型,它根据历史信息和投资者的经验估计期权价格,避免了传统期权定价模型过多依赖于参数选择和假设条件的不足。本文还进一步探讨了该方法与传统期权定价模型间的关系,并合理的解释了企业决策中信息的重要性。最后,结合一个示例,说明了该模型在企业投资决策中的应用价值。 相似文献
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基于实物期权的新技术投资决策实证研究 总被引:5,自引:2,他引:3
本文基于对我国高新技术企业的实际调研,从实物期权视角检验不同类型不确定性对企业新技术投资决策的影响。研究结果表明,市场与政策不确定性对投资的延迟作用与技术不确定性对投资的促进作用得到不同程度验证,而竞争强度与投资不可逆程度对不确定性与投资关系的调节作用则不完全符合实物期权的理论预期。论文结果揭示了我国高新技术企业进行投资决策的一般规律,可为企业应用实物期权方法提供参考。 相似文献
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基于实物期权的项目组合投资决策研究 总被引:5,自引:3,他引:5
基于项目投资决策的可延迟性特征,将实物期权的决策灵活性思想引入到企业的投资组合决策中,建立了基于实物期权的0-1整数规划模型.模型以项目的期权价值最大化作为投资组合项目选择的标准,通过项目组合投资时机的灵活安排,实现了项目组合的总投资价值最大化. 相似文献
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企业信息化项目投资具有高不确定性、经营柔性等特点,采用传统的投资决策评价方法存在一定局限,而企业信息化项目投资与实物期权特点相似,因此运用实物期权方法能更好地衡量信息化项目投资的效应和价值,同时为企业信息化项目投资提供有益的参考。 相似文献
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实物期权作为金融期权在实物投资决策方面的扩展,已经引起了广大学者和商界人士的关注和研究.实物期权一方面是实物资产定价的方法,另一方面对管理柔性进行了定量评估.本文分三个部分:首先描述了实物期权的背后的相关理论;然后总结了一下国内外研究情况;最后,引入一个案例,并使用软件进行了分析 相似文献