马克思投资理论与企业投资需求的启动

马克思的投资理论认为，投资的动力主要源于投资者对剩余价值的追逐，从而引发对技术创新与更新机器设备的投资竞争。投资的主要来源是剩余价值，但折旧基金与居民收入也是重要来源，投资的实现不仅取决于与货币资本相对应的剩余产品的有无，更重要的是取决于投资产品的价值能否实现。投资的增长与制度创新息息相关，一方面随着投资的增长，制度特别是企业制度会发生变迁，原因是新制度会带来更多的投资收益；另一方面，新制度的建立，促进了投资的进一步增长。要解决经济增长中的需求约束，关键是要启动企业的投资。而马克思的投资理论，对此具有重要的启发意义     

企业家及其市场化刍议

一、企业家的“定义” 在企业家理论中,熊彼特的创新理论无疑是独特的。他认为,企业家是站在生产要素之外,对生产要素进行新的组合,即建立新的生产函数的人。因而,企业家必然是创新者。企业创新体现在五个方面：（一）引进一种新产品或提供一种新质量的产品;（二）采用新技术实现一种新的生产方法;（三）开辟一个新的市场;（四）获得一种原料或半成品的新的供给来源;（五）实行一种新的企业组织形式。马歇尔认为,企业家是把上地、资本、劳动以及企业家才能本身等生产要素按最有效的方式结合起来,实现资源最优配置的企业管理者。…     

试论企业的商品属性

文章通过对企业契约性质与企业能力理论的分析,指出企业家创办企业只有在产品市场生产、经营产品或提供服务才能获取利润的隐含假设的不合理性.文章进一步论述,随着金融资本与产业资本的分离以及有限责任制度的创新,资本市场获得了长足的发展,企业家创办企业的目的也可能是为了在资本市场出售,从而提出企业具有商品属性的命题.     

基于羊群效应的投资趋同化研究

针对近年来中国企业投资项目日益趋同化的经济现象,以羊群行为为视角,运用博弈论和贝叶斯法则,剖析其深层次原因.将管理学中的期望理论运用到投资领域,企业投资激励力由利润和期望值共同决定.经济繁荣时期,企业家乐观情绪蔓延,激励力由利润决定,企业家乐于投资不同项目来追求高利润,此时没有羊群行为发生;萧条时期,悲观情绪传染,激励力由期望值决定,企业家投资项目日趋相同,羊群行为发生.为预防投资项目趋同化的羊群行为发生,企业家应调整急功近利心态,政府应建立鼓励企业投资创新的宏观激励机制     

基于羊群效应的投资趋同化研究

针对近年来中国企业投资项目日益趋同化的经济现象,以羊群行为为视角,运用博弈论和贝叶斯法则,剖析其深层次原因.将管理学中的期望理论运用到投资领域,企业投资激励力由利润和期望值共同决定.经济繁荣时期,企业家乐观情绪蔓延,激励力由利润决定,企业家乐于投资不同项目来追求高利润,此时没有羊群行为发生;萧条时期,悲观情绪传染,激励力由期望值决定,企业家投资项目日趋相同,羊群行为发生.为预防投资项目趋同化的羊群行为发生,企业家应调整急功近利心态,政府应建立鼓励企业投资创新的宏观激励机制.     

论创新主体的历史变迁

本文分析了传统创新理论中关于创新主体的论述，指出了这些理论提出的背景和价值。通过比较分析，作者认为人们对创新主体的认识并非一成不变，而是呈现出一定的变过规律，即由企业家作为唯一的创新主体或包括企业家，技术人员乃至其他各类管理人员等在内的多个个体作为创新工作转向以组织为创新主体。文章的最后，论述了组织作为创新主体在管理中的实践意义。     

农民企业家投资对县域资本结构的优化

农民企业家投资有一定的规律,总体上,他们的投资数量等于储蓄数量,这作为一条规律贯穿在农民企业家投资行为当中。由此推出整个农村的投资与储蓄基本也是趋于平衡的。农村居民投资与储蓄的趋同符合县域经济发展的内在逻辑,现阶段县域能在均衡条件下实现区域经济的内生发展。农民企业家通过投资大致等于储蓄的规律,通过对农村资本供求缺口的填补、对县域经济资本的深化、对县域政府投资挤出的克服优化县域资本结构。应该创造环境,鼓励农民企业家投资创业,增强县域经济发展的内生动力。     

财务柔性、自由现金流与投资不足———来自中国上市公司的经验证据

基于财务柔性理论,探讨了财务柔性(包括现金柔性和债务柔性)对自由现金流与投资不足间关系的影响,并运用中国上市公司的样本进行实证分析。研究表明:自由现金流水平对投资不足行为具有约束作用;现金柔性和债务柔性均对自由现金流与投资不足的关系有显著的正向调节作用;从债务柔性的不同来源看,剩余短期银行借款能力对自由现金流与投资不足的关系有显著的正向调节作用,而剩余商业信用能力对上述关系的影响不显著。     

市场经济就是企业家经济

本文对企业家在市场经济中的地位、作用，企业家的界定理论，企业家与市场的关系，进行了较为深入的分析、论述。作者认为，只有把企业家推向市场，通过市场竞争，由企业的投资者决定企业家的人选，这样才能从根本上保证企业领导人的质量，实现企业家资源的最优配置     

论公司投资控制体系

本文简要论述投资控制的重要性 ,指出建立完善的投资控制体系是实现企业持续稳定发展的重要措施 ,并介绍国外某公司的投资控制体系以供借鉴。     

治理环境、财务杠杆与企业投资——来自中国上市公司的经验证据

以中国上市公司2001-2004年的数据为样本,实证分析了财务杠杆相对于治理环境的内生性以及治理环境对财务杠杆与企业投资之间关系的影响。研究结果显示:治理环境的确是影响企业财务杠杆的因素之一,企业所在地的治理环境越好,其杠杆水平越低;财务杠杆对企业过度投资具有显著的抑制作用,并且该抑制作用随着企业所在地治理环境的改善而增强;高管持股对过度投资具有治理效应,且该治理效应随着国有股比例的上升而增强。     

编者的话

去年是美籍经济学家约瑟夫·熊彼特(1883—1950年)诞生一百周年,国外经济学界发表了不少文章纪念这位当代资产阶级经济学界的重要代表人物。这里我们摘译的就是其中的几篇。同时,我们还译载了他的一篇未发表过的遗稿。熊彼特一生写过许多专著和论文,他的主要经济思想就是于1912年在其《经济发展理论》一书中提出的“创新理论”。根据这种理论,所谓创新,是指企业家对生产要素的新组合,也即建立一种新的生产函数。简单说来,创新就是指企业家如何把一项发明引入经济之中,从而给经济带来较大的影响或发生较大的变革。熊彼特试图以创新来解释资本主义经济运动规律和社会发展趋势,认为资本主义社会只有在采用新产品、新技术、新的生产方法和新的企业组织,即只有在实现“创新”的发展情况下,才存在企业家和利润,才存在资     

信用文化:规范市场经济秩序的理性杠杆

市场经济运作过程的每一个环节,除离不开法律的约束与支持之外,还离不开信用文化的维系与调节.信用文化是一种无形资产,是规范市场经济秩序的理性杠杆.市场主体只有始终维护自己的信用形象,才能获得超常的利润,而一旦摒弃信用,就将无法长期生存.     

银行信贷、商业信用与中小企业投资行为分析

运用105家上市中小企业2005--2007年的面板数据,对中小企业银行信贷、商业信用与投资行为之间的关系进行了实证检验。研究发现,总体上银行信贷与企业的投资支出显著正相关;商业信用与企业的投资支出显著负相关。在分类检验中,高融资约束企业,银行信贷与投资支出的正相关关系进一步提高;低融资约束企业,商业信用与投资支出的负相关关系有所下降。由此可见,银行信贷是我国中小企业获取外部资金来源的重要渠道,健全的信用制度是克服中小企业融资瓶颈的重要举措。     

外商直接投资宏观调控目标的选择

本文分两部分论述外商直接投资宏观调控目标的选择 :一是在分析双缺口模型的意义及缺陷的基础上 ,指出我国制定宏观调控目标所必须考虑的问题。二是给出几个主要的宏观调控目标。     

投资需求与经济发展--论扩大内需的政策效应

市场经济即需求导向型经济.近年来国际国内市场疲软,我国政府为启动经济发展而采取的"扩大内需"政策是一种积极的措施.但这种政策的效果是有限的.究其原因是政府投资比例过高,效率太低,民间投资太弱,抵消了投资的积极效应,而收入分配的不公、信用条件偏紧和改革预期的不稳定阻碍了需求的增长,为此,启动经济发展首先需要消除或减轻发展的障碍,培养发展的正常条件.     

中国外资企业投资融资化及其法律规制

投资融资化是伴随着直接投资的增加而逐渐产生和发展的.文章通过对投融资内涵和理论创新的分析,指出了中国外商投资企业投资融资化的表现与成因,提出了对投资融资化的法律规制,借以避免其消极影响,促进中国经济的健康发展.     

知识产权保护条件下风险投资分段投资道德风险模型

利用博弈论的相关理论知识,建立知识产权保护条件下的风险投资分段投资道德风险模型,分析保护知识产权对风险投资家道德风险行为产生的影响,指出知识产权的有效保护可以减少风险投资分段投资过程中的道德风险行为,有利于创新科技成果产业化,同时在风险企业家的知识产权垄断和激励其技术创新之间起到制衡作用。     

论以人为本的企业家行为

论述了企业家的内涵、职能及其对企业家素质、行为的影响。经营者只有始终把握“创新”不放 ,并在“以人为本”思想的指导下积极奉献 ,才能成为真正具有时代精神并与国际接轨的优秀企业家     

基于前景理论的资产证券化投资模型及模拟分析

文章在对有关投资决策的期望效用理论和前景理论进行简要比较的基础上,提出一种投资者和信用增级者利益分享的信用增级机制,从而把前景理论引入资产证券化投资决策模型中。该模型表明,如果能够通过信用增级机制保证投资者的投资收益率以国库券利率为下限,那么这种资产证券化就会成功。而证券化融资的规模不仅取决于对预期的未来收益与基于国库券利率的安全收益的比较,同时也取决于投资者和信用增级者利益分享机制的设计。信用增级者分享的收益与期望利差(预期收益减去安全收益)成正比。高期望利差具有高风险,因而承担风险的信用增级者分享的收益占全部预期收益的比例也相应提高。