营销渠道企业信用风险管理研究

目前市场上出现的各种恶意欺诈和恶意拖欠等行为,使许多渠道商的生存举步维艰,渠道成员间的信用缺失严重制约了企业的长远发展和持久生命力。通过研究发现,在合作伙伴赊销的情况下,渠道成员一方面可以通过信用界定、资信评估的方法规避风险、减少坏账并加快账款的回收,另一方面应用现今各种信用风险管理工具也可有效降低渠道信用风险。     

商业信用供给的同伴效应:近朱者赤乎?

商业信用供给有助于企业扩大销售规模、提升市场竞争力,然而过度使用也可能引发资金被占用、业务发展受阻等问题.基于2008—2019年中国A股上市公司数据,从行业内公司间相互作用的视角实证检验了商业信用供给的同伴效应以深度考察行业内企业经营行为的趋同性,研究发现:我国上市公司商业信用供给水平会受到同行业公司的显著影响,并且该效应在不同市场结构、行业地位和客户关系情境下存在差异,具体表现为处在竞争型市场结构企业和客户集中度较高的企业,其商业信用供给的同伴效应更加显著;同时,同伴效应在领先同伴企业中表现得更加明显.上述结果表明,企业在制订商业信用决策时应充分考虑同伴企业的情况,但不能盲目跟从领先企业,需要结合市场结构、行业地位和客户关系进行科学分析,切实防范资金被恶意占用的风险.     

创业板上市公司商业信用供给动因的实证研究

创业板市场的应收账款规模是主板市场的两倍以上,创业板上市公司更多是商业信用供给者。研究发现:上市公司为建立产品质量信号机制,积累市场声誉,规模越大的上市公司提供越多的商业信用;为追求"高成长"形象,交给资本市场一份满意答卷,上市公司采用较宽松的信用政策,应收账款不断增加,但应收账款回收速度却在不断下降;虽然创业板企业上市公司的银行信贷满足率低于主板上市公司,但获得银行信贷的上市公司还是积极通过提供商业信用为客户融资,进而保护和扩大自身销售市场。     

信用缺失与经济交易的效率

信用是保证社会经济交易顺利实现的基础。信用是一种社会资本。信用与契约、法律等共同构建起社会经济顺利运行的保护屏障。目前,我国经济交易中普遍性的信用缺失不仅扰乱了市场经济秩序,而且造成了资源配置的低效率。尽快建立完善的社会信用制度已经成为当务之急。     

社会信用制度形成中的企业行为分析

社会的信用制度对市场机制的资源配置效率有着重要影响,企业诚信与否的行为选择构成了社会信用的重要微观基础。两企业的诚信博弈模型表明,市场的生存压力可以迫使企业选择诚信经营,但市场机制本身并不能使企业总是选择诚信经营。这就需要政府、社会中介组织提供相关的外部约束机制,企业形成相应的自律机制,从而构建一个相对完善的社会信用制度。     

信用文化论

信用，不仅是人类文明的重要基石，而且也是商业文化的灵魂。对信用问题从伦理学、文化学、商学乃至法学、哲学等多学科的角度进行了全方位的透视，从而揭示出信用现象的文化内涵与信用文化建设的时代意义     

银行信贷、商业信用与中小企业投资行为分析

运用105家上市中小企业2005--2007年的面板数据,对中小企业银行信贷、商业信用与投资行为之间的关系进行了实证检验。研究发现,总体上银行信贷与企业的投资支出显著正相关;商业信用与企业的投资支出显著负相关。在分类检验中,高融资约束企业,银行信贷与投资支出的正相关关系进一步提高;低融资约束企业,商业信用与投资支出的负相关关系有所下降。由此可见,银行信贷是我国中小企业获取外部资金来源的重要渠道,健全的信用制度是克服中小企业融资瓶颈的重要举措。     

媒体报道能缓解企业融资约束吗？基于商业信用融资视角

利用2008—2015年中国A股上市公司的经验数据,从商业信用融资视角考察了媒体报道对企业融资约束的影响。研究发现:企业受到的媒体报道越多,融资约束越低；当区分报道倾向后,非负面报道对融资约束具有缓解作用,而负面媒体报道相反产生加剧作用。进一步研究发现,媒体报道有助于融资约束企业获得更多商业信用融资以纡困,尤其是当供应商集中度较高时。此外,当信息不对称程度较高、内部治理质量较低、受到权威媒体报道更多时,媒体报道对融资约束的缓解作用更强。媒体报道在民营与国有企业均有助于缓解融资约束,但对民营企业更多的是通过获取商业信用融资实现,而对国有企业则更多的是通过获取银行信贷融资实现。研究结果表明,政府应不断加强对新闻媒体尤其是权威媒体的治理与监管,提高媒体信息传播质量,这对于深化金融供给侧结构性改革大有助益。     

商业信用原则在我国商法中的缺失及补正

商业信用原则是商法的核心原则之一。目前我国商法中把商业信用原则与普通法中的诚实信用原则混为一谈,这不仅是错位,而且还"串味"。在现代市场经济条件下的信用制度主要是商业信用和银行信用。它们都是制度性的安排,不单是道德伦理性的软约束。     

不同融资模式下的供应商订货决策模型

供应链内部融资(商业信用),企业自有资金约束以及外部融资(仓单融资)都会影响到企业的资金状况从而影响到企业订货决策。但是目前综合研究这三者对企业运作决策影响的成果不多。本文同时考虑到三类影响企业运作决策的资金:内部融资(商业信用),企业自身资金约束和仓单质押融资,分析供应商企业的最优运作决策。不仅给出了供应商企业在不同行动策略下的最优决策,并且在此基础上给出了供应商企业最佳行动选择策略。     

企业社会责任与技术创新——基于资源配置效率视角的经验证据

企业通过社会责任行为可以获取更多的外部政策性资源,而对于企业履行社会责任获取外部资源后的配置效率问题,鲜有文献关注。以中国沪深A股上市公司2008—2017年的数据为样本,考察企业社会责任在获取外部资源后是否用于技术创新,进而优化资源配置。实证结果发现,企业社会责任通过获取银行信贷和政府补助提升了技术创新绩效,增进了企业的资源配置效率,而组织冗余对企业社会责任与技术创新则起到反向调节作用。研究结论为完善企业社会责任信息监管政策和全面提升社会资源配置效率提供了重要的理论和现实启示。     

发展信用担保 帮助中小企业走出融资困境

中小企业在社会经济的发展中起着不可或缺的作用,而由于企业自身在信用等方面存在不足,再加上资本市场的高门槛、间接融资发展滞后以及银行信贷对中小企业的排斥等原因,融资难成为制约其发展的瓶颈。构建中小企业信用担保体系是解决这一难题的重要途径。针对我国中小企业信用担保中存在的问题,应进一步建立和完善企业信用体系;大力发展企业互助担保;还应引入风险分散机制,与银行建立风险分担机制、建立再担保制度、鼓励保险公司对信用担保风险进行承保等,以促进中小企业信用担保机构的发展,为中小企业融资创造条件。     

推动财政投资信用资金市场化配置所必须解决的问题

财政投资信用资金市场化配置是市场经济体制的内在要求,充分发挥财政投资信用资金配置中市场机制的主导作用,在不降低市场机制调控效率的前提下,由政府部门对"市场失灵"领域进行宏观调控,能够营造一个稳定平衡的财政运行环境,提高财政投资信用资金的配置效率.     

谈国有股减持与重构企业信用结构

国有股减持及其退出机制的建立,不仅将终结我国股票市场中的类别股份,而且也将终结我国股票市场的这种计划经济思维方式.国有股的减持,能将历史上公有资本的丰厚积累逐渐从货币形式释放出来,服务于社会.巨额沉淀的国有股大大阻碍了企业转制的过程和股票市场资源配置效率的提高,市场运作效率和资源配置效率的提高无疑将从宏观到微观上带来巨大的财富效应,金融行业应借国有股减持之机重建银企间信用结构,充分利用国有股减持资金做到既减轻企业债务负担,又可收回银行逾期贷款,形成企业、银行、国家三方获益的多赢局面.     

我国市场经济信用分析

我国市场经济信用环境恶化,严重损害企业竞争力和国家信誉,加大了金融风险,导致资源配置效率低下。信用恶化的原因在于法律法规制度不健全,国家机关行为不规范,企业产权界定不明确,对失信行为惩处不力,信用中介服务机构薄弱等。建立稳定的国家宪政体制,推进改革,规范政府行为,完善法制建设,建立社会信用管理体系是当务之急。     

战略差异与商业信用提供

战略差异可通过经营性动机和流动性风险同时影响企业的商业信用提供。以2007—2017年沪深A股上市公司为研究样本,实证考察了战略差异对公司商业信用提供的影响及其作用机制。研究发现,战略差异的增加会显著减少商业信用提供,平均而言,战略差异程度每增加1个标准差,公司商业信用提供减少约6.5%。机制研究发现,现金流波动性是战略差异影响商业信用提供的重要渠道。进一步地,环境不确定性的增加加剧了战略差异对公司商业信用提供的负向影响,而公司竞争地位的提高可以缓解这一影响。因此,建议我国上市公司在制定信用政策时,应当关注企业战略差异对公司流动性造成的负向影响,减少商业信用提供,为企业发展储备必要的流动性,但同时也应注意环境不确定性和竞争地位的影响。     

基于改进Credit Metrics模型的商业银行信用风险度量及实证研究

信用风险是我国商业银行面临的主要风险.随着美国金融危机的蔓延,各国银行业已意识到加强信用风险监管的必要性.研究信用风险特征,建立合适的度量模型准确地度量我国商业银行的信用风险,是降低信用风险的必然要求,而Credit Metrics模型以其擅长度量非交易性资产的信用风险而著称.作者首先对Credit Metrics模型加以改进,使用我国的信用评级转移矩阵,其次考虑宏观经济和企业本身的非系统性风险,重新调整信用评级转移矩阵.最后以某家银行为基础,使用Credit Met-rics模型进行实证研究,同时对于模型中的部分参数进行修正并对模型加以改进,从而完善CreditMetrics模型在我国商业银行业的应用.     

基于运营风险与董事会治理视角的房地产企业可持续增长与价值水平提升研究

以2012—2014年沪深股市公开交易的上市公司为样本,研究评价运营风险控制和董事会治理对我国房地产业可持续增长与企业价值水平的影响。结果表明,我国房地产业企业未能通过有效的董事会专门委员会治理,以强化对运营风险的控制,进而未能促进房地产业企业可持续增长和市场价值水平提升。通过提升独立董事在董事会成员的比例,可以规避风险损失以增强可持续发展能力并提高企业市场估价水平。房地产企业建议创新发展模式,确保适当的经营活动现金流量水平;优化物业管理市场结构,实现房地产业可持续发展;改善公司治理结构,充分发挥资本配置效率以促进企业市场估值水平提升。     

大学生信用档案建设与国家助学贷款的良性发展

由于部分学生还款不积极或恶意拖欠贷款,使银行惜贷、畏贷,严重制约了国家助学贷款工作的发展。本文认为关键在于加强大学生信用档案的建立,以促进国家助学贷款的良性发展。     

信用:现代企业最重要的无形资产和第一生命

现代企业的生存与发展,应在其生产、管理、销售等各个环节中,突出体现信用作为最重要无形资产和第一生命的核心价值。但是,至今我国许多企业仍然没有认识到这一点,以致市场信用缺失严重,引发市场经济秩序紊乱。应努力使企业进一步认识到这一核心价值,并以高度的社会责任感和主人翁的态度,构建信用系统,从而适应国内外市场竞争,维护市场经济秩序。