浅析中国高额外汇储备

探讨了我国高额外汇储备形成的原因,分析了其负面影响问题,为减缓这种负面影响,从控制外汇储备的增量和合理经营运用巨额外汇储备两个方面提出了切实可行的政策措施。     

中国超额外汇储备的现状、风险及对策

中国的外汇储备已超过日本,成为世界第一大外汇储备国。中国国际收支不平衡、现行的人民币汇率制度和外汇管理体制储备及人民币的升值预期等因素使得中国的外汇储备继续保持高速增长。超额的外汇储备蕴含着巨大的成本和风险,其规模的急剧扩大对我国经济发展产生了一系列负面影响。本文从中国高额外汇储备成因,现状及特点分析出发,探讨了外汇储备的过快增长,外汇结构的单一所蕴藏的巨大风险。并对如何有效地改善这种状况,提出一些建议。     

我国适度外汇储备量的模型与外汇储备管理

我国外汇储备量的迅速增长给我国宏观经济带来了正负面影响。用根据理论模型推导出的外汇储备最适度规模来衡量，我国当前的外汇储备量过多，应对外汇储备资产进行有效管理，把超量的外汇储备按一定的比例投资于外国政府债券、存入外汇银行、投资国外房地产与股票、进口一部分国内急需的关键技术和设备。     

我国高额外汇储备的负效应及对策研究

在开放经济条件下,外汇储备是考察一国对外经济关系的重要指标.近年来,我国外汇储备快速增长,尤其自2002年以后呈现超速增长态势.根据国际上外汇储备适度规模理论,我国外汇储备无论从总量还是增量来说,都已超出国际公认的常规标准.分析了我国这种高额外汇储备对宏观经济所带来的负面影响,包括加大人民币升值压力,加剧国内通货膨胀压力,影响货币政策的调控,不利于宏观经济平衡,增大了储备风险和汇率风险等.提出了扩展外汇资金运用方式,调整外汇储备的币种结构,完善公开市场业务等应对策略.     

保持适度的外汇储备才是明智的选择

外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国国际信誉的物质基础。但是，外汇储备并非多多益善，近年来我国外汇储备规模的急剧增长，已开始对国民经济的发展产生负面影响，对此必须要采取果断的措施加以解决。     

中国如何走出储备“水槽”——基于ARIMA模型的外汇储备适度性分析

外汇储备是衡量一国国际收支平衡的重要指标。为确保适度的外汇储备规模、保证宏观经济的稳定,有必要对我国外汇储备增长趋势作出确切的判断。在分析我国高额外汇储备产生的原因及其对经济的利弊影响基础上,对我国1981年以来的外汇储备数据构建ARIMA(1,1,1)模型,并据此进行短期预测的结果表明,未来几年内,我国外汇储备仍将保持快速增长态势,而高额的储备余额对国内经济将产生诸多负面影响,为此提出了"改善出口商品结构"、"扩大人民币结算范围"、"加大对外投资力度"等有针对性的政策建议。     

我国高额外汇储备的利弊分析和对策

中国现有的外汇储备已近万亿美元,出现了高增长的态势,给经济的不同方面带来了不同的影响。作者分析了外汇储备持续高增长对我国经济的正面和负面影响,正面影响包括:维持和调节国家的国际收支平衡,促进国民经济正常发展;维持和提升国家的国际声誉,增强吸引外商投资和对外融资能力;增强国家对外汇市场的干预能力,有利于稳定人民币汇率;增强国家抗击经济风险能力,有助于国家的经济安全。负面影响包括:加大了中央银行的对冲操作成本,导致经济增长的动力结构不均衡,加大了人民币升值的压力,有可能承担外汇储备损失的风险。因此,作者建议调整汇率形成机制,扩大人民币汇率的波动幅度,改进利用外资工作,减缓外资流入的进度;加强外汇收支交易背景的审核,严防国际热钱的涌入。     

我国外汇储备增长现状的分析研究及管理对策

外汇储备的增加，在一定程度上可以代表金融实力的增强，改善其国际形象，增强国际资本的信心。但过量的储备期模也会造成资源闲置等负面影响。针对剧增的外汇储备，深入分析其增长原因和影响因素，并对其过度增长的消极影响提出有效的管理对策。     

外汇储备规模、汇率与货币国际化——基于日元的实证研究

本文研究了外汇储备规模、汇率与货币国际化之间的关系。理论研究表明,一国货币的国际化程度与本币汇率水平和汇率的波动率负相关,外汇储备规模对货币国际化的影响取决于外汇储备的相对规模,当外汇储备规模低于最优规模时,外汇储备规模增加降低了该国货币国际化程度;当外汇储备规模超过最优规模时,外汇储备规模增加能够提高该国货币化程度。日元的实证研究验证了理论假说,且日本外汇储备规模的增加降低了日元国际化程度,本文认为外汇储备规模对日元国际化的抑制是由于日本外汇储备"不足"而非外汇储备规模"过度"。     

关于我国外汇储备规模和管理的思考

我国外汇储备在上世纪90年代以前规模很小,但自1994年实行外汇管理体制改革以来,外汇储备规模高速增长,截至2011年6月末,我国外汇储备已达31975亿美元.本文探讨了我国外汇储备增长的原因以及高额外汇储备对经济的不利影响,最后给出了解决当前我国外汇储备规模过大问题的两类对策:一是控制外汇储备規模,二是加强外汇储备管理.     

我国外汇储备增长的喜与忧

自１９９４年外汇体制改革以来,我国的外汇储备持续大幅度增长。本文在分析了外汇储备增长原因的基础上,从新形势下我国对外汇储备的需求出发,阐述了外汇储备增长给我国带来的积极影响,并针对外汇储备增长存在的问题提出了相应政策建议     

我国外汇储备适度规模的分析和测算

近年来,我国外汇储备增长迅速,引发了学术界对外汇储备规模是否适度的激烈争论.根据外汇储备需求理论,在对影响我国外汇储备的经济因素进行分析的基础上,运用协整理论对长期均衡外汇储备规模进行了测算.研究结果表明,2000年以前外汇储备相对不足,而2000年以后外汇储备超出适度规模,而且过剩差额有逐渐增大的趋势.对影响外汇储备规模的短期动态调整过程进行的实证研究结果显示,我国外汇储备在短期中主要受到上期实际规模与长期均衡水平差额、外商直接投资规模、国际收支变动率和汇率浮动程度等因素的影响.     

外汇储备适度规模探索

伴随中国外汇储备规模屡创新高,以及中国外汇储备受到美元贬值、美国金融危机的冲击,外汇储备适度规模的研究引起了理论界的重视.笔者在全面回顾外汇储备最优规模理论研究的基础上,在考虑中国特殊国情的情况下,对我国应持有外汇储备合理规模进行了测算.结果表明,2004年起,外汇储备总额超出了合理规模上限,对人民币升值形成压力.     

中国外汇储备规模实证检验研究

外汇储备在平衡国际收支、稳定汇率和偿还外债中发挥着重要的作用,但过量的外汇储备增加了通货膨胀的压力、降低了社会经济效率。中国的外汇储备长时期以来一直保持在高水平,文中对这一现象进行了探讨,对中国外汇储备规模进行实证分析并得出结论:中国目前外汇储备大大高于国际公认的合理储备水准。     

关于我国适度外汇储备的研究

分析了我国的外汇储备的现状,从我国外汇储备的需求,影响外汇水平的其他经济因素考虑,以及我国现阶段发展的特殊性带来的制度因素这三个方面对阿格沃尔模型进行了修正,从而准确的测算出我国拥有外汇储备的适度量。在此基础上,针对如何管理好外汇储备,提高外汇储备的运营效率提出了6个方面策略思考。     

我国外汇储备适度状况分析

我国外汇储备自1994年以来逐年增加,到2002年达到了2,64亿美元的规模.我国外汇储备是否过量的问题引起人们的关注.应该分析我国外汇储备和国际收支的现状,并通过三个指标并结合中国的具体情况对我国外汇储备的适度状况进行了分析,得出了现有外汇储备超过适度规模的结论,并相应提出了几点建议.     

中国外汇储备阶段性增长的理论分析

以中国1994～2004年的外汇储备实际数据为基础,对中国外汇储备的增长情况进行了分析和研究,发现中国的外汇储备增长过程具有显著的阶段性成长特征,可以分成三个不同的阶段。根据外汇储备的实际情况,并结合国际金融的相关理论知识,对外汇储备阶段性增长的原因进行了分析,指出经常项目及资本和金融项目的差额是造成外汇储备阶段性增 长的直接原因,而造成这两个项目差额的原因是明显不同的。     

我国外汇储备的现状与对策

亚洲金融危机之后，伴随着中国经济的快速发展，中国外汇储备节节攀升。面对庞大的外汇储备，担心和争论纷至沓来。人们或怀疑外汇储备规模的合理性，或诟病巨额外汇储备的投资收益，或指责外汇储备的积累输入了通货膨胀，或认为人民币汇率因此承受了越来越大的升值压力。本文从我国外汇储备的现状入手，分析了我国外汇储备激增的成因、结构变化及人民币预期升值压力，并据此提出相关的对策。     

对我国外汇储备管理的分析

近几年来,随着我国的外汇储备规模不断扩大,关于我国外汇储备的不同角度的评论也有很多.通过介绍我国目前的外汇储备规模,并对巨额外汇储备的形成过程加以阐述,分析了它对我国经济发展的积极意义以及它本身可能面对的困境.从供求关系来解释如此规模外汇储备形成的原因,并结合对上述问题的分析,给出关于我国外汇储备管理方面的几点建议和在实际工作中应该注意的一些问题.     

国际经验对中国外汇储备管理的启示

近年来，由于中国国际收支持续双顺差，外汇储备连年积累。截至2008年4月，中国外汇储备余额超过了1．7万亿美元，达到了一个相当高的水平。高额的外汇储备带来积极的影响的同时也伴随着很多风险。如何管理如此规模的外汇储备是一个难题。从高额外汇储备的形成原因人手，说明其对中国经济的影响，然后介绍国际上外汇储备管理的先进经验，借鉴其积极的部分，对中国的高额外汇储备管理提出建议。