股权分置改革、自由现金流量与上市公司资本结构优化

股权分置改革修正了我国上市公司原有二元股权结构的扭曲状态,势必会引起公司融资偏好的变化,从而使公司的资本结构发生调整.本文利用深沪两市的样本数据,实证检验了上市公司资本结构在股权分置改革之后的变化情况,并对这一变化是否促使我国上市公司的资本结构趋于优化状态进行解读.同时,考虑到自由现金流的变化对于公司的资金流动和运营状况有着重要的调节作用,本文也考察了我国上市公司自由现金流在股权分置改革完成后的变化情况,以及这种变化对于优化上市公司资本结构的影响作用.     

中国上市公司股权分置改革的治理效应研究

股权分置的制度缺陷导致了上市公司治理缺乏共同的利益基础,扭曲了资本市场发挥作用的机理,股权分置改革促使上市公司共同治理基础的逐步形成.本文分析了股权分置改革对上市公司治理的影响,指出股权分置改革通过上市公司股东行为、董事会作用及经营者激励约束机制等内部治理因素和资本市场定价机制、控制权市场并购重组机制及监督约束机制等外部治理因素影响了上市公司整体治理的优化.随着我国股市进入后股权分置时代,上市公司的治理面临着更多的机遇和挑战,为了抓住机遇迎接挑战,更好地完善我国的公司治理,提出了后股权分置时代优化上市公司治理的时策建议.     

后股改时期上市公司股利政策研究

股权分置改革是我国证券市场制度的重大变革,由此产生的上市公司股东结构和股权属性变化以及公司治理和资本市场的变化,都将对公司股利政策产生影响。以上海证券交易所2005—2007年所有正常交易公司的股利政策为研究对象,探讨股权分置改革后股利政策的特点和趋势。大力发展机构投资者、规范现金股利分配数量、减少行政干预将有助于巩固股权分置改革成果,为股利政策奠定良好的制度基础。     

航空工业上市公司资本结构影响因素的实证分析

股权结构、盈利能力、企业规模以及股权集中度是影响我国航空工业上市公司资本结构优化配置的主要因素,而成长性、非负债避税对公司资本结构不具有显著影响作用。航空工业上市公司应适当“减持”国有股;注重资本融资理性化,提高负债融资之比重;实行产业化、规模化是促进其资本结构优化配置的有效措施。     

股权结构与经营绩效——基于中国A股市场股权分置改革公司的分析

同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况是中国股票市场特殊的股权结构特征,而2005年开始的股权分置改革使其产生了较大变化。选取2005年进入股改的A股上市公司为样本,从实证角度就股改前后股权构成、股权集中度的股权结构变量对公司经营绩效影响的变化进行检验,结果显示股权分置有利于中国A股上市公司经营绩效的提高和治理结构的完善,但这种改革效应可能随着时间的推移而减弱,在全流通的股权结构下,大股东间的相互制约,对于改善公司治理,提高公司经营绩效具有积极作用。     

所得税对我国上市公司资本结构的影响

以2002-2005年经过筛选的上市公司为样本,就所得税对中国上市公司资本结构的影响进行了实证分析,同时将红利所得与资本利得税率差异的影响也纳入了研究范围.结果显示:企业所得税税率与上市公司的流动负债程度显著正相关;与长期负债程度的关系不显著;红利所得与资本利得税率差异显著影响中国上市公司的资本结构,促使形成股权融资偏好.     

后股权分置时期股权结构与公司业绩的实证分析

股权结构是公司所有权的结构安排,决定着公司治理的有效性,进而影响公司业绩。股权分置改革之后给上市公司带来最显著的改变就是股权结构的变化。文章选取最先股改237 家上市公司作为研究对象,分别以股权的属性与股权集中度对公司业绩的影响进行实证分析。结果表明:国有股持股比例与上市公司业绩显著负相关,法人股比例与上市公司业绩虽然正相关,却不显著;流通股持股比例与公司业绩没有显著关系;股权集中度与公司业绩显著正相关。     

西方资本结构理论在中国的应用和发展——基于上市公司的研究综述

概述了西方资本结构理论的提出、发展与完善过程.综述了中国上市公司资本结构的特点、资本结构的影响因素以及资本结构的后果等方面的主要文献,归纳其观点和结论,得出以下主要结论中国上市公司资本结构与西方资本结构理论预期的完全不同,上市公司呈现出十分明显的股权偏好特征,资产负债率普遍偏低;股权结构是资本结构的重要决定因素,并且股权结构的变化也会对资本结构的动态调整产生影响;中国上市公司资本结构对治理的效应较弱;公司的成长性、规模、非负债税盾以及盈利性也是影响中国上市公司资本结构的重要因素.     

股权分置改革与中国资本市场发展

股权分置改革对中国资本市场意义重大,从制度上解决了资本市场的缺陷,有利于资本市场的长期稳定发展。股权分置改革对完善中国产权制度改革,公司法人结构治理,解决上市公司的问题都很重要。资本市场由于存在流通股和非流通股的割裂现象,流通股和非流通股东利益不一致,出现大股东侵占小股东的利益,使资本市场变成一个圈钱的市场。只有通过流通股东和非流通股东的博弈,解决股权割裂,中国资本市场才能与经济快速发展相匹配,才能成为经济的晴雨表。     

中国股权分置改革的影响

通过对中国证券市场股权分置背景及改革进展的分析，认为这次改革一方面从根本上消除了流通股与非流通股的差异，对中国证券市场的发展和上市公司治理的完善有重要的影响；另一方面股改后上市公司治理还存在一些问题，如完善上市公司治理结构，优化公司治理机制等十分重要。     

阜新市产业结构与就业结构的协同性研究

针对阜新市经济发展中存在的产业结构性矛盾问题,采用理论分析与图示结合的方法,分析了阜新市产业结构与就业结构的协同性,指出了二者间的不平衡问题,结果表明：必须由产业结构调整转型入手,使就业、创业与产业转型和承接互相促进,提升结构变动协同性,这样有利于实现经济与就业的和谐增长.     

变情节结构为心理情绪结构——从叙事结构看郁达夫小说的现代转型

郁达夫的小说在叙事结构上相对于中国传统小说的情节结构模式是一种全新的展现,这是一种以心理情绪为特征的叙事结构。郁达夫小说在叙事结构方面呈现出现代化特征,这对中国新文学的进程具有启动作用。对郁达夫小说叙事结构的研究、分析,在叙事理论探讨层面上是具有启迪意义的。     

产业结构调整、人口结构转变与潜在经济增长率

本文从产业结构调整和人口结构变动两方面考虑了实际GDP的变化情况,研究了导致中国近几年来的实际经济增速下降的原因,并通过建立的模型对未来五年做出趋势预测。首先建立了资本形成率与人口抚养比、城市化率以及第二产业比重的回归关系,分析了产业结构调整、人口结构转变因素的对资本形成率的联动影响。其次从标准生产函数核算框架出发,附加人力资本变量,考虑经济结构变动因素对潜在经济增速的影响,进行潜在增长情景模拟。     

产业结构调整的就业结构协调视角——以广州市产业结构调整为例

产业结构与就业结构互为影响。文章从就业结构协调的角度考察广州市产业结构变动、就业结构变动以及产业结构与就业结构之间非协调发展的表现形式，从宏观层面的角度提出广州市产业结构调整与就业结构协调发展的建议。     

产业结构、演化进程与中国调整升级的途径

经济结构中的产业结构调整与升级，必须与优化产业组织结构及技术创新结构相结合，重点是着力培植高新技术产业和新兴服务产业、发展支柱产业以及改纽改造传统产业，逐步建立以资金技术密集型、产业关联度高为主体的现代经济体系。在具体结构调整实践中，还要认清目前调整的背景，把握调整升级的方向、模式和途径，从而在提高整体产业竞争力、升级产业结构的同时，建立与人口、资源、环境相协调的高效利用能源的产业体系。     

辽宁省产业结构与就业结构关系研究

通过产业结构偏离度和就业弹性研究辽宁省产业结构和就业结构的动态关系,了解辽宁省第一、二、三产业的发展情况及吸纳劳动力情况,指出辽宁省第一产业的偏离现象并没有得到改善,存在大量的剩余劳动力需要转移,第二产业吸纳劳动力不足,尤其是国企改革的推进及资本技术密集型产业的发展,第三产业具有较大的发展潜力和增长空间。     

信息结构与翻译

将话语语言学中信息结构理论应用于翻译实践,从而达到由交际信息量入手研究翻译的目的。研究表明,在实际翻译中正确传达语篇的语义重点是实现双语转换的前提。准确理解原文的信息分布,尽可能完整地、合乎思维规律地转换原文的全部信息,对处理译文的衔接与连贯也有实际意义。     

东北地区产业结构与人力资本结构的协同对策

以产业结构与人力资本结构的协同效应为理论基础,分析目前东北地区产业结构与人力资本结构的矛盾,探索东北地区产业结构调整升级与人力资本结构的协同关系,提出东北地区优化产业结构与人力资本结构协同的对策。     

俄语中词的重叠结构模式

通过大量的例句对俄语中词的重叠结构进行了系统的阐释,分别从通用重叠和专用重叠两个角度论述了词的重叠结构的定义及其结构模式。     

词位的语义结构

该文对词位做了多视角界定。论述了多义词语义场的联想性、结构性和整体性,三种结构模型及连锁型的六种梯度。词汇语义变体束反映出多义词的整体性,而各变体间又依靠多种语义桥连接成整体,文章较详细地总结出语义桥的类别,同时说明了多义词的次要属性:词位语义的非结构性和非整体性。