上市公司国有法人股向外资转让问题研究

在二元股权结构下,国有法人股向外资转让仅仅使国有法人股的所有权发生了转移,并没有从根本 上解决国有法人股与流通股二元股权割裂的问题,一股独大及由此带来的非流通股东侵占流通股东利益的 问题仍然存在。解决这一问题的关键是要尽快实现国有法人股在二级市场的流通。     

关于股权分置改革的几个焦点问题

股权分置改革是资本市场的一项重要制度改革。对价的高低不仅直接影响投资者的利益,而且是股权分置改革成败的关键。分类表决机制赋予流通股股东更多自我保护的权益,为股权分置改革提供了制度准备。由于股权分置,使证券市场的功能定位出现偏差,重融资功能而轻投资功能和优化资源配置功能已影响证券市场的健康发展。股权分置改革将促进我国证券市场功能的完善。     

略论股权分置的治理

股权分置制度的潜在后果是流通股东和非流通股东利益实现机制不同,并从而导致上市公司决策倾向于非流通股东的偏好,股东利益不对称,股份全流通方向已定。全流通的难点是非流通股份以何种方式进入市场,才能被二级市场所接受。政策建议,按股票发行价格折合非流通股东的持股数量,是实现全流通的有效路径。     

关于股权分置问题的思考

股权分置的市场设计回避市场和法制的冲突,为中国资本市场建立和市场经济实践都做出重要贡献;但股权分置引起流通股股东和非流通股股东之间存在利益冲突,不利于建立归属清晰、权责明确、保护严格、流通顺畅的现代产权制度;股权分置问题的复杂性告诫我们要让流通股股东参与方案制定,防止非流通股股东与机构联合欺骗公众投资者,建立有效的利益补偿机制等。     

股权分置改革及其会计处理探析

本文分析了我国A股市场股权分置的历史背景及其对资本市场的影响,揭示了股权分置改革中非流通股股东向流通股股东支付对价的实质,并分别就非流通股股东和流通股股东提出了相应的会计处理方法.     

浅谈股权分置改革对上市公司治理的影响

股权分置现象在我国资本市场中的产生是由于转轨时期的特殊国情所造成的,股权分置时代由于非流通股股东与流通股股东相互分离,非流通股股东的控制权、所有权不能自由转让,导致同股不同权的存在,造成了不同股东的利益不一致。本文对股权分置改革对公司治理的影响进行了探讨。     

有关股权分置对价确定方法的讨论

股权分置改革是2005年中国最重要的经济事件之一.文章首先分析了股权分置改革的必要性,然后以首批股权分置改革试点方案为例,讨论了四个试点公司对价的确定,指出对价对流通股股东偏低;并用"价值恒定"法,建立相关模型,计算出目前市场平均情况下的股权分置对价--每10股流通股获赠4股.     

对股权分置改革现实意义的思考

中国股市因为特殊的历史原因而存在流通股和非流通股两类股票,同股不同权、同股不同价、同股不同利的弊端制约着我国证券市场的进一步发展。从减持国有股到全流通问题,再到解决股权分置问题,反映了对证券市场的认识不断深化的过程。股权分置改革是资本市场的一项重要制度改革,不仅有利于完善资本市场定价机制,强化对上市公司的市场约束,充分发挥资本市场的功能和作用,还有利于国有企业的改造重组和国有经济布局的战略调整,关系到投资者的切身利益和上市公司的长远发展。     

股改中的投资者关系管理

股权分置改革是针对国内资本市场存在的一些深层次的问题,并涉及到保护广大公众投资者利益而进行的一场变革。为了在此次涉及资本市场各方利益的重大变革中切实保护投资者的利益,中国证监会在2005年5月发布的《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》中明确规定:上市公司临时股东大会在就董事会提交的股权分置改革方案做出决议时,“必须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过,并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过”。这一规定直接催发了2005年至今仍方兴未艾的国内投资者关系管理(IRM)事业的发展。股权…     

我国上市公司融资偏好问题研究——以经济伦理学为视角

我国上市公司偏好于股权融资,这会对公司经营业绩、治理机制以及社会经济事业产生负面影响.控股股东义利观的倒置会造成公司经营业绩的下滑及公司治理机制的恶化,管理机构义利观模糊状态下的监管失位则会导致资本市场的不健康发展及公众利益受损,原因在于股权分置.流通股股东与非流通股股东价值理念的冲突是内生原因,而政府习惯性干预市场的思维方式则是外生原因.只有切实提高上市公司股东及政府经济伦理意识并完善以职业经理人市场和监管制度为代表的制度安排,才能改变股权融资偏好状况,实现国民经济的可持续发展.     

新《证券法》拓宽证券市场发展空间——新《证券法》政策解读

新《证券法》的推出为中国证券市场未来的发展拓宽了空间,这种拓宽既体现在当前“分业经营”、“分业监管”、“现货交易”、“融资融券”、“国企炒股”、“银行资金入市”等发展桎梏的“预留空间”,也体现在保护投资者合法权益、强化证券监管力度、提高证券违法成本、提高上市公司质量等中国资本市场发展基础的夯实。     

浅谈小股东的权益保护

小股东是公司的重要投资主体,也是组成资本市场的基本要素。只有保护所有投资主体权益的市场,才能给予投资者安全感和信心。而资本多数决这一公司法的基本原则决定了小股东难于参与公司的经营决策,为此,要从健全完善股东会的表决权制度和股东权利救济机制入手,限制大股东权利,保障小股东的合法权益。     

库藏股票的会计核算

库藏股票是指公司收回且没有销毁的已发行股票,其实质是股份公司减资。通过持有库藏股票可以完善公司的激励机制、稳定或提高公司的股价、改善资本结构,但也使股东和公司的法律地位出现混淆,并且加剧公司行为的非规范化。库藏股票是一个完善证券市场不可缺少的工具。要对其收回、处分和注销进行会计核算,需增加“库藏股票”和“资本公积——库藏股票交易”两个账户。期末还要在会计报告上对其及相关信息进行披露。     

试论国有股减持及国有股权流通

在我国股份制的改造中 ,形成了国有股占很大比重但却不能流通的特有的股权结构 ,随着资本市场的发展 ,国企改革的深入 ,国有股的减持与流通已经是一个不能回避的现实问题。本文就国有股不流通的负面影响 ,国有股减持、流通的市场压力以及认识障碍进行了分析 ,并提出国有股减持、流通的方案设计     

规避与管控：矿业权转让与矿股变动关系研究

矿股转让与矿业权转让是截然不同的法律关系。股权交易作为市场化运作中常见的模式,由于矿业权转让的严格限制而受到牵连,甚至常常被盖上"非法转让矿业权的帽子"。矿股交易与矿业权转让冲突的本质在于矿业权转让范围有限,条件严苛,程序复杂,行政干预频繁。加快矿业权流转制度改革,以财产权与经营权区分为基础重置矿业权,并淡化矿业权流转过程中的行政审批才是解决问题的关键之道。     

后股权分置时代会计行为演变趋势研究

股权分置改革作为资本市场一项重大的基础性制度变革,会对资本市场环境产生重大影响,引起资本市场重构。而资本市场重构必然导致市场微观主体行为包括会计行为发生相应的变化。由于股票定价模式的转变、股权激励和发起人股份流通、以及机构投资者将主导市场、还有收购兼并等方面的变化,就有可能引起会计政策选择、盈余管理以及会计欺诈、会计信息披露等行为的演变。本文所预测的会计行为变化可以成为会计研究人员的实证课题。     

对股权分置改革对价问题的市场分析——通过股权分置改革试点阶段G股的市场表现认识对价的特征

股权分置改革作为一场促进我国资本市场健康发展的制度性变革,给股市带来了生机,G股的活跃表现为投资者创造了更多的投资机会。在股权分置改革试点阶段,试点企业推出的对价方案呈现出对价方式的多样性、对价水平的差异性、对价依据的非统一性和调整对价的随意性等多种市场特征。对价方式的多样性为投资者提供了更多的市场机会,对价水平的高低差异反映了不同的对价成本,对价依据的差异性是导致不同对价水平的主要原因,上市公司频繁调整对价方案缘于非流通股股东与流通股股东的沟通和交流。     

浏阳市农村宅基地制度改革的实证研究

为解决当前农村宅基地使用权制度在实践中存在的粗放利用、流转不变、资源浪费等问题,浏阳市在中央的授权下对本市范围内的宅基地使用权制度进行了改革。经过三年的改革,浏阳市在宅基地集约利用、自由流转、有偿使用等方面取得了较好的成效,但也显现出村委会难以切实发挥主体作用、宅基地退出制度存在障碍、改革资金缺乏等问题。在未来的工作中,需加强村集体组织建设,探索多重模式的宅基地退出制度,并借助民间资本解决资金危机,以深化宅基地制度改革。