上海证券市场动态投资组合保险策略应用研究

本文介绍了四种基于期权理论的动态投资组合保险策略：期权复制保险策略(SCO)、固定组合策略(CM)、固定比例投资组合保险策略(CPPI)和时间不变投资组合保险策略(TIPP)。在交易型开放式指数基金ETF推出之际。应用CPPI和TIPP投资于上证180指数。并对这两种策略在不同市场走势下的表现进行了比较，给出了不同参数下两种策略的投资绩效。结果表明，在股市先跌后涨和先涨后跌两种市场走势下，CPPI和TIPP都能达到保本的目的，CPPI比较适用于牛市，TIPP比较适用于先涨后跌和先涨后震荡的市场。     

风险投资中的可转换证券与双重道德风险研究

目前有关风险投资中的道德风险研究主要针对风险企业家的道德风险问题,并提出解决方法,却忽视了投资方的道德风险问题.因而有必要从双重道德风险的角度来分析风险投资中双方的投入问题,才能更有效解决投资方与风险企业家在投入上的机制问题,推动风险企业家和投资方尽最大努力去经营风险企业.通过研究发现在双重道德风险情况下双方的投入会有明显的不足,然而通过可转换证券有助于解决这一问题.     

投资基金绩效评价的Sharpe 指数与 衰减度实证分析

采用国际上基金业绩评价中普遍采用的Sharpe指数,对中国证券投资基金的业绩进行实证研究;针对Sharpe指数在基金收益非正态分布时的缺陷,采用Stutzer(2000)提出的衰减度对中国证券投资基金进行实证分析.实证分析说明,衰减度和Sharpe指数相比,在基金收益呈正态分布时,基金业绩排序一致;在基金收益呈非正态分布时,衰减度可根据基金收益高阶统计量(偏度,峰度)进行修正.另外,该研究表明根据衰减度参数θ的大小进行排序对基金绩效评价是有参考价值的.     

我国产业投资基金理论研究的现状与问题

我国的产业投资基金起源于西方的私人股权投资(Privateequityinvestment),是一种非公开募集资本,专注于未上市企业的股权投资,并采取基金形式运作的投资品种。我国发展产业投资基金的最初动因是想利用这种金融创新促进科技成果的商品化,推动高新产业的发展。然而,特殊的国情却使我国的产业投资基金逐渐呈现出诸多特点。鉴于此,有必要对国内目前的相关理论研究进行总结并进行客观评价,以更好地发展产业投资基金。     

证券投资基金业绩评价中的几个基本问题

本文从单因素指标、业绩的归属分析、业绩的持续性、投资风格及基金业绩评级等五个方面介绍、评析了证券投资基金业绩评价中的重要研究成果及目前的国内外研究动态。     

基金绩效评估的新准则:推广的夏普准则

提出了用于投资基金绩效评价的新决策准则,该准则是传统的夏普准则的推广,由于该准则巧妙地解决了投资决策中的相关性问题,因而比传统的夏普准则适用范围广,进而用实例说明了采用传统的夏普准则可能做出错误的决策.     

基于行为金融的开放式基金绩效评价模型

考虑决策者的有限理性,在行为金融范式下研究了开放式基金绩效评价问题.利用相对财富和习惯形成效用函数,描述了开放式基金管理者的投资组合决策行为;引入均值-熵度量开放式基金风险,建立了一种行为证券组合模型;以此为内核,研究提出了B-Morningstar风险评价模型;应用模拟分析结果表明,基于行为金融的B-Morningstar模型能够有效逼近其实际绩效水平.     

私募股权投资参与、企业社会责任与盈利能力研究——基于新三板的数据

本文以251家新三板私募股权投资基金支持企业为样本,研究了企业社会责任履行与盈利能力之间的关系.研究发现:企业对政府、股东、债权人、管理层、员工、客户、社会大众负责与企业盈利能力存在显著的正相关关系.投资企业的PE个数与企业盈利能力显著负相关.企业对供应商负责、PE总投资额与盈利能力没有显著相关性.     

企业证券投资抉择做出的主要影响因素分析

随着我国经济水平的持续提升和金融行业整体实力的持续进步,在企业证券投资过程中相应的抉择起着越来越重要的作用。本文从对企业证券投资进行概述入手,从宏观因素和微观因素等方面对企业证券投资抉择做出的主要影响因素进行了分析。     

新型城镇化时期土地融资模式转型探索

城镇化进程中,土地财政逐渐成为地方政府融资的重要渠道,以土地为支撑的地方政府融资平台弊端和风险开始显现。在土地制度市场化改革及新型城镇化的背景下,健全集体建设用地融资机制有助于实现农村的城镇化建设,避免征地模式造成的种种弊端,同时可以降低地方政府债务风险。其中,集体建设用地抵押贷款担保证券和土地债券两种模式对融资平台的构建和转型具有重要意义。