我国银行业跨国并购的路径分析

20世纪90年代末期以来,并购投资已经超越新建投资成为国际直接投资的主流方式。在国际银行业,有许多大银行都是通过跨国并购的方式实现全球扩张战略的。目前,在我国银行业的国际化进程中,以跨国并购的方式进行海外扩张是我国银行业面临的重要战略选择。根据影响银行跨国并购的具体因素,本文对我国商业银行跨国并购的具体路径进行了具体分析。     

强强联合：企业并购的新趋势

并购是目前世界上最为活跃的企业产权变动交易方式。而组建大型企业集团,进行强强联合,并以其为并购主体是推动企业组织创新与功能完善,加强资源有效配置与健康运作的重要保证。无疑,实现强强联合已成为当前企业并购的主要趋势。     

CBF模型与银行并购中的文化相容性分析

企业文化在企业运行中发挥着重要的作用,为降低银行并购中的文化风险,应在并购前对双方的文化相容性进行分析,并将其作为选择并购对象的重要依据之一和并购后文化整合的基础。文章引入CBF模型对我国各类银行的文化类型作出了初步判断,在此基础上提出文化分类三角形作为判断企业文化相容性的工具,并对各类银行并购中的文化相容性特点进行了分析。     

我国银行业跨国并购对金融服务贸易自由化的影响

1990年代以来,金融业发生了席卷全球的第三次银行并购浪潮,银行业跨国并购活动大量出现,既给我国金融服务贸易自由化创造了机遇,同时也带来了挑战.为适应全球金融自由化发展和兑现入世承诺,我国必须加快金融服务贸易自由化的进程.在全球银行并购浪潮中,只有正确认识银行跨国并购对我国金融服务贸易自由化产生的影响,才能确保我国金融服务贸易的健康发展.     

我国银行兼并与收购动机的实证研究

过去十年,经历了并购浪潮的我国银行业发生了结构性变化。本文旨在探讨我国银行兼并和收购事件的动机。首先采用事件研究法,检验2003—2012年我国13家银行发起的71起并购事件的市场反应,进而采用横截面回归分析并购的动机。结果表明,在窗口（0,＋2）下,并购能给收购银行的股东带来显著的财富增加,而在窗口（－2,0）下,股东财富有所减少;产品和地域多元化对收购银行的超额回报没有显著影响;盈利能力对收购银行的超额回报有显著的正向影响,是中国银行并购的潜在动机之一。     

国际银行业的并购浪潮:现状、动因及其启示

随着国际经济一体化进程的加快 ,全球金融业务自由化和金融市场一体化的趋势也日益彰显。面对国际金融服务领域更加激烈的竞争环境 ,国际银行业掀起了一场并购热潮 ,商业银行通过不断的兼并重组以确立自身的竞争优势和提高抵御风险的能力。银行并购的规模和金额不断扩大 ,跨界并购越来越多。席卷全球的银行并购浪潮 ,不仅促使全球银行业发生重大变革 ,而且也对我国银行业的发展给予重要启示。     

银行跨国并购决定因素的实证研究

2000年以后,银行跨国并购逐步成为以跨国并购为主要特征的第五次并购浪潮的热点。但在理论界,关于银行跨国并购行为的理论研究尚未产生正式、一致的模型来合理解释跨国银行并购的决策。通过对1978—2001年期间发生的2,357起银行跨国并购案例的数据流的分析,可以揭示出影响银行跨国并购的主要影响因素。     

银行跨国并购中价值变动的实证研究

监管当局对银行跨国并购的态度取决于银行跨国并购是否会带来净收益以及由此带来的净收益的归属问题.并购银行的CARs为显性负相关,多数银行并购成本仍然过高.回归模型显示并购银行的CARs与系统风险和总风险都呈非相关关系.     

Z集团并购S银行财务整合研究

企业并购是对社会资源的重新配置,也是企业成长的重要方式,成功的并购可以增强企业的核心竞争力,提高企业资产的整体使用效率。研究以 Z 集团并购 S 银行为例,介绍 Z 集团并购 S 银行的背景和动因,并对财务整合的效果进行分析。     

国际钢铁企业并购重组的近期变化及特点

近年来,国际钢铁企业在并购重组范围、目标以及交易方式等方面的产生了一些明显的变化,这些变化在一定程度上揭示了全球钢铁业的发展方向,并将对今后钢铁企业参与并购重组的战略选择产生潜在影响.     

我国应对跨国银行并购浪潮的策略思考

金融全球化的发展及跨国银行全球战略的实施,加剧了跨国银行并购浪潮的兴起.因此伴随我国银行业的逐步放开,研究探讨银行并购浪潮所带来得的冲击和影响,制定相应的应对策略已是一项迫在眉睫的任务.这里分别从政府和银行两个不同层面,就政府有计划、有选择、有步骤地引入和加强金融监管、健全并购规范和向本国银行提供财政支持,以及银行进一步深化产权改革、发展自身特质和核心竞争力,及建立战略联盟以增强竞争抗衡能力等提出了一系列积极的建议.     

我国茶叶市场交易方式研究

对茶叶交易方式的研究进行述评,介绍茶叶市场交易方式的分类及其特点,通过对不同交易方式的比较评估,提出完善我国茶叶市场交易方式的对策:(1)促进由直接交易方式为主向间接交易方式为主转变;(2)建设以拍卖交易方式为主体的多个交易平台;(3)建设以比赛交易方式为核心的交易机制作为重要补充。     

企业并购中的“成本”探析

本文从企业并购的两种观点切入,基于对并购投资角度和并购运作角度的“低成本”的扩展性分析,提出企业并购成本应包括买收成本和整合成本,旨在对相关研究进行概念廓清。沿着这一逻辑线索,同时揭示了企业并购“低成本”的形成过程,说明目标企业的“低价”是制度变迁和市场规律双重路径演进的结果。在此基础上着重讨论两个问题首先,在当前买方市场背景下企业并购相比较新建投资是企业外部扩张的低成本形式,同时在宏观层面也具有激活存量资产、消解改革沉淀成本的积极效应。其次;企业并购的实现与完成包括并购交易与资产整合两个阶段,相应发生买收成本和整合成本。企业和政府利益耦舍下的非市场交易方式具有的“低成本”实际上是低买收成本;而企业并购成功与否的关键是整合成本的投入,实证性、逻辑性决定了市场交易方式应成为企业并购的理性选择。     

关于银行业并购的理论评述与动机分析

在有关银行体系改革的文献中,并购作为可以整合产业结构的有效工具而被看好.对银行并购的一般理论做了简单介绍,并着重指出,不同并购主体会有不同并购动机,并购动机不同决定了并购策略不同,进而影响到并购收益、成本和风险等各方面.正确认识并购主体与并购动机之间的关系,有助于合理判断银行业并购的实际效果.     

金融创新深化中的银行并购及我们的对策

９０年代,国际银行并购热潮骤起,银行并购与金融创新互动,促进了金融创新的深化。金融创新与银行并购的融合,给经济、金融带来了双重影响,我们必须采取相应措施,积极应付     

国际金融业并购浪潮形成的原因、特点与启示

经济全球化,必然对金融业的发展,提出新的要求与提供新的机遇。各国对金融监管的放松,为金融业跨行业、跨地区并购提供了可能性,也模糊了银行、证券、保险业务之间的界线,使银行面临更加激烈的竞争。金融业适时抓住了金融监管中的变化与经济全球化带来的金融业发展的历史性机遇。频频跨行业、跨国实施并购战略。就并购活动而言,银行业通过并购与综合经营,可以提高银行业的国际竞争力。就金融监管而言,银行并购,特别是跨国银行的出现,将给各国金融监管带来新的问题与挑战。中国银行业,有必要顺应国际银行业的发展趋势,结合自身的发展现状,制定长期发展战略,推动中国银行业的并购重组,增强国际竞争力。     

融资模式的新发展—杠杆收购

我国目前发生多家企业并购行为,但无论是强强合并还是强弱合并,均会发生巨额资的问题。通过对杠杆收购模式原理,特点和类型的分析,提出了在我国目前企业并购浪潮中可以适时地引进杠杆收购模式,既可以解决我国企业和银行之间的债务问题,又可以通过对债务的经营而产生利润 。     

融资模式的新发展──杠杆收购

我国目前发生多家企业并购行为 ,但无论是强强合并还是强弱合并 ,均会发生巨额融资的问题。通过对杠杆收购模式原理、特点和类型的分析 ,提出了在我国目前企业并购浪潮中可以适时地引进杠杆收购模式 ,既可以解决我国企业和银行之间的债务问题 ,又可以通过对债务的经营而产生利润     

市场化发展水平、非效率投资与并购商誉

资本市场并购活动愈发活跃及并购商誉不断攀升究竟是反映了并购企业的理性投资选择,还是由于非效率投资行为造成的经济后果?文章以2010-2018年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了并购企业前期非效率投资与并购商誉之间的影响关系,以及不同地区市场化发展水平所带来的影响效应差异.结果发现:并购企业上期非效率投资程度越高,则越会导致企业当期并购商誉的上升;地区市场化发展水平越高,则并购企业非效率投资程度与并购商誉之间的正相关关系将会得到显著增强.进一步研究发现,国有企业上期非效率投资程度与当期并购商誉之间的正相关关系要显著大于非国有企业,并且并购企业上期投资不足是造成当期并购商誉上升的重要原因.以上研究结论为理解并购商誉形成的原因提供了重要认识和经验证据支持,有助于理解地区市场化制度环境在企业并购活动中所起的重要调节作用,为资本市场投资者理性决策提供重要启示.     

企业董事会并购决策行为分析

互联网革命、3D打印技术和"大数据"处理等新技术革命从技术层面引发了全球第六次并购浪潮,中国企业逐渐成为了全球并购市场的重要角色。企业能否通过并购交易取得良好的并购绩效进而做强、做大,关键在于企业决策层能否系统地分析自身的主观、客观因素进行理性的并购决策,如果决策的非理性成分增多,则会增加企业发展中的不确定因素。本文认为,个体决策行为中的"自大效应"、"禀赋效应"和"处置效应"会在一定程度上体现在董事会集体决策过程中,文章分析了董事会的结构对这种转化的影响。此外,通过分析多数决定原则的合理性,确定了董事会决策行为的六个变量,即并购主体的主动性、交易方式、产业相关性、溢价比、时间跨度、主体的并购决策经验,刻画企业并购决策行为,并通过这些变量来确定企业并购行为的特征,最后以三一重工并购德国工程机械巨头普茨迈斯特为案例进行分析。