巨灾风险债券的契约条款设计机制分析

巨灾风险债券的契约条款是债券交易各方权利义务关系的载体。基于剩余索取权与控制权对应的一般原则，必须在理顺债券运行中多方主体的权利义务关系，因为巨灾风险债券的条款设计须解决的一个核心问题，也不例外的在于如何平衡债权债务双方的权利义务关系，保证债券的顺利运作。但是，在进行巨灾风险债券契约条款设计时，必须比较巨灾风险债券在现金流结构、信用结构和期权结构上与一般债券的异同，在债券契约条款设计中应包含一此限制性条款，以便巨灾风险债券的契约条款的科学性。     

发行农业巨灾风险债券的可行性研究——以新疆地区为例

频繁发生的自然灾害给新疆农业生产造成极大的损失,我们通过对比研究巨灾债券通常发行方式的利弊,得出新疆可在政策性农业保险承保面逐步扩大及地方政府债券成功发行的基础上探索由政府出面发行农业巨灾风险债券,从而分散农业生产风险;并提出"合理设计农业巨灾债券条款"、"灵活运作债券筹集资金"、"积极培育农业巨灾债券市场"的政策建议。     

我国农业巨灾债券多期定价的实证研究——基于海南省天然橡胶产量数据

以巨灾债券定价理论为基础,从风险管理的角度出发,将农业巨灾生产风险与债券利率期限结构相结合,并以海南省1992-2012年橡胶产量数据为样本进行实证分析,结合样条回归模型、核密度估计方法,通过债券参数的不同变化和组合得出多年期农业巨灾风险债券价格,并模拟设计了相应的农业巨灾债券产品.结果表明:农业巨灾债券是当下弥补我国农业在重大灾害下所遭受损失的有效手段和重要金融创新;巨灾债券合同设计的触发值、必要收益率水平与债券价格呈负相关关系,面值偿还比例与债券价格为正相关.因此,为保证农业巨灾债券的顺利发行、提高产品的市场吸引力,在发行初期需要政府的大力扶植和培育,债券的合同要素和参数水平也需要根据投资者的偏好程度和行为特征进行相应的设计和规定.     

论巨灾债券的保险法规制

巨灾债券与传统再保险相比,在偿付保障和风险分散方面都具有明显优势,是一种能够连接保险市场与资本市场的替代性风险转移安排。但正因其具有证险融合的复杂属性,而为其监管带来不确定性,阻碍了其健康规范发展。因此,应明确巨灾债券业务中SPV、发起人保险公司以及巨灾债券投资者的保险监管,为其进一步发展与应用扫清障碍,从而裨益我国抗灾赈灾工作。     

基于风险定价框架的巨灾债券定价模型比较研究

LFC模型、Wang两因素模型和Christofides模型是风险定价框架下的三个典型巨灾债券定价模型。通过对这三个典型巨灾债券定价模型进行比较研究后,我们认为,在未来的巨灾债券定价过程中,可以在过去交易的加权平均的风险厌恶水平ρ值的基础上进行调整,利用Christofides模型得到一个大致的价格范围。     

基于风险定价框架的巨灾债券定价模型比较研究

LFC模型、Wang两因素模型和Christofides模型是风险定价框架下的三个典型巨灾债券定价模型。通过对这三个典型巨灾债券定价模型进行比较研究后，我们认为，在未来的巨灾债券定价过程中，可以在过去交易的加权平均的风险厌恶水平ρ值的基础上进行调整，利用Christofides模型得到一个大致的价格范围。     

关于推进我国巨灾债券的研究

我国是巨灾损失最严重的国家之一,巨灾风险的潜在压力巨大,推进巨灾债券的开展具有积极意义。在我国具体操作环境下,开展巨灾债券所面临的现实问题主要包括市场、技术、法律监管、税收等。因此,"营造环境、建立指数体系、做好发行试点、稳步推进",是我国发展巨灾债券的思路。     

基于贝叶斯推断的巨灾债券定价研究

针对台风数据匮乏的特点,采用贝叶斯推断方法来保证广东省台风巨灾损失频数分布和损失强度分布参数估计的准确性.在已知损失频数分布和损失强度分布的情况下,利用蒙特卡洛模拟法扩充样本对总损失分布模型进行拟合.利用零息债券定价公式对不同本金偿还比例的台风巨灾债券进行定价.实证结果表明:运用贝叶斯推断可以较好地解决台风数据不足的问题;台风巨灾债券的收益与风险成正比.     

巨灾债券精算及其运行研究

巨灾债券作为连接保险市场和资本市场的创新工具,能有效地分散保险的风险。巨灾债券精算和实证说明,国内如发行该债券,将是一个多赢方案。同时,根据中国具体国情,也需要先期进行理念培育,待初步具备条件后,再进行债券的试发行。     

巨灾风险债券定价研究的进展述评

巨灾风险债券作为一种新型金融工具,其定价研究在理论和实证两方面都取得了很大的进展,不过并没有形成统一、成熟的模型.在理论定价层面,参数不确定性、巨灾损失的描述、随机利率、汇率及债券评级4个方面是需要解决的主要问题.基于实证的定价模型对投资者的指导意义很大,却受限于较少的数据,外推时准确性较差,不宜用于初始定价.从另一个角度看,债券合成的方法成为巨灾风险债券定价研究的热点,但在市场不完全问题的处理上稍显简单.     

现代汉语独语句研究的百年回溯与展望

独语句是非主谓句的一种，主要由一个词或一个偏正词组植入标识语气的标点符号构成，其发展反映了百年来中国文法探索者对印欧语法框架的质疑和对中国语言事实的思考。文章从独语句的术语嬗变和界定入手，梳理了“省略说”“零句说”“词组本位说”“字本位说”和“小句中枢说”等语法理论对独语句发展的贡献，指出了现有成果在概念界定、分类和准入条件研究方面存在的不足。最后，文章借助构式语法和认知语法理论对独语句的分类和准入条件等进行了讨论，并对独语句未来的研究提出了一些展望，旨在助推汉语独语句理论体系的构建，为汉语语法教材编写提供理论和实践参考。     

科学研究纲领方法论与化学的原子论和电子论

玻尔的原子模型是现代原子论纲领的核心 ,该纲领拥有应付反常情况的一整套策略性措施 ,它在化学史上取得了一系列成果。化学键的电子理论是在原子论纲领下的一个子纲领 ,而共价健与离子键理论则分别是其富有启发力的辅助假说。纲领方法论是评价化学理论的一种通用的概念框架 ,并且它与自然辩证法范式相容     

关于具身认知的多视角讨论

具身认知因过于强调认知对身体的物理属性、身体经验以及身体与环境的相互作用的依赖,致使其饱受质疑且发展受阻。具身认知的发展关键在于在认知过程中其地位和作用的明确以及认知范围的界定。为此,本文从复杂性理论角度指出具身认知观点存在的机械还原论倾向,并依据耗散结构论、协同论、突变论分析具身认知和离身认知在具有自组织性的认知系统中所占的地位,还进一步地从哲学角度辨析了二者的不可分关系。本文主张具身认知的发展应着眼于其认知内容、范围的具体化、明确化,并且关注具身认知与非具身性认知的联合关系;在认知任务实验中应区分具身认知和非具身认知的异同。     

关系从句加工中生命性效应的年老化研究

名词生命性信息为句子加工提供了重要的词汇语义线索，然而，随着年龄的增长，个体加工和运用生命性信息的能力也会发生变化。本研究通过自定步速阅读实验对比了老年人和青年人加工汉语关系从句的生命性效应。研究采用汉语主语关系从句作为实验材料，操控了关系从句宾语名词的生命性特征(有生命，无生命)和主句主语名词的生命性特征(有生命，无生命)。研究发现，对于老年组而言，关系从句中名词的生命性特征对在线加工的阅读时间没有显著影响，而在青年组中，主句主语是无生命名词的关系从句比主句主语是有生命名词的关系从句更难加工。这表明，同青年人相比，老年人利用生命性信息的能力发生了退化。研究结果为容量限制理论提供了证据。      

创新型企业成长性、企业价值及其关系研究

成长性是衡量企业发展状况和潜力的重要指标,也是影响企业价值的决定性因素。对创新型企业成长性、企业价值及其关系的研究不仅能帮助投资者更好地识别投资风险、制定投资决策,也能给管理层了解企业运营状况、制定发展战略提供参考。采用突变级数和实物期权方法,对作为创新型企业典型代表的创业板上市公司的成长性和企业价值进行分析和评估,并在此基础上实证考察它们之间的关系。研究结果显示：创新型企业成长性较高,但它们个体之间差异较大;整体而言创新型企业价值偏小,但成长性较高的公司的企业价值则相对较大;创新型企业成长性与期权价值之间存在关联,且盈利能力、发展能力和创新能力成长性越高的企业的期权价值越大,而偿债能力成长性越高的企业的期权价值越小;不同行业的创新型企业的成长性与企业价值之间的关系互有差别。     

语气是小句间依赖关系区分的根本标准

汉语小句复合现象中,小句间是否存在并列或主从依赖关系,一直争议很大。本文建立在赞同汉语小句复合体有并列和主从之分的基础之上,从功能的角度出发,提出语气是小句间依赖关系区分的根本标准。文章通过添加疑问语气词、变换语调序列的方法,从疑问语气来检测小句复合体中的首要句和次要句是否同时具有语气,研究结果表明,并列关系小句复合体中的两个小句各自都有语气选择,主从关系小句复合体中,首要句有语气选择,而次要句没有语气选择;这一结果也进一步证实,系统功能语言学理论具有普遍性和适应性。      

基于自组织理论的河北省科技创新能力评价

文章引入自组织理论中的突变论,首次采用突变级数法对河北省科技创新能力进行评价,避免了传统评价中计算复杂、主观权重过大等不足。文章介绍了突变级数法评价的基本步骤,按照此步骤对11个地市进行客观评价。并将河北省11市科技创新能力划分为四种类型,在不同的类型下,各地市可以有针对性地采取发展方式,提升科技创新能力。     

语序的认知分析

从常态值语义格关系和目标物与参照物的认知角度,讨论汉语英语小句语序的原型和变体现象,指出了表层句法格与深层语义格常态值的关系和语义格的角色类型的关系,说明潜存于小句语序构造的目标物与参照物的参与者框架的异同,以及变异所引起的语序调动现象,分析和描述原型语序及其变体、语义格与小句里的语序灵活性和固定性的关系,以及汉语的一些所谓的无理构造的认知理据,从认知语境的角度分析语序在语法手段和修辞手段方面的兼容性。     

“自然-社会-意识人性论”理论模式探析——兼论行政管理模式设计的人性论基础

现行的行政管理模式的设计大都是以“性恶论”作为理论支持的，文章在对过往各种“人性论”进行客观分析的基础上，提出了“自然-社会-意识人性论”理论模式，为行政管理模式的设计提出了全新的人性论基础。     

解析设计色彩中“色彩理论”的教授模式

＂色彩理论＂对于艺术设计的理性思维来说是非常重要的。艺术设计是由其特性决定的,具有强烈的目的性。它的最终目的就是要获得在社会生产、分配、交换、消费各领域中满足目标市场,体现多种功能,实现复合价值。色彩理论知识博大深奥,就学生在校时间和色彩课程设置时间而言,全部接触是很困难的。如何使学生主动、有效地接受这些看起来枯燥的＂理论知识＂是值得探讨的。