IPO 募资双重管制与资源配置——基于自然实验的经验证据

本文探讨我国首发市场中针对募集资金的两种管制政策的交互效应对资源配置的影响.研究结果发现,募资用途和募资额度管制的交互作用会导致募资不足,从而加大公司上市后融资约束的程度,进而引起投资不足. 2009年放开募资额度管制后,公司的融资约束得到缓解,但持有过量的超募资金又会引发过度投资.进一步研究发现,企业持有的超募资金与其长期绩效呈倒U型关系.本文的研究结论对目前处于酝酿中的IPO注册制的相关政策制定和制度设计具有参考意义.     

Linear scalar-on-surface random effects regression models

Many research fields increasingly involve analyzing data of a complex structure. Models investigating the dependence of a response on a predictor have moved beyond the ordinary scalar-on-vector regression. We propose a regression model for a scalar response and a surface (or a bivariate function) predictor. The predictor has a random component and the regression model falls in the framework of linear random effects models. We estimate the model parameters via maximizing the log-likelihood with the ECME (Expectation/Conditional Maximization Either) algorithm. We use the approach to analyze a data set where the response is the neuroticism score and the predictor is the resting-state brain function image. In the simulations we tried, the approach has better performance than two other approaches, a functional principal component regression approach and a smooth scalar-on-image regression approach.     

人工智能辅助地方立法的应用与规制

我国地方立法权随着2015年《立法法》的修改扩至所有设区的市，随之掀起地方立法热潮。但目前地方立法的质量普遍不高，存在诸多问题，人工智能技术的应用能为地方立法开辟新路径。基于互联网及大数据的人工智能，能被应用于资料检索、立项论证、立法公开与意见征集、辅助草案起草、立法后评估与备案审查。与此同时，当人工智能被应用于地方立法工作时，需要确立“辅助原则”，规范人工智能地方立法程序的选用标准，限制人工智能地方立法程序的算法，以此来规制人工智能带来的不利影响。     

旅游吸引力与交通可达性的相互影响及空间溢出

利用2008-2019年我国31个省市自治区的统计年鉴数据,文章通过引入空间权重矩阵,构建空间联立方程模型,对旅游吸引力与交通可达性之间的内生双向影响及空间溢出效应进行分析.研究发现:无论是全国层面还是分区(东、中、西部)层面,区域内的旅游吸引力与交通可达性存在双向促进关系.在全国层面及西部地区,旅游吸引力与交通可达性存在显著的空间溢出效应和区域交互抑制影响,即邻近区域的交通可达性(旅游吸引力)提高促进本地交通可达性(旅游吸引力)增长,却抑制本地旅游吸引力(交通可达性)增长.     

区块链技术下智能合约之于合同的新诠释

应用于交易领域的智能合约融入区块链技术,以代码形式表现,可实现合同履行的自动化和不可逆,超越了传统意义上的合同模式.自助行为说、代理说将智能合约视为对合同过程的外部增强,是侧面功能的法律阐释,并未完全捕捉到实质.智能合约并不一定跨越整个合同过程,也可仅是合同过程某个方面或某个阶段.法律意义上的智能合约不是合同新类型,而是合同关系形式的新发展,即当事人缔结和履行合同的新形式,合同性质未发生实质变化.智能合约满足特定要件构成特殊的书面形式,具有"书面形式+自动履行"功能的特质.民事主体通过智能合约形式订立合同应遵守《民法典》等现行法律的具体规则,以保证合同依法成立与生效.智能合约不等同于具有法律效力的合同,认定其效力应结合智能合约应用中的具体问题展开具体分析.从立法上确认智能合约,在符合国家现有法律、政策基础上编写和应用,实现形式的合法化、内容的规范化是该技术谋求长远发展的保障.技术起步的现阶段,纸质合同、一般电子合同与智能合约在不同方面发挥协作作用,会在未来一段时间内成为民事交往、商业交易的主要状态.     

应重视对二线官员的管理

二线官员是我国干部队伍的重要组成部分,是我们治国理政必须加强管理并积极开发利用的重要资源.目前,二线官员的管理存在问题较多,广受社会诟病.可以说,目前二线官员的管理,是人才认识的误区、干部管理的盲区、执行纪律的特区、财政浪费的重灾区.要加强和改进二线官员的管理需从以下几个方面入手:一是思想上高度重视二线官员的管理;二是完善二线官员管理的制度和政策;三是搭建二线官员发挥余热的工作平台;四是严格执行《中华人民共和国公务员法》.     

知性辩证法——《精神现象学》中由意识到自我意识的过渡

《精神现象学》的第三章涉及到一个重要问题,即由意识到自我意识的过渡问题,这是黑格尔的绝对观念论为克服康德自我意识的个别性使之成为客观的精神所迈出的决定性的一步。知性围绕着它的对象"力"所经历的辩证经验是有限性意识向着无限的第一步跳跃,当无限成为意识的对象时,意识将成为自我意识。但这只是自我意识的起点。黑格尔的自我是无限,一切实在性都包含在其中,因此它有待将自身展开为客观的精神。     

Inferences for a Partially Varying Coefficient Model With Endogenous Regressors

In this article, we propose a new class of semiparametric instrumental variable models with partially varying coefficients, in which the structural function has a partially linear form and the impact of endogenous structural variables can vary over different levels of some exogenous variables. We propose a three-step estimation procedure to estimate both functional and constant coefficients. The consistency and asymptotic normality of these proposed estimators are established. Moreover, a generalized F-test is developed to test whether the functional coefficients are of particular parametric forms with some underlying economic intuitions, and furthermore, the limiting distribution of the proposed generalized F-test statistic under the null hypothesis is established. Finally, we illustrate the finite sample performance of our approach with simulations and two real data examples in economics.