房价波动、宏观审慎及与货币政策的协调

运用QVAR模型和内嵌宏观审慎工具的DSGE模型,阐释了宏观审慎调控对房价波动的作用机制、政策效率以及与货币政策的协调。研究表明,宏观审慎政策通过规范居民住房融资行为,削弱了抵押品渠道所产生的金融加速器效应,从而实现了稳定房价波动和改善居民福利状况的调控目标。当存在供给侧价格黏性时,货币政策对房价波动作出反应有助于提升宏观审慎调控效果。因此,为实现宏观经济与金融体系的稳定,货币当局应采用盯住房价波动的货币政策来配合宏观审慎调控,充分发挥政策组合的协同效应。     

收入差距与人口迁移——人口学视角的城市化动因研究

梳理历史的脉络,人口在区域和城乡间的流动,伴随着经济和社会的双重变革,既是改革进程和工业发展史,也是社会变迁的见证,理解人口迁移的内在需求和迁移规律,对于加快人口城市化进程,实现社会与经济的联动发展意义重大.传统观点认为城市化初期收入差距扩大,随着城市化发展收入差距会缩小.文章运用1978-2009年的省级面板数据对人口迁移进行流量分析,发现城乡收入差距是人口迁移的动力机制和原因,城乡收入差距导致了人口在城乡区域间的单向流动,即贫困地区流向富裕地区,农村流向城市,但随着收入差距的扩大,人口迁移增速趋缓,呈倒U型关系,收入差距的持续扩大将影响城市化进程.从区域看,中西部城乡收入差距对人口迁移的影响显著,而东部地区并不显著,这与中国人口迁移主要由中西部流向东部的事实相吻合.     

贸易开放、实际汇率与居民就业——来自中国制造业部门的经验证据

基于贸易开放下劳动力市场动态均衡框架．通过引入外部冲击及不确定性．分析了实际汇率对就业的影响。研究表明：实际汇率通过出口价格、出口份额变动、进口成本等渠道对居民就业产生影响。以中国制造业部门为例。发现人民币实际升值将导致制造业就业的下降。而制造业出口份额及投资水平的提高会部分地抵消这一影响。鉴于贸易部门生产率的提高和资本流入可能引发人民币实际升值．进而影响国内居民就业．故须引起高度重视。     

宏观审慎对房价波动的调控效应及货币政策协调

分析了宏观审慎政策对房价波动的调控效果、作用机制以及最优政策组合等问题。结果表明,宏观审慎政策通过约束居民信贷行为,弱化了抵押品渠道所产生的金融加速器效应,从而有效降低了房价波动,增进了居民社会福利收益。研究还表明,货币政策关注房价波动有助于强化宏观审慎调控效果,而住房限购政策虽能抑制房价上涨,但会对实体经济发展产生不利影响。因此,为实现经济金融的稳定发展,中央银行在加强预期管理的同时,应采用协调性的泰勒规则来配合宏观审慎调控,充分发挥货币政策工具的协同效应。     

货币政策与城乡居民消费：攀比效应渠道

本文基于封闭条件下一般均衡分析框架，从理论与实证两个角度分析了攀比效应条件下货币政策对居民消费的影响。通过理论模型研究发现，假定存在消费的外部性，如果居民过度攀比，货币政策的福利效应取决于消费的外部性与垄断扭曲的相对力量。为检验这一结论在我国这样一个大国内部是否适用，本文利用VAR模型和IRF进行检验，并证实我国货币政策对城乡居民消费产生了差异性影响，货币政策对农村居民消费产生的累积效应呈放大趋势，对城镇居民消费产生的累积效应在长期中则趋于稳定。最后本文提出我国实施积极的货币政策对城乡居民消费进行干预的建议。     

货币政策与居民就业——基于内生经济增长框架下的实证研究

基于跨期最优化条件,引入劳动力供给因素,在内生经济增长框架下分析了货币政策对居民就业的影响.研究发现:如果消费者对商品消费的相对风险规避程度大于1,那么货币供给增长率上升会促进就业的上升;如果规避程度小于1,货币供应量增加会减少就业;而等于1时,货币供给增长率对就业只产生水平效应,没有增长效应,货币表现出中性特征.考虑到我国当前居民对商品消费的相对风险规避程度比较大,因而扩张性的货币政策有利于就业,实证检验也证实了这一结论.但从长期来看,居民消费的相对风险规避程度呈下降趋势,因而依赖于扩张性的货币政策来解决失业问题是不可取的.     

货币政策与居民就业——基于内生经济增长框架下的实证研究

基于跨期最优化条件,引入劳动力供给因素,在内生经济增长框架下分析了货币政策对居民就业的影响。研究发现：如果消费者对商品消费的相对风险规避程度大于1,那么货币供给增长率上升会促进就业的上升;如果规避程度小于1,货币供应量增加会减少就业;而等于1时,货币供给增长率对就业只产生水平效应,没有增长效应,货币表现出中性特征。考虑到我国当前居民对商品消费的相对风险规避程度比较大,因而扩张性的货币政策有利于就业,实证检验也证实了这一结论。但从长期来看,居民消费的相对风险规避程度呈下降趋势,因而依赖于扩张性的货币政策来解决失业问题是不可取的。     

基于DSGE模型的中国资产价格波动与货币政策分析

基于新凯恩斯主义分析框架,结合托宾Q假说,通过构建包含货币部门的动态随机一般均衡(DSGE)模型,分析了技术冲击、政府支出冲击等外生冲击作用下产出、消费、投资和资产价格的动态响应。研究表明:货币政策对资产价格波动作出反应后能有效降低产出和通货膨胀的波动,减少社会福利损失;同时,供给冲击的动态脉冲响应值小于需求冲击的动态脉冲响应值,中央银行的货币政策操作应对来自需求冲击的变量作出反应。     

内生框架下出口贸易与区域经济增长的关系研究——基于地理加权回归模型的实证分析

采用空间计量经济学方法,通过2008年中国大陆31个省份的宏观经济数据,运用地理加权回归（GWR）模型,在内生经济增长框架下就出口贸易与经济增长的关系进行实证分析。研究表明：经济增长存在显著的空间相关性;在中国大陆,要素投入尤其是资本投入对经济增长的贡献整体上高于出口贸易对经济增长的贡献,且在省域间产生了显著差别;出口贸易主要通过贸易权重和外溢效应等渠道对经济增长产生影响,整体上看,贸易权重与经济增长负相关,外溢效应与经济增长正相关。根据研究结论提出了相关政策建议。