期权理论及其投资决策指导

根据期权理论中金融期权Black-Scholes关于看涨期权和看跌期权的定价公式,给出实物期权中看涨期权和看跌期权的定价公式,并用实物期权理论指导投资决策。     

离散障碍平方期权的定价

由布朗运动的首达时得出了离散障碍平方期权与连续障碍平方期权的一个数学关系式,在已有结果的基础上得到了离散障碍平方期权的定价公式.     

实物期权在石油勘探中的应用

金融期权在避险方面得到广泛应用，如何规避现实生活中大量不可交易的资产的风险日益引起人们的重视，实物期权就是规避风险的一种创新。本文以石油勘探开发为例，具体阐述了在投资过程中可能遇到的实物期权，推导出项目估价的理论公式，最后对实物期权的应用做了简单评论。     

跳扩散模型下外汇期权的模糊定价

基于汇率服从跳扩散过程下的外汇期权定价公式,将外汇价格和波动率、跳的高度模糊化,得到模糊环境下外汇期权的最大置信区间.     

CEV模型下有交易费用的彩虹期权定价模型的研究

本文通过在对标准欧式二因素彩虹期权定价模型的研究,推导出CEV模型下彩虹期权定价公式,并进一步导出CEV模型下有交易费用的彩虹期权定价公式,并证明了该公式的合理性。     

利用期权定价理论合理确定上市公司融资结构

假设在期权有效期内σ、rj是时间t的已知函数的情况下,对欧式期权的Black-Scholes定价方程进行修正,从而获得更接近真实世界的欧式看涨期权的定价公式,并利用新的期权定价公式对具有期权特性的公司权益资本进行评价,获得一般性的公司最优资本结构的结果.     

标的资产连续红利支付时的亚式期权定价

本文假定金融资产为有连续红利支付的股票，得到了具有浮动敲定价格的亚式看涨期权的定价公式，同时推得了看涨和看跌期权的平价关系．     

多维汇率联动期权跳——扩散模型及其定价

在资产价格服从跳——扩散模型,汇率服从不同跳跃幅度的不连续模型的基础上,考虑用无套利分析方法得到了期权应满足的随机微分方程,并由Feynman-Kac公式,得到了多种欧式汇率联动期权的计算公式;当汇率联动期权具有随机寿命时,进一步研究了多种欧式汇率联动期权的价格。     

基于O-U过程具有随机寿命的幂函数族期权定价

假设股票价格遵循能反映股票预期收益率波动变化的指数O-U过程,利用Girsanov定理获得了指数O-U过程模型的唯一等价鞅测度。利用期权定价的鞅方法和具有随机寿命的欧式期权的定价公式,得到了指数O-U过程随机模型下具有连续红利支付和随机寿命的幂函数族期权的定价公式。     

基于PORT及王变换下汽车保险期权定价研究

笔者从汽车保险风险转移方式出发,利用随机门限值方法(即PORT方法),以及王变换方法,给出了一年期汽车保险索赔额期权定价公式。并以太平洋保险公司的有关索赔数据作为样本,对其进行实证研究,得到汽车保险索赔额期权价格,具有很好的理论意义和现实意义。     

权证的杠杆效应研究——基于双对数模型的实证检验分析

利用Black—Scholes期权定价格公式从理论上分析权证的杠杆效应,然后运用双对数模型对我国市场中权证的杠杆效应进行实证性检验分析,得出结论:我国市场中的交易权证的杠杆效应与理论分析基本相符,但是某些权证存在被恶性操纵的情况,这些权证在后市中可能存在较大的风险。     

动态漂移率的期权定价模型

从Black-Scholes模型的推导过程入手,引入了基于动态漂移率且含阻尼过程的期权定价模型。首先对期权价格变化的随机过程进行分析,提出如何在合理假设下将金融产品转换为基于动态漂移率的期权定价模型;其次讨论阻尼模型在无套利均衡期权价格变化中的算法,给出了使用基于动态漂移率的期权定价模型求解时所涉及积分的计算公式;最后对模型提出的动态漂移率的设计思路和c值的意义进行分析。分析结果表明该模型更加符合实际且具有可操作性。     

简论传统项目财务评价及其指标的改进

从介绍项目投资的传统财务评价及其指标入手 ,指出了传统的财务评价及其指标的不足 ,并在对项目投资具有期权特征进行分析的基础上 ,提出根据期权定价的基本思想 ,用布莱克—舒尔斯公式对投资项目进行评价是一种较之传统的评价方法更为科学的方法     

三叉树模型下标的资产期权定价

讨论了一般三叉树模型期权定价公式,它是二叉树模型的推广.证明了三叉树模型下期权价格所满足的方程是Black-Scholes方程的近似.     

实物期权理论在风险投资决策中的应用

在对传统的NPV法分析的基础上,提出风险投资项目含有的期权价值,并且结合期权定价理论,建立风险投资项目的实物期权定价模型,分析了实物期权理论在风险投资决策中两方面的应用。研究表明,实物期权理论更适于进行风险投资决策。     

基于决策者期望值的期权估价

文章在分析现有期权定价方法的基础上,分析了投资者对标的证券价格推断、权衡等主观因素,在离散时间金融市场模型中研究了不付红利股票期权的定价问题。在经典期权定价的离散模型的基础上,假定股票价格是模糊变量,基于可信性理论提出期权的主观预期值估价方法。     

国际航运期租船定价和风险管理

期租船定价的主要问题是选择执行期权的最佳时点。在单因素运费模型基础上,通过嵌入期权的价值运费衍生工具定价模型,尝试将封闭式定价公式应用于简单的欧式期租船合约中以解决该问题,并通过实务案例分析其实施的可行性,以期对中国航运船舶租赁有所借鉴。     

公司理财中败德行为的期权分析

期权定价模型是继现金流量贴现定价模型之后最重要的定价模型.在公司债务契约关系中,股东侵犯债权人利益的败德行为主要包括资产替代、投资不足、清偿性股利和债权稀释等,利用期权定价模型对这些败德行为从买权和卖权的角度分别进行了分析,并提出了相应的防范对策.     

模糊环境下期权定价理论研究进展

期权作为套期保值和规避风险的工具深受金融市场交易者的青睐，准确地为期权定价是金融交易市场规避风险的迫切需要。本文在传统的期权定价方法的基础上，分析了已有方法中不全面的地方，发现实际的定价问题是在随机性和模糊性共同产生的不确定环境下进行的。接着比较和分析了已有的新兴的模糊期权定价理论研究的近几年的国内外的研究进展，并对其研究趋势进行了展望。     

中国可转换债券定价研究

可转换债券是一种极其复杂的信用衍生产品。除了一般的债权之外,它包含众多的期权,如转股权、回售权、赎回权和转股价调低权等。条款的复杂性决定了可转换债券定价的复杂性。利用金融工程学的基本原理和方法,根据中国可转换债券的具体特征,构造了中国可转换债定价的具体模型,并通过具体的参数估计,对中国的可转换债券的合理价格进行了研究。其结果是,目前我国可转换债券的价格和其理论价值相比,存在较大的差异,可转换债券的价值明显被低估。