从新《公司法》修订看股东与债权人利益的平衡

股东有限责任是《公司法》上基石性的制度。该制度降低了股东的投资风险,同时加大了债权人债权不能实现的风险,因此,《公司法》需通过相应制度实现股东和债权人利益的平衡。2005年10月,我国通过了《公司法》修正案,文章比较了《公司法》修订前后的变化,指出修正案一方面将保护债权人利益的着眼点由关注资本信用转移至更具实质意义的资产信用,并引入了揭开公司面纱理论;另一方面取消或放松了原《公司法》对股东投资的过多限制,这不仅可以鼓励股东投资设立公司,促进经济发展,同时使债权人利益的保护也得到了更切实的保障。文章通过法理学分析指出,修正案实现了股东和债权人利益更好的平衡,使法律更接近于公平正义的价值目标。     

认缴制下债权人保护机制新论

认缴制的实施,债权人保护机制面临着股东"窃取"的威胁、公司信用的风险。认缴制并没有否定股东的出资义务,反而给债权人保护机制的完善提供了较为缓和的资本环境。股东资格的认定,严格区分股权与债权,是完善债权人保护机制首先要解决的问题。根据"买者自负"的投资原则,股东与债权人同为公司的投资者,其间需要利益平衡,而非对债权人的过度保护。现行《公司法》需要一系列联动措施,完善债权人保护机制,平衡股东与债权人间利益。     

债权人和债务人关系的错位及其矫正方略

近些年来巨额银行不良贷款使我国金融业面临重大风险,产生这种风险的一个重要原因在于社会信用缺失,债权人和债务人关系的历史错位,从而导致了恶意逃债的债务人多如过江之鲫。因此,重温中外古代法典对债权人和债务人的历史定位,从社会理念上恢复和确认债权人的历史地位,对于我们重建整个社会信用体系有一定的借鉴和参考价值。     

公司关联交易的安全港程序与公司集团立法研究

《公司法》第16条引发越权担保合同效力之争,本质是关联交易的效力判断之争。《公司法修订草案》完善上市公司关联交易的安全港程序规定,应置于《公司法》总则之中或独立成章;违背安全港程序的关联交易可以经法院撤销而归于无效,但最终应以交易公平性作为终极裁判标准。公司集团利用内部关联交易可以节约交易成本,提升交易效率,但另一方面可能损害从属公司少数股东及债权人合法权益。《公司法》修订应遵循堵疏结合的立法思路,对关联交易和公司集团进行系统化规范:“堵”即是建立防火墙,防止关联交易损害少数股东及债权人合法权益;“疏”即是承认公司集团行使统一管理权的合法性,鼓励公司集团做大做强,并建立公司集团内部的公平补偿机制。     

授权资本制下公司债权人利益保护的完善

新修订的《公司法》中,公司的资本制度由折中资本制变为了授权资本制,在效率与安全的抉择上更加注重效率,公司股东与债权人之间的利益平衡被打破。随着资本信用的弊端逐渐显现,资产信用的优势更加突出,公司债权人利益的保护应从公司的资产着手,以公司资产为根本,信息披露为渠道,责任规制为保障,使授权资本制下公司债权人的利益得到全面的保护。     

破产公司治理的现实困境与消解路径

破产法中的公司治理问题不仅决定了企业的生死存亡,还与破产制度的运行效果密切相关。破产程序本应将债权人利益作为公司治理的终极目标,然而《企业破产法》所构建的以债权人会议、破产管理人和司法/行政互动为核心的三重权力体系却令债权人的治理权存在落空风险。为了应对债权保护制度失灵的困境,消解路径应从债权人权利保障的目标定位出发,确立破产管理人的履职行为坚持债权主导原则,在股权与债权相互掣肘时奉行债权优规则,同时革新信息披露制度,完善破产公司治理的基础设施建设。     

银行债权人参与企业债务治理的分析

企业在发展中除了要实现股东利益最大化,还应关注和保障其他利益相关者的权益。银行作为企业的主要债权人,也应参与到公司的债务治理中,以降低自身风险、保障合法权益。但我国商业银行的放贷行为尚未完全实现市场化,银行债权人对企业债务处理的参与度低,银行债权人的权益得不到有效保障,银行债权人与企业之间建立的债权债务关系并没有依托有效的约束机制。造成我国银行债权人未能有效参与企业债务治理的原因既有商业银行本身体制的局限,又有国家相关法律法规的限制,还受事后赔付机制中政府干预的影响。建议借鉴国际上银行债权人参与企业债务治理的经验,健全我国银行债权人参与企业债务治理的机制体制,银行债权人应结合企业生命周期理论,对处于不同阶段的企业,采取不同的策略参与企业治理：对处于发展期的企业,银行应谨慎评估信贷资信、控制融资风险;对处于成长期的企业,银行应控制企业的抵押融资资产;对处于成熟期的企业,银行应监督跟踪、防范突发性财务状况恶化;对处于衰退期的企业,银行应严格监控企业财务状况、及时应对企业经营风险造成的影响。     

基于灰色关联理论的电能交易中信用判别问题的研究

电力工业重组后,各经营实体(如发电商,电网公司,售电商)之间的交易活动变得更为频繁与复杂,不可避免地会存在着交易风险,开展对交易对方的信用评估,是降低企业交易风险的有效手段。本文首先分析了电力交易的模式与类别,从信用管理的角度,建立起进行电能合同交易时较为通用的信用管理指标体系,由于信用评估时信息存在着"灰色"的特点,提出了采用灰色关联理论来解决信用评估问题,即运用样本数据所反映出来的指标间的关联性,采用群灰关联度确定各指标的权重,并由待判样本与典型样本的关联度大小确定其所属信用类别,给出的算例说明了该方法的有效性。     

中小企业银行融资困境的成因与解决途径

贷款难一直是制约中小企业发展的瓶颈。与大企业相比，中小企业与银行间的信息不对称更加严重，信贷风险是导致银行对中小企业贷款积极性不高的主要原因。此外，较高的贷款成本也影响了银企交易。文章分析了问题产生的原因，提出了完善信用评价体系、发展中小型金融机构、建立中小企业融资担保体系等对策建议。     

加入WTO国有商业银行面临的风险及其防范

中国加入WTO后 ,遭受外资银行重大冲击的国有商业银行将面临体制性风险、流动性风险、投融资风险和财务风险等。面对这些风险 ,国有商业银行必须采取建立健全银行风险预警系统 ,尽快完成企业化改革 ,提高资本充足率 ,积极化解不良资产 ,加快金融创新步伐 ,在四行联手以提高其竞争力的同时 ,加强与外资银行的国际协调等措施防范和化解风险     

商业银行非财务信用风险分析

传统的信用风险评估方法仅仅从贷款企业角度来评价商业银行所面临的信用风险,而且评价企业信用风险时,也集中在贷款企业的财务风险评价上,忽略了银行本身存、贷款结构和风险状况对信用风险的影响,造成了评估主体缺位。作为对众多文献的补充,从贷款企业非财务风险因素、银行风险因素和宏观经济环境风险因素三个方面进行了信用风险因素分析,完善了商业银行信用风险评估指标体系。     

骗取贷款罪的准确适用探究

本罪旨在将使用欺诈手段骗取银行贷款,致使银行贷款的安全回收产生了具体性危险,又难以证明借款人主观上具有非法占有目的行为,纳入刑法规制的范畴,从而将预防金融风险的防线前移。本罪采用的是具体危险犯与实害犯折中的立法模式。骗取银行贷款后用于生产经营等正当目的,以造成重大损失为成立该罪的条件,否则,即便按期还本付息,只要骗贷行为使银行贷款的回收产生了具体性危险,也有可能评价为“其他严重情节”而构成本罪。     

信贷担保契约安排的交易成本影响银行资产质量研究——来自新疆生产建设兵团的证据

信贷担保可以有效缓解信息不对称问题,间接提高借款人的信用等级,降低银行的信贷风险,但是,在存在交易成本的情况下,如果所支付的交易成本在减少不良贷款的同时,也导致了银行总资产缩水,且后者的数量大于前者,则此时的信贷担保将让银行资产质量因此而持续恶化。由于不同信贷担保方式的交易成本不同,新疆生产建设兵团的团场担保可以显著优化银行资产质量,而上市公司对外担保则会明显恶化银行资产质量。因此,银行在选择担保方式之际,必须考虑具体项目的交易成本。     

基于模糊层次分析法的个人住房贷款风险评估研究

目前商业银行个人住房贷款风险管理中定性方法存在一些缺陷.在借鉴国内外个人信用评分指标构建经验的基础上,选取五大子目共19个指标形成个人信用评分指标体系,引入模糊一致判断矩阵,运用模糊层次分析法确定指标权重,从而构建了商业银行对个人住房贷款风险控制的定量模型.利用模型可以确定房贷申请者个人信用评分及等级,即按得分多少将房贷申请者个人信用划分为从AAA至C等七个不同的等级,商业银行则依据房贷申请者的信用评分等级给予不同的放款政策.     

构建商业银行信贷风险分类预警模型

针对我国各类银行全面实行贷款风险五级分类管理,文章提出了一种信贷风险分类预警的方法。该方法首先应用聚类方法对指标进行筛选,然后以熵权法构建贷款风险综合指数,最后采用模糊神经网络实现对信贷风险的分类预警。该方法在综合考虑财务与非财务因素对信贷风险产生影响的同时,还可以通过对风险指标的敏感性分析来把握主要风险来源,为风险的防范工作提供重要的依据。     

基于现金流量分析的银行贷款风险分类

在贷款风险分类中,对贷款企业进行财务分析,是银行信贷决策的重要一环。但现行财务分析却忽视了企业现金流量分析,没有考虑企业现金流量状况,使其信贷决策存在一定风险。现金流量分析对银行的意义,在于现金流量分析可以为银行提供更准确、更客观的企业资产流动性、偿债能力、盈利能力等方面的信息,为银行信贷决策提供支持。银行必须对贷款企业现金流量进行分析,评价企业现金流量状况,在贷款风险分类中做出正确决策。     

实施债转股的风险探索

本文对当前债转股的风险,从企业道德风险、银行信用风险、财政支出风险三个方面进行了分析.在此基础上从建立现代企业制度、发展资本市场、综合治理宏观经济环境三方面提出了几点建议.     

不依赖于核心企业的订单融资模式研究

订单融资能够有效解决中小企业的融资困难,但在实际应用中往往要求订单发出方具有核心企业地位,阻碍了订单融资的发展。从资金和货物流转的角度来看,订单融资业务过程分为采购、生产和交付三个环节。在对各环节风险分析的基础上,提出对于符合银行质押要求的产品的订单融资,通过几种供应链融资方式的组合使用能够有效控制融资风险,而不需要限定其下游采购企业的核心企业地位。反之,对于不符合银行质押要求的产品的订单融资,贷方在资信不足时可以通过选用合适的信用担保模式来解决。